去年 11 月下旬，储备银行行长 Philip Lowe 被迫公开道歉。
在向澳大利亚人保证利率不太可能下降近两年之后直到 2024 年利率都超过零，澳大利亚央行行长——当时已经连续七次加息——别无选择，只能直面日益增长的公众愤怒情绪。
“我很抱歉，人们听了我们所说的并据此采取行动，现在发现自己处于他们不想处于的位置，”他告诉一位参议院预算委员会。
周二，300,000 名确实听取了他所说内容的购房者可能会面临第九次加息，使官方现金利率达到 3.35%。
p>对于 Lowe 博士来说，他和他的同事们明天和未来几个月必须做出的决定是，他们准备好承受多严重的经济衰退？
我们的赌注是我们的央行将再提高 0.25 个百分点这个月。但这不是给定的。在 12 月的最近一次会议上，澳洲联储董事会考虑了三个备选方案；保持利率不变、加息 0.25 倍和加息两次。
大多数高薪银行经济学家都在推动澳大利亚央行维持与通胀的战争，并在 12 月季度通胀后抬高借贷成本数据显示经济服务部门的价格稳步上涨。
保持利率稳定的充分理由
然而，澳洲联储应该考虑至少再坚持一个月是有充分理由的。
首先，澳洲联储迅速它自己承认弹药用完了。 （更多内容见下文）。当然，它可能会模仿新西兰人的做法，继续给过度负债的房主带来痛苦。这肯定会对通货膨胀产生一定影响。但房主将被迫大幅控制支出，这将影响企业利润，并最终影响就业。
经济学家对 2023 年澳大利亚的预测
一个由 29 名经济学家组成的小组预计经济增长非常疲软，世界其他大部分地区都在衰退，但澳大利亚人的购买力方面有好消息。
更令人担忧的是，它可能会给那些在第一时间借出所有现金的人引发危机地方;我们的银行。
原因是什么？与几乎所有其他发达国家相比，我们的经济对利率变动的敏感度要高得多，这主要是因为我们在家庭债务方面处于世界领先地位。
更重要的是，其中绝大部分巨大的债务已经沉入房地产，现在正处于历史上最急剧的下滑之中。最重要的是，与世界其他地方不同的是，这些抵押贷款中的大多数要么采用可变利率，要么采用很快将转换为可变利率的短期固定利率。
最终结果如何？与其他任何地方相比，利率变化对这里的消费产生的影响更大、更直接。
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去年 10 月——就在 Lowe 博士道歉之前——RBA 委托进行了一些内部研究，以弄清楚澳大利亚借款人可以承受多大的痛苦。在那个阶段，官方现金利率仅为 2.6%。
经济死胡同?
几十年来，澳大利亚一直在解决经济问题。 2023 年是我们到达终点的一年吗迈克尔·詹达 (Michael Janda) 问道。
结果敲响了警钟。
如果在官方利率达到 3.6% 的情况下，它发现超过一半的可变抵押贷款利率房主的闲置现金流量将减少 20% 以上。这是支付抵押贷款后剩下的钱。
虽然加息的整个想法是从经济中抽走现金以削减支出，但如此巨大的打击对这么多家庭来说，这是一个主要问题。
然而，特别令人担忧的是，所有房主中有 15% 的人会看到他们的闲置现金流转为负数。换句话说，他们挣的钱不足以支付抵押贷款，更不用说买食物了。
这是图表。这并不容易破译，但在很多方面它讲述的故事比澳大利亚央行想让我们相信的还要凄凉得多。
资料来源：澳大利亚储备银行
最右边是一小部分房主，他们会因为利率上升而变得更好。那是因为他们很富有而且几乎没有负债。
但是左边的每个人的境况都更糟。大红条是 45% 左右的人，他们将遭受高达 20% 的闲置现金削减损失，这会造成伤害，但可能不会致命。
最大的生活成本增加
数百万在飙升的通货膨胀下苦苦挣扎的澳大利亚人再次遭受生活成本上涨最快的影响。
继续向左看，条形图显示借款人的利率将下降 20% 至100%的闲钱。左边的灰色条代表那些真正在水下的人。显然，越接近灰色条，生存就越困难。
因此，除非他们有大量储蓄缓冲，否则其中许多人也可能违约，被迫卖掉他们的房子或尝试与他们的银行达成某种安排。
那将是混乱的，你可以打赌上面的图表将在董事会成员在周二的会议上考虑是否将利率推高至 3.35%。
聚集在抵押贷款悬崖上
上图中有一个小细节不容忽视。它完全与自住业主可变抵押贷款有关。因此，不包括投资者。固定利率贷款也不是。
然而，从今年年中开始，大量固定利率贷款——其中许多是在官方现金利率为 0.1 cent — 将转换为浮动利率并大幅增加还款额。
它被称为抵押贷款悬崖。
随着大流行性贷款繁荣步伐加快，房价飙升，新的住房贷款创下历史新高。固定利率抵押贷款的需求也跃升至所有新住房贷款的近 40%，如这张固定利率贷款图表所示。
许多人将从固定利率转向2% 及以下的浮动利率约为 5.5% 及以上，这可能会使不再能够偿还抵押贷款的家庭数量从 RBA 研究中估计的 15% 增加。
固定费率即将结束？
固定利率借款人的好时光即将结束，但他们可以做一些事情来缓解向更高还款额的过渡。
与此同时，澳大利亚央行仍然充满信心——至少在公开场合——拖欠和抵押贷款违约不会成为问题，因为澳大利亚家庭仍有大量财务缓冲。
这是事实。大约有 2700 亿美元的超额储蓄，其中约 1100 亿美元在抵押贷款抵消账户中。
然而，依赖这些数字的问题是这些储蓄分布不均.年龄较大、地位较高的家庭持有这些储蓄的大部分。
金融市场经济学家普遍认为，由于经济在今年年中陷入衰退，澳洲联储随后将被迫在今年晚些时候降息。
届时我们可以期待什么样的道歉？
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