澳洲SVB 倒闭的“传染效应”将使初创企业更加艰难，更多银行可能倒闭

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3 月 10 日星期五凌晨 5:30，在悉尼，创业公司创始人 Lauren Humphrey 第一次得知硅谷银行 (SVB) 陷入困境。

SVB 的股价下跌超过 60%，当时该银行表示计划在出售部分资产收取 18 亿美元（27 亿美元）费用后出售股票以筹集资金。

当时的首席执行官格雷戈里贝克尔一直在告诉硅谷的顶级风险投资家“保持冷静”，因为人们担心资本紧缩会使该银行的市值蒸发近 100 亿美元。

Humphrey 是位于悉尼的 The Mintable 的联合创始人兼首席执行官，这是一家开发产品以教人们如何成为更好的管理者的初创公司，她早早起来给两个月大的儿子喂奶。

“当我开始看到一些关于 SVB 的新闻时，我只是漫无目的地滚动我的电子邮件收件箱和社交媒体，”她说。

“我给几个 The Mintable 投资者发了一封信，只是想了解发生了什么。”

美国大约一半的风险投资资助的初创公司美国是 SVB 的客户，他们中的许多人投资于澳大利亚当地的初创公司，创建了一个相互关联的网络。

这个紧密的生态系统可以看到当地的创始人利用硅的资金和网络Valley 迅速壮大并达到了亿万富翁的地位。相反，当持有现金的主要银行倒闭时，它可以立即消灭他们的财富。

汉弗莱在那些疯狂的时刻突然意识到这一点。

“我们开始对银行实际倒闭的严重程度和可能性感到恐慌，”汉弗莱说。

她在大流行初期与澳大利亚丈夫从美国搬到悉尼，并于 2021 年 6 月与密友和前同事梅丽莎·米勒开始了她的生意。

生意用完了悉尼和米勒所在的科罗拉多州丹佛市。联合创始人最近在几轮融资中筹集了 680 万美元，主要由他们的主要投资者 Blackbird Ventures 领投，并由 SVB 提供资金。

“我们拥有大约 80% 的股份我们的资金和收入在 SVB 银行，其余 20% 在澳大利亚的 CommBank，”Humphrey 说。

当她意识到她在 SVB 的资金“可能或可能除了联邦存款保险公司 (FDIC) 投保的 250,000 美元之外，她无法获得“可用”，她开始恐慌。

“显然，[在 SVB] 损失那笔钱会非常令人痛苦， ”她说。

“我首先想到的是，‘我们可以为美国的团队支付工资吗，’……然后，‘我们如何才能留下来？在业务中？在我们的资本用完之前我们还有多少时间？'"

社交媒体狂热源全球银行 ru n

来自世界各地的其他初创公司创始人和风险投资家的短信、电子邮件和 WhatsApp 消息正在涌入。

“建议是汉弗莱回忆说，从‘嘿，也许可以拿出一些钱’，变成喜欢‘全力以赴，不要成为一家赔钱的公司’。”

“而且，你知道，现实是当我早上起床时，我们甚至只有一个小时的时间在交易时间结束前尝试在美国进行交易。”

汉弗莱说，在她意识到这远比一家初创公司大得多之前，关于正在发生的事情的“混乱……不确定性和困惑”让她感到焦虑。

“当我意识到问题的严重性时，我开始放松了，”她说。

“我开始思考， “好吧，如果这真的发生了，那么 The Mintable 就不是最重要的事情了。”这实际上可能会拖垮美国经济，并在全球范围内产生连锁反应。”

在太平洋对岸的加利福尼亚州洛杉矶，31 岁的罗里·加顿-史密斯 (Rory Garton-Smith) 和29 岁的哈里·迪克森 (Harry Dixon) 也有自己的惊恐发作。

星期四晚上是属于他们的时间。每一条世界末日推文和 WhatsApp 消息都在暗示他们所喜爱并认为绝对可靠的银行即将倒闭，他们的焦虑情绪不断上升。

珀斯的高中朋友最近才进入竞争激烈的硅谷科技领域。

他们搬到了旧金山isco 去年，但现在在创建 Checkmate 后在洛杉矶工作——该应用程序为购物者提供所有在线交易的仪表板，并允许用户将礼品卡放在一个地方并跟踪交付情况。

“我们开始收到这样的消息，‘可能没事。可能没什么。但以防万一——如果你考虑一下——也许汇一点钱出去，’”Garton-Smith 说。

他说 SVB 应该是一家“信誉良好的机构”，但是当 Peter Thiel，一个行业风险投资公司 Founders Fund 的重量级人物和普通合伙人说，SVB 的存款人应该把钱取出来，他采取了行动。

