让我从一个肯定会非常不受欢迎的观察开始：目前，利率不是很高。事实上，它们低于自 1990 年以来的平均水平，并且在本周再次加息两次之前甚至都不会达到该平均水平。它们比整个霍华德政府期间以及几乎整个陆克文/吉拉德时代都要低。诚然，它们是十年来的最高水平，但那十年是一个反常现象。我们可以再忍受一次，比如六次加息，而按照历史标准，我们仍处于相当正常的范围内。
然而，本周感觉像是一个分水岭。也许这是储备银行出人意料的直率声明，预示着还要加息几次。也许这是即将到来的“固定利率抵押贷款悬崖”——大约五分之一的借款人的固定利率抵押贷款将很快到期，让位于更高的还款额。也许是越来越多的人担心，这些加息可能会让我们陷入衰退，一些经济学家对此表示赞同。无论如何，焦虑现在有了优势。
我们在这里不是在谈论一些非理性的歇斯底里。抵押贷款压力是一种真正可怕的经历，而且还在急剧上升。罗伊·摩根 (Roy Morgan) 的模型显示，大约四分之一的抵押贷款持有人现在面临风险。其他型号的数字接近 50%。因此，观察到利率不是很高并不是要否认这么多人真正的痛苦——而是要提醒我们注意一个令人担忧的事实：我们已经让自己陷入了一个完全正常的利率水平很低的境地。足以让我们崩溃。
我承认这些并不是完全正常的情况。由于各种不常见的原因，通货膨胀率居高不下——其中包括乌克兰不必要的战争和大流行病的特殊情况。因此，抵押贷款的增加造成了双重伤害，从我们不断减少的储备中拿走了更多的钱。借款人对这些增长感到惊讶，因为储备银行行长建议美国利率在 2024 年之前将保持低位。此外，房价现在正在下跌，这意味着一些拖欠抵押贷款的人将无法清偿债务，即使他们出售他们的房子。那样就意味着破产。所以是的，痛苦和恐惧被放大了。
但即便如此，这些并不是真正的极端条件。我们不是生活在恶性通货膨胀的时代。在大流行时期的大规模增长之后，我们的房地产市场还没有崩溃，甚至没有开始调整。我们不能仅仅将这种窘境归咎于时代，因为只有当利率处于人为的低水平、紧急水平时，我们的私人债务才能广泛持续。
归根结底，人们很担心，因为他们借的钱超出了他们的承受能力去借。他们这样做是因为房地产市场让他们别无选择。当然，他们冒了风险。但这是他们习惯于低估的风险——不仅仅是因为储备银行这样做了，还因为随着时间的推移，他们所看到的只是房价上涨，而且一直飞涨到遥不可及的地步。在这种情况下，一旦获得贷款而不尽快进入市场似乎风险更大。
加载因此，现在我们将利率上涨应用于这些惊人的房价。利率的每一次变化都会对我们的钱包产生巨大影响。我们经常听说 1990 年代利率为 17% 的噩梦，但我们常常忘记这是由更易于管理的债务收取的。去年，Grattan Institute 对此进行了具体说明：由于房价如此之高，并且远远超过工资，“今天 7% 的抵押贷款利率对借款人来说将与几十年前 17% 的利率一样痛苦” .
房价持续飙升究竟为谁服务？投资者，是的。开发人员，当然。房主？不，不是真的。看着你的房子升值可能感觉不错，但实际上并没有多大好处。你会以更高的价格卖掉你的房子，却发现你也必须以更高的价格买房子。除了非常特殊的情况，例如当您缩小规模或可能移居海外时，这并不是特别有用。只有将住房主要视为投资而非庇护所的世界观才会认为这是可取的。这显然是澳大利亚数十年政治的核心世界观。
广告现在，每个人都输了。房价下跌对开发商或投资者来说不是好事，尤其是如果这种情况持续一段时间的话。它们对新的抵押贷款持有人来说是灾难性的。而且他们甚至不帮助首次购房者，因为虽然价格较低，但更高的利率以及其他一切的通货膨胀意味着贷款的整体负担能力越来越差se，不是更好。
正在加载这是一个多么脆弱的状态啊。这种对利率的高度敏感，我们很容易发现自己陷入困境，这意味着储备银行反过来几乎没有犯错的余地。经济学家担心经济衰退，部分原因是削减幅度很容易过大。储备银行担心通货膨胀，因为这是它的工作，但也因为它是所有经济问题中最严重的问题之一。这是没有防撞垫的走钢丝表演。
在某些时候，我们不得不问自己这是否是我们想要的生活；如果我们对系统中存在这种级别的漏洞感到满意。不幸的是，往往需要一场危机才能引发这些基本问题。目前，真正的危机似乎还有很长的路要走。但是，我想这就是过去一年的教训。当平衡如此不稳定时，从舒适到危机的道路可能会以惊人的速度横穿。
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