本周末将对俄罗斯石油实施一套新的价格上限。它们可能比现有上限更有效。
去年 12 月初，G-7 经济体和澳大利亚实际上将通过西方油轮出口的俄罗斯石油价格限制在每桶 60 美元。
弗拉基米尔普京将欧洲对俄罗斯能源的依赖视为其脆弱性阻止它向乌克兰提供援助的杠杆作用。他的赌注适得其反。Credit:AP
上限是用禁止对以高于上限的价格出售的运载石油的货物进行保险和融资；制裁因伦敦的保险公司以及欧洲和美国的航运业再保险公司。
周日，新的上限，这次是针对俄罗斯柴油和燃料油等精炼产品的出口，将在同一金融机构的支持下生效制裁以及欧洲、美国和其他国家对俄罗斯成品油的采购禁运（与俄罗斯原油出口的情况一样）。
第一个价格上限于 12 月 5 日对俄罗斯原油出口实施，已经比较有效了。俄罗斯旗舰产品乌拉尔原油的价格一直低于上限——本月早些时候一度低于每桶 38 美元——平均约为每桶 52 美元。
价格一直波动– 上周晚些时候价格为每桶 47 美元，但本周高于每桶 54 美元 – 但俄罗斯原油的交易价格一直低于上限，并且相对于非制裁石油有非常大的折扣，布伦特原油交易价格约为每桶 85 美元。< /p>
价格上限的目的是减少俄罗斯的石油收入和为乌克兰战争提供资金的能力，但又不会过度影响其对全球市场的石油供应，以避免油价大幅飙升。
到目前为止，这是一个有效的策略。根据标准普尔全球的数据，俄罗斯的石油销售受到影响，12 月出口量较 11 月下降 14%。
广告芬兰能源和清洁空气研究中心 (CREA) 估计，俄罗斯 12 月份化石燃料销售收入下降了 17%，而俄罗斯每天要花费大约 1.6 亿欧元（2.46 亿美元）。
俄罗斯通过将欧洲的销售重新定向，得以在很大程度上维持其石油出口量，欧洲曾经是其最大的石油和天然气市场，到中国、印度和土耳其。
它一直在建造自己的油轮船队以规避上限，并使用伊朗和朝鲜等国家开发的违反制裁的技术，但相对较小的油库准备接受其石油的买家甚至在实施价格上限之前就利用他们的影响力获得大幅折扣。
战争将对俄罗斯经济造成永久性损害。< cite class="ojLwA">Credit:AP
新的精炼产品上限可能更有效，但对西方国家产生了一些不利影响
中国和印度是俄罗斯石油的两个最大买家，它们拥有非常庞大的国内炼油厂。他们不需要 Ru ssia 的柴油或燃料油或其他中间产品。以前销往欧洲的俄罗斯产品没有明显的市场。
Loading当然，中国和印度可能准备以非常大的折扣购买俄罗斯产品，然后将自己的产品运送到这些国家以前从俄罗斯购买的买家，但考虑到相对距离，用中国或印度产品替代欧洲过去购买的俄罗斯石油是一种麻烦且昂贵的方式。
俄罗斯困境的另一面是如果没有足够规模的市场，俄罗斯产品将不会流入全球市场，精炼产品的价格将会上涨，而且可能会大幅上涨。
即使中国和/或印度准备好从俄罗斯购买并将其国内产品销往全球市场，运输成本将大幅增加，因此最终价格将大幅上涨，除非俄罗斯产品以大幅折扣出售给他们。
俄罗斯产品的上限欧盟提议柴油和柴油每桶 100 美元其他附加值较低的产品每桶 45 美元。 CREA 估计，这一水平的上限，以及欧盟计划同时禁止进口精炼产品，可能会使俄罗斯每天额外损失 1.2 亿欧元（1.85 亿美元）。
该水平的上限将大致与俄罗斯原油采用的方法一致。精炼产品的价格差异远大于原油，但这些上限似乎比自由贸易产品低约 30%，或许略多一些。
俄罗斯仍将产生巨额收入即使有上限和禁运，它的原油和精炼油销售也不会减少，但在入侵之前它每天产生的 10 亿欧元左右可能会减半。
除了收入损失外，禁运和价格上限还将对俄罗斯的能源行业造成长期损害，入侵前该行业产生了其联邦政府收入的约 45%。
< /blockquote>去年 12 月的赤字抵消了 11 个月的盈余后，俄罗斯的预算赤字达到创纪录的 3.3 万亿卢布（约合 700 亿美元）。
它今年的预算也类似但这是基于每桶 70 美元的平均油价。按照上限设定以来的价格，即使在精炼产品上限设定之前，赤字也会大约翻一番。
入侵前，俄罗斯的能源行业产生了其联邦政府收入的大约 45% enue.Credit:Bloomberg
它可能会面临更糟糕的情况。
G-7 同意本月早些时候审查俄罗斯原油出口的价格上限水平。
G-7 国家原计划在 2 月进行审查，但已将审查推迟到 3 月，以更好地了解如何上限对俄罗斯和全球市场产生了影响，一些关于精炼产品上限的初步反馈可能使该集团能够更好地校准它们。
新的上限将在一个更复杂、更多样化的市场中实施
除了收入损失外，禁运和价格上限还将对俄罗斯的能源行业造成长期损害，入侵前该行业产生了其联邦政府收入的约 45%。
它已经失去了原油、精炼产品和天然气的欧洲核心市场，这使得数千亿美元的加工和管道基础设施变得多余和可能会让一些主要的天然气田搁浅。
欧洲永远不会允许自己像战前那样依赖俄罗斯的能源，中国或印度也不可能允许自己像战前那样暴露在外
无论石油或天然气是通过管道运输还是通过管道运输给非欧洲买家，成本都会高得多（对于天然气来说，可能高得令人望而却步）。
加载< p>弗拉基米尔·普京 (Vladimir Putin) 将欧洲对俄罗斯能源的依赖视为自身的弱点，并将其视为阻止其向乌克兰提供援助的筹码。相反，欧洲利用其作为俄罗斯最大能源客户的地位来反对它，无论战争结果如何，这一错误都将对俄罗斯经济造成相当大的、甚至可能是永久性的损害。商业简报时事通讯提供重要故事、独家报道和专家意见。 在每个工作日的早上注册获取它。
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