随着疫情以来金价三度触及2000大关，市场对黄金的看法也出现两极分化。多空双方围绕欧美国家经济是否会陷入衰退展开激烈博弈。
黄金 vs S&P- 每周图表
有趣的是，自美联储22年来首次加息以来，黄金与美指在大方向上同涨同跌。市场的拐点出现在10月22日月底，也就是市场预期加息拐点的时候。全球大多数高流动性资产的价格同时转向，而房地产等低流动性资产的反弹则被推迟。到今年第二季度。可见，决定黄金和股指价格走向的是市场对后续加息政策的预期。然而，今年5月以来，黄金与标普走势出现明显背离。标准普尔上涨而黄金下跌，使得许多交易者长期看空黄金。
黄金和美债利率月线图
经常做空给出的理由是美国的实际利率。从图中可以看出，2000年以来，黄金价格与美国实际利率呈现出非常明显的负相关关系。然而，21年来，价格和利率出现了分化。因此，孔益认为，为了弥补这部分背离，金价还有很大的下跌空间，最低可能会跌至1000 strong>美元每盎司。 但事实上，这种偏差过去并没有发生过。 2008年金融危机之前，金价也随着实际利率上涨。当前的经济环境与当时的共同点是收益率曲线倒挂（衰退风险）。由于美国经济存在衰退风险，黄金被赋予较高的避险溢价。因此，简单来说，长期看空黄金的前提是欧美国家能够在经济不衰退的情况下控制通胀，从而货币政策能够顺利转向。市场争议的焦点正是在这一点上。经济衰退时，黄金会上涨，繁荣时，美股会上涨。
回顾5月以来金价与标普的背离，反映出市场对未来经济的乐观态度。因此，一旦出现与经济相关的负面消息，就会粉碎市场的幻想，导致标普回调、黄金回补。随着近期国债利率的飙升，银行破产和经济衰退的风险逐渐加大，黄金底部的看涨支撑也将变得更强。
XAUUSD 一小时图表
从黄金小时图表来看，200均线水平上，价格暂时企稳于1900关口。不过，想要摆脱短暂的封锁，就需要有强劲的消息来触发。最有可能的触发因素是美国银行破产或经济数据远低于预期。金价突破1930之前，不适合长期入场。短期来看，今晚的非农和失业数据值得关注。如果数据远低于预期，金价将获得看涨动能，交易策略以逢低看多为主。目前价格下方的支撑位在1900和1910关口。上方短线阻力位在1930关口。
今日数据– 北京时间
20:30 美国 6 月失业率
20:30 美国非- 6月农业就业人口
22:30美国每周EIA天然气库存
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