金融市场对美国联邦储备委员会再次提高美国利率的决定的直接反应是股市抛售。然而，随后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 召开了新闻发布会。
美联储在正式声明中所说的语气与鲍威尔在新闻发布会上所说的语气不同，导致股市出现了超过两个百分点，市场反弹，收盘价上涨超过 1%，科技股上涨 2%。债券收益率下降，基准 10 年期债券收益率下跌 11 个基点。
华尔街在杰罗姆鲍威尔的讲话中转为黑色，基准标准普尔 500 指数飙升至这是自 8 月以来的最高点。Credit:Bloomberg
在其声明中，美联储的公开市场委员会负责设定联邦基金利率宣布增加 25 个基点，并表示预计“持续增加”利率将适合实现e 一种货币政策立场，足以限制通货膨胀率随着时间的推移恢复到 2%。
自去年 3 月开始的类似加息以来，本次加息是周期中的第 8 次加息，其中有 4 次加息 75-基点增加，在此期间增加了 50 个基点。
虽然市场参与者指出，声明中的语言已经从提及未来加息的速度转向了他们的幅度，这表明美联储可以看到周期的结束，它通常被认为是“鹰派”的，因此市场的最初反应是。
然而，鲍威尔虽然宣布现在宣布战胜通胀率还为时过早从去年 6 月的 9.1% 下降到 12 月的 6.5%，还表示美联储肯定有可能将其基准利率保持在 5% 以下，并且美联储可以在没有显着影响的情况下将通胀率回落至 2%经济衰退。美联储当前的联邦基金利率目标区间为 4.5% 至 4.75%。
目前，他说，美联储“正在讨论再加息几次以达到我们认为的水平适当限制”。
虽然他还表示他认为央行今年不会降息（这是债券市场定价和股票市场暗示的情况），但他确实表示如果通胀来临时它会更快地下降到策略设置中。
广告“我们将谨慎地宣布胜利并发出我们认为比赛获胜的信号，”鲍威尔说。
“确定性在这里是不合适的。”
< p>虽然鲍威尔的评论中有一些混杂的信息ts – 未来可能会或可能不会“几次”加息，美联储可能会或可能不会在年底前降息 – 立场明显软化，与市场一致。� 认为政策利率的峰值或终端并不遥远。美联储已进入央行行长的微妙和灰色区域，将利率推得太高，或将利率维持在太高的水平可能会对经济活动造成不必要的破坏。
或者，如果联邦基金利率过早达到稳定水平，或者美联储过早地开始降息，则可能引发新的通胀爆发并被迫进入更严厉的反应以控制它。
杰罗姆鲍威尔的讲话传达了一些复杂的信息，但投资者抓住了他的乐观情绪关于抗击通货膨胀。Credit:AP
美联储的策略似乎是放慢规模，或许，加息步伐使其有时间评估即将公布的经济数据。它将在保守主义方面犯错误，同时仍试图设计鲍威尔认为仍然可以实现的软着陆。
“我自己的评估是，正（经济）增长将继续，但速度缓慢，”他说。
市场同意。今年到目前为止，美国股市一直在飙升，标准普尔 500 指数上涨超过 7%，人们相信，不仅利率将在今年晚些时候见顶并开始回落，而且经济将避免美联储-引发的衰退。
美联储和市场之间的预期差异如何发挥作用非常重要，而不仅仅是为了美国及其经济和金融市场。
事实上，今年比特币价格上涨 43% 或许是投资者对风险重拾信心和偏好的最佳指标，略低于 23,750 美元，整个加密货币市场的价值增长了 36%，略高于 1 万亿美元（1.4 万亿美元）。 “追逐风险”的环境已经真正回归。
这意味着即使货币政策继续收紧，金融状况也有所缓和。除了加息之外，美联储仍在推行量化紧缩政策，允许其为应对大流行而每月购买的 950 亿美元证券每月到期，而无需将收益进行再投资。
鲍威尔对市场预期与美联储认为其政策立场还不够严格的观点之间存在分歧，美联储表示该银行的重点不是短期行动。
他表示他并不担心债券市场在暂停加息前定价，如果美联储确实看到通胀下降的速度比目前预期的要快得多，它“当然”会在其政策设置中发挥作用。
美联储和市场之间的预期差异非常重要，而不仅仅是对美国、美国经济和金融市场。
加载美国货币政策及其市场影响政策和市场全球范围内。由于资本流动不稳定的威胁及其对货币的影响，其他中央银行不能冒险与美联储背道而驰。
在短期内，如果市场预期今年美国利率达到峰值和经济软着陆的观点被任何与这种观点相矛盾的数据所颠覆（或者美国债务上限僵局没有解决方案），股票、债券和货币市场可能会做出相当剧烈的反应。
从长期来看，如果美联储误判通胀控制，过早结束周期，美国利率将从已经升高的基数大幅上升，美国经济将陷入衰退，并产生连锁反应
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