澳洲澳大利亚的通胀问题现在根深蒂固，这意味着利率必须再次上升

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财长去年警告我们：澳大利亚的通胀问题在好转之前可能会变得更糟。

不幸的是，他是对的。

< p class="_39n3n">周三早上我们知道通货膨胀率为 7.3%，并且有一丝希望，统计局发布的 12 月季度通货膨胀数据可能会略有改善。

然后——重击。上午 11 点 30 分的 ABS 数据下降显示消费者物价指数 (CPI) 上升至 7.8%。

至关重要的是，通货膨胀的“截尾均值”衡量标准（剔除了数据中的尖峰） ) 升至 6.9%。

同样的通胀指标在 6 月季度为 4.9%，在 9 月季度为 6.1%。

换句话说，澳大利亚的通胀问题正在加剧，而且越来越普遍——因此我们不能再仅仅将矛头指向乌克兰战争和大流行病来推高物价。

通货膨胀对澳大利亚经济有着强大的威胁，而且正在缓慢收紧。

那么，解决方案是什么？这取决于您认为什么更具破坏性：上升和持续的通货膨胀，或更长的更高利率。

通货膨胀是“邪恶的”

前财政部经济学家沃伦霍根对此持非常坚定的看法。他将通货膨胀描述为“邪恶的”，并说它“现在正在制造苦难”。

“真正的破坏现在正在造成，”霍根说。 “痛苦的通货膨胀正在造成 [比更高的利率] 更大的社会危害。”

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低收入的澳大利亚人已经在每次旅行中做出关于他们能买什么和不能买什么的令人心碎的决定去超市，他说。

“很遗憾今年的孩子们要穿着去年穿的校服上学，因为他们的父母买不起新的。”

在此需要注意的是，通货膨胀的痛苦总是先于利率上升的痛苦。

这是因为加息是为了应对不断上升的通货膨胀。< /p>

但 Hogan 认为，对于绝大多数澳大利亚人来说，通货膨胀的痛苦远大于收紧货币政策的痛苦。

Hogan我想敦促任何读到更高利率现在不可避免且对经济再平衡至关重要的人，任何关于进一步紧缩政策附带风险的讨论都是有害的。

误导的叙述

Hogan 还认为围绕利率之间的权衡存在“误导的叙述” ...降低利率所需的利率会更高。

不想过多强调这一点，有证据告诉我们，澳大利亚的通胀故事已经翻开了新篇章。

现在的故事更加阴暗险恶。故事可能会在人们从此过上幸福生活的地方结束，但中间的章节讲述了更高的利率和下跌的资产价格。我们正处于富裕的澳大利亚人开始真正感受到收紧货币政策带来的压力的时刻。

Hogan 说，我们现在已经到了那个时刻 – 利率更高的时刻高通货膨胀已经给低收入家庭带来的痛苦会给较富裕的家庭带来痛苦。

这是一个敏感领域，但他认为，我们必须推进它。< /p富人准备好了

那么，家庭能否承受更高的利率？

储备银行一再表示，家庭资产负债表（或预算）可以吸收更高的每月抵押贷款还款额。

来自银行业监管机构 APRA 的数据支持这个。仅去年 9 月，家庭就节省了 130 亿美元。这意味着一些家庭在月底有足够的钱在他们的银行账户中存入大量额外现金。

但是，澳大利亚国民银行的数据显示 75% 的家庭以支票支付支票为生。

“根据我们的家庭现金流数据，对 nab 客户的平均分析表明，平均约有 75% 的客户在各地消费他们每个月的收入流量，”该银行的首席经济学家艾伦奥斯特说。

“这不包括他们可能拥有的额外资产，但会影响客户对他们愿意购买多少的态度

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“简而言之，收入最高的 10-15% 的家庭持有大量高储蓄。”

你能看到这里出现的画面吗？

通货膨胀目前正在对低收入家庭造成重大的经济损失，而较富裕的家庭拥有大量现金缓冲的澳大利亚人仍然富裕。

中等收入者呢？ “中等收入家庭的现金流更加紧张，”奥斯特说。

底线是我们知道中等收入家庭的收入不足以每个月存很多钱，但我们不知道他们已经有多少储蓄，因此他们将如何应对更高的利率。

NAB 的 Alan Oster 说，虽然 75% 的家庭只是赚取收入足以支付费用，他们可能有也可能没有其他资产可以在接下来的 12 个月内清算或提取。

我们还知道，在

投资公司 Barrenjoey 首席经济学家 Jo Masters 表示，家庭“[总]利率痛苦的三分之二”尚未受到影响。

通胀之火需要熄灭

财务主管吉姆查默斯本周表示，“通货膨胀是 2022 年我们经济面临的决定性挑战，2023 年它将成为我们经济的决定性挑战”。

同样，他是对的，主要是因为核心通胀指标（截尾平均值）现已升至 6.9%。

“这将改变储备银行的游戏规则，”Warren Hogan 说。

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正如储备银行去年观察到的那样，澳大利亚的通货膨胀并非“暂时性的”，而且正如人们担心的那样，它现在似乎已经根深蒂固。

经济学家的预期是，储备银行将需要在 2 月份提高现金利率，然后在 3 月份再次提高现金利率。

“虽然一些中等收入家庭可能还建立了-缓冲，包括抵押贷款规模在内的许多因素将决定这些家庭在未来 12 个月内面临的财务压力程度，”Impact Economics and Policy 首席经济学家 Angela J ackson 说。

当然，这将影响澳大利亚经济是否进入衰退。

NAB 将当前这种可能性为 40%，其首席经济学家将其描述为“高”。

目前，我们被告知接受加息的必要性，因为更高的通货膨胀是不仅是现实，而且是祸害，不应该容忍。

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