澳大利亚新闻集团 10 月 21 日报道，大卫·卢埃林-史密斯 (David Llewellyn-Smith) 是亚洲知名政治经济网站《外交家》的创始出版商兼全球经济编辑——太平洋地区。表示澳洲联储已经开始降息。
根据 Llewellyn-Smith 撰写的一篇文章，澳大利亚央行的立场从之前的“货币政策在可预见的将来不会放松”到目前的“中性”立场，过去几个月发生了变化。
央行下一步将是放松政策，并在随后的会议上决定降息，这两个步骤很可能会在11月和12月实现。 ">
（图片来源：澳大利亚新闻集团）
消费者物价指数 (CPI)
澳大利亚第三季度消费者价格指数 (CPI) 将于 10 月底公布。所有迹象都表明，总体 CPI 数据和调整后的 CPI 数据都将疲弱。 p style="text-align: left;">就整体通胀而言，许多州仍在发放能源补贴，而其他价格在过去六个月中已显着放缓。 : left;">对于澳洲联储来说，好消息是，平均通胀率下降（剔除补贴等短期影响）是通过墨尔本研究所等替代指标来衡量的。该指标一直在大幅下降，2019 年仅为 0.2%。第三季度。
（图片来源：澳大利亚新闻集团）
根据墨尔本研究所的月度指标，年度通胀正在大幅下降，目前处于良好状态在澳大利亚央行 2-3% 的目标范围内
这表明总体通胀率与调整后的平均通胀率之间的差距正在缩小，澳大利亚央行将回归正常水平。
此外，2025 年将会有更多的能源补贴，这最终将更广泛地降低通货膨胀。 text-align:center">
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行政定价效应
澳大利亚央行已明确表示不会将能源补贴视为减缓通胀的一个因素，但这一论点将在 2025 年失去有效性。
大约 20% 的 CPI 是由“管理价格”组成，即政府命令设定的商品和服务价格。其中包括啤酒和烟草的消费税、医疗和教育费用，甚至养老金和法定工资。
所有这些价格都与总体 CPI 挂钩，而不是与降低的 CPI 挂钩。 align: left;">由于能源补贴，所有这些价格都将在 2025 年大幅下降。
房地产增速终于放缓< /p>
近两年最严重的通胀问题之一就是租金通胀。租金占CPI的比重达到6%。由于阿尔巴尼亚政府的移民政策，租金上涨了40%。
不过，租金现在开始放缓，并不是因为移民压力明显缓解，而是因为租金已经达到了承受能力的上限。
房价可以杠杆，但租金不行。显然，人们要么买得起，要么买不起然而，许多人已经无力承担高昂的租金。
（图片来源：澳大利亚新闻集团）
停止在市场上养猪
最后，工资增长已经停滞了。工资增长最高时超过 4%，但目前已降至 3.5%，并持续下降。
这是一个健康的工资增长水平，与澳大利亚央行的通胀目标一致，并且远低于其他发达经济体的峰值。这是由于大规模的移民在澳大利亚经济中发挥着更大的作用。
通胀预期也有所下降，表明劳工团体清楚地意识到他们的定价权正在丧失。
（图片来源：澳大利亚新闻集团）
坦率地说，当所有就业机会都是为移民创造时，低失业率和强劲的就业增长不会导致通货膨胀，这也是澳大利亚过去两年的现实。
这也缓解了澳大利亚央行对生产率增长疲软引发通胀的最大担忧。
当经济增长主要通过永久性劳动力供应冲击时，我们如何谈论生产力导致通货膨胀？
澳洲联储需要改变立场，在圣诞节前降息，否则新的一年将面临通胀不达标的困境。
*David Llewellyn-Smith 是 MB Fund 和 MB Super 的首席策略师，也是 MacroBusiness 网站的创始人和编辑。
他是亚洲领先的地缘政治和经济新闻网站《外交家》的创始出版商兼主编。太平洋地区。全球经济编辑，与罗斯·加诺特合着了《2008年大崩盘》，并担任《加诺特气候变化评论》第二期编辑。
（Rayyan）
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