“当我看到它来自一个非常值得信赖的人时在这个行业，我想，‘这实际上是一个巨大的、巨大的危险信号。我们应该立即对此采取行动，’”Garton-Smith 说。

创始人试图让他们的钱出来了，但他们的银行账户也被冻结了。

Dixon 说，他们认为因为硅谷银行支持 50% 的美国创业市场，“他们似乎大到不能倒”。< /p

"我们是一家早期创业公司。我们只有一个银行账户，”迪克森说。

他们开始打电话给摩根士丹利、摩根大通的联系人，“几乎所有可以拿走我们钱的人”。

< p class="_39n3n">“我们与一家名为 Mercury 的 NEO 银行建立了联系，这是 First Republic Bank 的银行，时间大概是美国时间周四下午 5 点 30 分，”他说。

"我们启动了电线并认为我们会，你知道，击败一切。但我们一直等到周五（美国时间）银行重新营业。

“我们在黎明时分起床，刷新页面……几个小时，但没有转账.

“然后在周五上午 10 点左右（美国时间），我们收到了美国政府冻结所有转账的通知。那就是我们的心沉没的时候。”

Garton-Smith 说，在 SVB 倒闭前几个小时，Twitter 上的一些创始人发出美德信号并说：“我们不会取钱，我们会留下来。”

“然后，银行一倒闭，他们就删除了推文，”他说。

“当你意识到事物是多么脆弱时，这很可怕。一堆群聊——人们互相发短信——可以在一夜之间让美国最大的 20 家金融机构之一陷入瘫痪。这令人担忧。”

加州银行监管机构在 SVB 遭遇挤兑后于 3 月 10 日关闭了 SVB，该公司在 2022 年底拥有 2090 亿美元的资产。

< p class="_39n3n">储户单日取款高达 420 亿美元，致使这家美国第 16 大科技初创银行的首选银行资不抵债。

这是自 2008 年全球金融危机以来最大的银行倒闭。

自 SVB 倒闭以来，其他规模较小的美国区域性银行纷纷倒闭，而包括总部位于瑞士的瑞士信贷在内的全球主要银行都受到质疑，其估值蒸发了数百亿美元。

周一，瑞士当局表示投资银行瑞银将接管瑞士信贷以 30 亿瑞士法郎（48 亿美元）的价格来拯救陷入困境的银行。

社交媒体上的一些人称 SVB 崩溃和银行业影响“雷曼 2.0”。

虽然银行现在比 2008 年资本充足，但人们越来越担心这可能是另一场全球金融危机和相关经济衰退的开始。

< h2 class="YtLlr u5PGL r1bZO fMuGR fm7dv V2hL5 LS87j RDGP5 Z5947 _5pKBM HXgQg" data-component="Heading">SVB 如何走向灭亡

SVB 的垮台是由于许多原因原因，但也许最大的原因是银行忘记了金融的基本原则：对冲风险。

硅谷银行是否崩溃了 GFC 2.0？

硅谷银行 (SVB) 是美国第 16 大银行，成为自 2008 年全球金融危机以来最大的银行倒闭事件。对金融市场和全球经济的影响是巨大的。

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美国 Wedbush Securities 的董事总经理 Daniel Ives 说 SVB 是科技生态系统，但它未能说明其对利率上升的风险敞口。

在 SVB 倒闭后，纽约的 Signature Bank 和 Silvergate Bank 进行了类似的政府债券投资，也倒闭了。

Ives 指出，就 SVB 而言，其大部分投资是政府债券，年收益率为 2%。当美联储将其基金利率提高到远高于 4% 时，他说银行陷入了困境。

SVB 被迫出售 210 亿美元的债券，这些债券有收益率为 1.8%。

这大大低于两年期收益率（2 月下旬的收益率为 5%，但此后有所下降），因此 SVB 打算将面临 18 亿美元的损失。

当它在向投资者募集 22.5 亿美元的一轮融资中透露这一点时，人们开始撤资。

美国监管机构担心金融蔓延，介入为“所有受保储户”提供担保。

美国联邦储备委员会还设立了贷款机制该国的银行为他们提供流动性。

“这是一个最终以绝对崩溃的方式管理不善风险的管理团队，然后美联储最终不得不抓住它并支持它”艾夫斯说。< /p>

他“几乎以 Netflix 喜剧的方式”指出了一个讽刺，即巴尼·弗兰克（在全球金融危机后在多德-弗兰克银行业监管中发挥了作用）是 Signature 的董事，它被关闭了。

