今年夏天在国内度假的任何人都可能证明价格的上涨 - 无论是住宿、机票还是外卖炸鱼和薯条的成本。
然而，不太明显的是，假期成本的飙升也清楚地说明了澳大利亚的通货膨胀问题是如何演变的。
周四早上在悉尼机场 T2 航站楼排队。图片来源：Renee Nowytarger
去年的第一波通胀主要与商品有关：飙升的汽油价格和建筑材料。现在，越来越多的价格上涨越来越受到服务行业的关注——假期就是一个典型的例子。
这可能听起来像是一些只有经济学家才会感兴趣的深奥问题，但请耐心等待。服务业消费者价格上涨实际上很重要，因为它们说明了通货膨胀是如何突然到来，但下降缓慢或“粘性”的。预计这将成为 2023 年经济和利率的主要问题。
Loading美国统计局周三表示，截至 12 月的一年中，消费者价格指数 (CPI) 上涨了 7.8%，自 1990 年以来的最大年度涨幅。本季度，CPI 上涨 1.9%。好消息是这可能是高峰期。但无论你如何削减，它都远远高于储备银行 2% 到 3% 的目标区间。
季度增长的最大贡献者是国内度假旅行和住宿，价格上涨 13.3%三个月内，该局将其归因于 12 月学校假期对航班和住宿的强劲需求。
这比通常的夏季短暂现象要多得多。在经历了两个夏天的封锁、州边境关闭或对疾病的恐惧之后，许多澳大利亚人今年夏天抓住机会在国内旅行，同时在酒店方面的支出也很强劲。这些活动的价格相应上涨是有道理的。
当然，有无数种方法可以分解 CPI 以消除一次性事件可能引起的“噪音”，例如波动蔬菜的价格，或者汽油的价格。例如，澳大利亚央行首选的“基础”通胀指标在截至 12 月的一年中上升了 6.9%。
广告但假期成本的大幅飙升仍然具有相关性，因为它是服务通胀的一个明显例子，这是许多市场经济学家越来越关注的问题。
无论是国内还是海外，去年最初的价格上涨都集中在商品上：汽油、建筑材料、生鲜食品等。最近，服务业通胀已经跟上。 Deloitte Access Economics 合伙人 David Rumbens 指出，服务通胀在 12 月季度高于商品，这是自 2020 年底以来的首次。
为什么这很重要？
国内度假的成本是通货膨胀的主要驱动因素在 12 月季度。Credit:Matt Davidson
因为这表明通货膨胀越来越成为国内经济的一个特征，而不仅仅是我们从海外进口的东西。
商品的价格通常是波动的 - 它们可能会随着商品价格的波动、工厂关闭或运输成本的飙升而跳来跳去，就像在大流行。随着供应链压力的缓解，希望这种商品通胀的最坏情况已经过去。
但成本服务往往会移动得更慢，因为它们受工资的影响更大，而工资的波动性往往低于商品价格.因此，经济学家担心服务通胀“更具粘性”——它比商品通胀需要更长时间才能下降。这就是许多经济学家大谈通货膨胀如何在经济中变得更加“广泛”的原因之一。
然而，在我们陷入过度恐慌之前，最近服务业通货膨胀率的上升应该
夏季假期消费激增——这有助于推动价格上涨——很可能是另一种形式在许多人错过前两年的暑假旅行后“赶上”。
酒吧、酒店、餐馆和剧院等服务业是受 COVID 影响最严重的行业之一-19 次封锁——其中许多人获得了生命支持。
联邦银行经济学家加雷斯·艾尔德表示，许多此类服务运营商可能在 2020 年和 2021 年都难以提高价格。勇敢的酒店运营商挺身而出当大部分人口被封锁或旅行受到限制时的利率。
Aird 指出，服务业通货膨胀是在过去三年中，它仍然只增长了 8.9%——平均每年增长 3% 左右。这几乎不是失控的价格增长。事实上，这表明服务价格的上涨有相当一部分可能是“追赶”。
螺旋式通胀并不是澳大利亚央行行长 Phil Lowe 处理的唯一问题.Credit:Alex Ellinghausen
这些劳动密集型服务的价格接下来会发生什么，对通货膨胀至关重要广义而言。经济学家和澳大利亚央行行长 Philip Lowe 最担心的是可怕的“工资-价格螺旋”，即更高的工资推动更高的价格，进而推动更高的工资需求。
但没有迹象表明今天正在发生这种情况。最新的官方数据显示工资每年增长 3.1%，澳洲联储预计到明年年中将增长到 4%。
此外，通货膨胀只是其中的一部分Lowe，他也很清楚利率上升已经对家庭预算造成了巨大打击。
本周的高 CPI 读数并未反映出影响这些利率上升的原因之一是银行需要几个月的时间来提高还款额，家庭需要几个月才能改变他们的消费模式，企业需要相应地调整价格。
加载但消费者支出今年肯定会大幅放缓。在许多人错过了前两年的暑假旅行之后，夏季假期消费的激增——这有助于推动价格上涨——很有可能是另一种形式的“追赶”。
当家庭他们不可避免地勒紧裤腰带，他们可能会削减的第一件事就是在昂贵的假期和在高档餐厅外出就餐时的可自由支配开支。这应该会消除这些行业的一些通胀热度。
所有这些都说明了 Lowe 面临的困境。他以典型的轻描淡写的方式表示，经济在控制通货膨胀同时保持经济“平稳”方面面临一条“狭窄”道路。这是央行行长的说法，即在不破坏经济的情况下抑制支出确实是一种非常微妙的平衡行为。
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