该计划的首次审查显示，在 COVID-19 大流行期间，储备银行向国家金融机构提供的近 2000 亿美元的信贷额度未能增加对中小企业的贷款。
RBA 经济学家发现，融资便利 (TFF) 一词本应帮助企业度过最近的经济衰退，但现在却为主要银行提供了一笔意外之财，但没有“统计上的显着影响”。
在 COVID-19 期间向国家银行提供 2000 亿美元的信贷额度，旨在促进贷款一项研究发现，对中小型企业没有显着影响。图片来源：Peter Rae
联邦政府 900 亿美元的 JobKeeper 计划，在该计划两周后宣布，企业普遍担心承担债务在经济衰退期间似乎已经破坏了该计划的意图。
该贷款最初以 0.25% 的利率提供，是在 2020 年 3 月的储备银行董事会紧急会议后宣布的。同年 11 月，利率降至 0.1%。
最初的计划是在贷款下向银行提供至少 900 亿美元。在 2021 年年中关闭之前，它最终将达到 1880 亿美元。
设立该机制的原因是担心该国的银行将难以以有竞争力的价格获得信贷，并将限制向中小型企业放贷规模的企业。
Loading澳大利亚央行行长 Philip Lowe 在宣布该贷款时表示，其主要目的是激励贷方支持商业部门。
“这是一个我们的优先领域。许多小企业将发现未来几个月非常困难，因为他们的销售额会枯竭，而且他们会支持员工，”他在 2020 年 3 月 19 日的新闻发布会上说。
Advertisement“在这段时期内帮助小企业将有助于我们在经济复苏时架起通往另一端的桥梁
但澳大利亚央行经济学家 Sharon Lai、Kevin Lane 和 Laura Nunn 对该工具的一项研究发现，廉价资金可能未能促进对中小企业的贷款。
“总的来说，我们发现 TFF 对银行没有显着的统计影响与大型企业相比，中小企业的信贷增长，以及在比较符合 TFF 资格的银行与不符合条件的非银行的总体商业信贷增长时，结果好坏参半，”他们说。
“我们还发现对总体信贷增长没有统计显着影响与未提取 TFF 的银行相比，获得 TFF 的合格银行的商业信贷增长。”
作者指出，有两个因素可能影响了该设施的运作方式。
他们说很多中小型企业对获得新贷款的兴趣不大，部分原因是经济前景持续存在不确定性，而其他政府支持计划允许企业增加现金缓冲。
加载“企业获得了相当大的资金政府通过 JobKeeper 等举措提供支持，提高了他们的现金流，减少了对信贷的需求，”他们发现。
虽然没有增加对企业的信贷，但该研究确实指出，该工具降低了银行的融资成本，并与其他政策一起降低了家庭和公司的借贷成本。
澳大利亚央行并不是唯一一家通过有针对性的贷款计划来保护中小企业的央行。报告作者指出，关于这些针对经济体特定部分的计划有效性的全球证据“参差不齐”。
根据该计划，低成本贷款固定期限为三年。这意味着在 2024 年年中之前，使用该设施的金融机构将继续受益。
自该设施结束以来，借贷成本和官方利率都在增加。
墨尔本大学金融学教授凯文·戴维斯估计，由于该设施向银行提供的现金远低于其通常资金来源的成本，因此每年相当于纳税人资助的补贴，价值在 5 亿至 6 亿美元之间。
该设施被 92 家银行使用，但澳大利亚联邦银行、澳大利亚国民银行、澳新银行和西太平洋银行约占总信贷额度的 70%。
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