“多德-弗兰克法案的发起人是一家最终被 FDIC 关闭的银行的董事，”他说。

艾夫斯认为，进一步的银行倒闭是不可避免的，但不会像全球金融危机那样。

“最终，蟑螂通常不会只有一只，而是不止一只，”他说。

“你可以看到其他一些人可能会走这条路，但从系统风险的角度来看，它确实感觉像是被围起来了。”

< h2 class="YtLlr u5PGL r1bZO fMuGR fm7dv V2hL5 LS87j RDGP5 Z5947 _5pKBM HXgQg" data-component="Heading">SVB 高管游说放松管制，这在银行倒闭中发挥了作用

自全球金融危机，SVB也s花费数百万美元游说放松管制政策，许多人认为这些政策最终为其垮台创造了条件。

'不是 2008 年的重演'

硅谷银行的突然倒闭和瑞士信贷的新危机引发了对另一个全球性危机的担忧金融危机，但大多数专家都认为我们不应该太担心......但是。

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事实上，其前任首席执行官贝克尔支持两个试图影响多德-弗兰法案的科技行业游说团体k 金融改革法。

这是对贝齐·史蒂文森（Betsey Stevenson）的另一个讽刺，她曾在奥巴马政府担任经济顾问。

“我们有 [多德弗兰克] 法规，你知道，某些压力测试，银行需要满足某些流动性要求，某些资本化要求，而这些要求适用于任何拥有超过 500 亿美元的人，”史蒂文森解释说。< /p>

"然后你有硅谷银行的负责人游说国会说，我们 2500 亿美元以下的小银行，这对我们来说太多了。我们不需要它，我们会没事的。”

2018 年，共和党在众议院和参议院的多数席位投票决定提高银行资产将上限提高到 2500 亿美元，然后时任总统唐纳德·特朗普将其签署为法律。

“所以我们在 2018 年通过了一项立法，提高了这一上限，从根本上放松了我们认为的小额资产的管制- 到中型银行，因为他们不再需要通过压力测试，他们不再有相同的资本化要求，他们不再有相同的流动性要求，”史蒂文森解释道。

“放松管制肯定发挥了作用。”

史蒂文森说，“容易做的事情”就是废除 2018 年的立法，即使这涉及花费数月时间试图获得民主党和共和党之间的协议。

“简单地回到 2018 年之前的情况，”她说。

“我们可以我没有那种‘愿意承担所有风险’的态度。我真的不想参与审查我的银行的业务。而且我认为大多数人都不会，包括小企业主。”< /p>

但 Rory Garton-Smith 对初创公司说，“监管永远是一把双刃剑”。

“我认为理解 SVB 尚未得到救助非常重要的一点是;股权持有人基本上已经归零，”他说。

“向其他银行发出的信息实际上是，也许你不应该将 [超过] 200 亿美元投入债券.也许你应该，你知道，在更多样化的事情上利用你的投资组合。我不认为需要制定这样的规定。”

更“脆弱” ' 金融体系？

许多在全球金融危机期间步履蹒跚的银行现在被认为更强大，并且现在已经介入以取代 SVB 的位置。

“我看到了 Airwallex、JP Morgan、Goldman Sachs 和 Mercury 等公司的回应——你可以看到他们已经接近（来到）我们说，‘嘿，我们是来帮忙的，'”总部位于墨尔本的 Blackbird Ventures 普通合伙人 Nick Crocker 说。

他是在周五早上（澳大利亚时间）的那些重要时刻致电 Humphrey 和 Checkmate 创始人的投资者之一，因为它们是 Blackbird 投资组合的一部分。

该投资组合包括美国、英国和澳大利亚的 107 家公司，其中约三分之一拥有硅谷银行账户，其中一些拥有“数百万美元”。

SVB 的网站甚至大肆宣传：

"Blackbird Ventures 的创始人选择硅谷银行是因为我们在从种子和风险投资到 IPO 等各个阶段支持初创企业以加速增长。并改变游戏规则。”

SVB 确实改变了游戏规则，但不是以 Crocker 预期的方式。

3 月 10 日的事件让他印象深刻。

他将在 72 小时内帮助创业公司创始人投资的过程描述为“就像在急诊室进行分流”。

陷入困境的银行业的下一步是什么？

商业编辑 Ian Verrender 写道，美国硅谷银行和 Signature Bank 的倒闭是一个及时的警告，即货币状况的快速变化可能会产生突然和意想不到的后果。< /p>阅读更多

