简介
高利率对CBA的收入影响有多大？
银行坏账率上升。银行风险管控能力如何？
精简业务分支机构，聚焦核心业务
9月24日，储备银行澳洲央行如市场预期，将利率维持在4.35%的高位，与美国超出市场预期的降息50个基点形成鲜明对比。这一切都是由于澳大利亚糟糕的通胀数据造成的。即使在刚刚公布的单月数据中，下降也是由于政府电费补贴所致。
然而，资本市场却是另一番景象。与降息预期明确后开始受到市场关注的美国金融板块相比，澳大利亚金融板块近一个月涨幅较大。
我们看到长期深陷各种监管困境的Westpac (ASX: WBC)触底反弹，也看到Commonwealth Bank (ASX: CBA)股价表现不尽人意。
长期以来，联邦银行凭借巨大的规模优势、响亮的声誉和优质的用户体验，构筑了独特的护城河，并享有高于竞争对手的利润率。不过，在这份财报中，联邦银行的财务数据并不理想。净利润收窄的最终结果不仅反映了其自身的问题，也反映了整个澳大利亚经济的困难处境。
01
高利率对CBA的收入有何影响？
影响如何？
由于净息差 (NIM) 下降 8 个基点至 1.99%，CBA 2024 财年净利润下降 2%。这反映了价格竞争和客户存款转换以及住房贷款折扣带来的行业阻力。这略好于市场共识的1.95%，但跌幅高于四大银行的竞争对手（其他三大银行的跌幅在2-7%之间）。
由于CBA规模大、知名度高，其存款在融资来源中所占的比例将比竞争对手更大。本财年，存款占比77%。
存款占比高意味着，在长短期利差较小的情况下，如果贷款市场竞争激烈，银行盈利将面临较大压力。相反，澳大利亚开始降息后，长短期利差会扩大，传统银行的净利差会慢慢扩大。澳大利亚金融投资研究团队观察到，从近半年的数据来看，银行净利差环比出现回升迹象。过去半年，CBA的净息差回升了1个基点，而Westpac则增加了2个基点。这些迹象表明传统银行在降息拐点的压力有所缓解。
02
银行坏账率上升。
风险管控能力如何？
这份CBA财报中还公布了一系列非常有趣的数据，这就是CBA客户的费用在通货膨胀的影响下发生了怎样的变化。
从下图我们可以清楚地看到，对于CBA客户来说，住房成本上涨对通胀的影响较疫情前最大，贡献率为25%，增加了23%。 %，其中新房价格上涨38%，远高于租金15%的涨幅。
排名其次的是食品和交通成本的上涨，与疫情前相比分别上涨了21%和22%。毫无疑问，这些对于刚刚进入社会、积蓄不多的年轻人来说，影响很大。从统计数据中我们可以看到，只有20-34岁的人群在非必需消费品上的支出比疫情前有所减少。此外，年龄越大的群体，他们的支出增加得越多。
为了解决这个问题，CBA每年都在技术上投入很大的努力，以提高生产力。这一系列的投资确实取得了成效。本财年，工资增长以外的支出基本可以被生产率提高所抵消。
今年9月，CBA开始探讨呼叫中心裁员的可能性。公司与亚马逊AI工厂合作� 推出了一个名为 Hey Commbank 的平台，目前正在进行内部测试。目前，CBA呼叫中心的所有查询均由2400名澳大利亚员工处理，成本高昂。不过，与亚马逊的合作已经开始改变CBA的运作方式。鉴于CBA目前是澳大利亚银行业最大的科技投入和成果，我们有理由相信CBA的支出端还有很大的优化空间。
写在最后
传统抵押贷款市场的竞争非常激烈。 CBA早已退出恶性竞争的行列。因此，目前贷款规模增速略慢于其他竞争对手。澳大利亚金融投资研究团队认为，将资金投入技术以寻求降低成本和提高效率是一个长期解决方案。澳洲降息周期开始后，拥有较大存款比例和成本控制能力的CBA将比其他三大银行受益更多。如果今年四季度金融板块出现调整，CBA将是传统银行中的优质投资选择。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联