在那些不确定的时间里，他和 Blackbird 的其他合作伙伴和员工正在与想要从银行提取资金的初创公司创始人联络。

“我们实际上觉得我们的工作不是添加到歇斯底里，”Crocker 说。

“但对于每家公司，我们都可以说，好吧，鉴于你的曝光率，也许你需要尽快建立一个新账户可能。”

他说 SVB 的倒闭提醒人们，金融体系可能会动荡不安，资金不确定。

“SVB 如此受初创公司欢迎的原因是因为作为一家初创公司，它很容易上手，”Crocker 说。

但现在他们正在建议他们的投资组合公司考虑拥有多个银行账户：“我们是否开设了其他银行账户，以防 X 银行关闭并且我们需要将其全部转移……在两小时内？”

“财务管理将以一种可能不是的方式出现在每次董事会会议的议程上，”Crocker 说。

在 Checkmate，Garton-Smith和狄克逊经历了他们的第一次重大危机，也吸取了关于脆弱性的重要教训。

“不要把所有的钱都放在一个账户里，”Garton-Smith 说。

“金钱是一个人的命脉公司。不惜一切代价保护你的钱。

“在这种情况下，你甚至无法承受某种道德立场或政治立场；你首先对你的员工负有义务。”

Garton-Smith 也担心随着 SVB 的消失，权力将被摩根大通和美林等大型投资银行巩固。< /p>

“他们（美国政府）真的想确保像硅谷银行和更多地区性银行这样的银行能够继续运作，”他说。

"但在市场充满恐惧的时候，你必须做对公司最有利的事情。我们基本上已经转移到五大银行之一（美林），直到我想尘埃落定。”

科技和初创企业将在未来几年感受到影响

Ives 说，因为 SVB 是“硅谷银行系统的心脏和肺”，它的消失将是这对已经难以获得资金的初创公司创始人不利。

他说，这可能意味着他们中的许多人永远不会起步，有些倒闭，而另一些则被迫合并.

他说，银行将更仔细地考虑他们贷款给哪些初创公司以及贷款多少。

Ives 建议，将在科技领域的创业社区中创造赢家和输家，不仅在硅谷，而且在全世界。

Garton-Smith 还认为，创业公司将很难获得资金。

“当我们创办这家公司时，它 (SVB) 确实是唯一可以去的银行，”他解释道。

“如果你是一个早期的-阶段启动，你不能去摩根大通只开一个账户。你不能去摩根士丹利只开一个账户。这些选项对你来说不存在。”

Dixon 说他们也担心经济环境。

“它通常使它初创公司更难获得资金，或者它 [创造] 市场的更多不确定性，人们开始失去工作，”他说。

Andrea Gardiner 是 Jelix Ventures 的创始人兼首席执行官，另一家澳大利亚的科技创业投资者。

她说，她的投资组合中很少有公司与 SVB 有大量接触，但同意它的消亡将影响科技行业。

她说，他们将建议初创公司的创始人拥有科技界所谓的“长跑道”——即留出更多的时间，以几个月为单位，企业可以在现金耗尽之前留出时间。

“筹集资金将变得越来越难，”Gardiner 说。

“投资者将希望看到拥有更多资金的公司能够创造更多的跑道来减轻 ri可能会耗尽资本而死去。”

Crocker 表示，创业公司的资金仍将存在，但“将会有一些困难需要以硅谷银行的方式跨越没有”。

“他们获得资金的能力没有改变，他们与银行建立良好关系的能力发生了变化，或者至少他补充说：“与银行打交道的人可能不习惯银行业初创公司，这是一次很棒的经历。”全球经济衰退即将来临？

如果更多中型银行继续倒闭，投资者开始从金融领域撤资，可能会引发美国经济衰退，这将流向其他国家，包括澳大利亚a.

财政部长 Jim Chalmers 一直试图向澳大利亚人保证，“我们的机构稳固，我们的银行业资本充足，而且我们的处境比大多数其他国家更好” .

Humphrey 不想想象经济世界末日，但已经学会了为最坏的情况做准备。

“它（SVB 崩溃）她说，这在某种程度上加强了我们的注意力。

“它告诉我们，我们不一定要像以前那样依赖下一次融资。”

她认为风险资本家将比他们以前对创业资金的要求更高。

“这可能是一件好事……但是这绝对意味着我们可能需要更长的时间才能筹集到资金，”她说。

过去几天“情绪非常疲惫”。

< p class="_39n3n">"我们一起经历了很多清晨和深夜，试图弄清楚她说：“不知道该怎么做，只是担心支付给我们团队的费用。”联合创始人 Melissa Miller 开玩笑地问道：“我们应该把治疗账单寄到什么地方吗？”

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