上半年美股的强势表现主要是集中在科技、通信服务和非必需消费品板块，自年初以来分别增长39.4%、36.7%、33.06%。其余板块表现相对疲弱，其中公用事业和能源板块跌幅最大。 3月份，金融板块曾因地区性银行危机而下跌，但随后形势企稳后触底反弹。经过近期银行业的压力测试，大型银行有足够的资本来抵御严重的经济衰退，银行业持续反弹。
美股各板块半年度表现-日线图来源：Tradingview、CMC Markets（7月5日）< /p>
下半年，美股走势或将整体震荡，可能难以延续上半年的强势走势。从整体板块来看，资金主要集中在科技领域，在美国劳动力市场强劲、支出弹性的基础上，可自由支配消费也表现突出。
不过，由于美国利率将在下半年见顶，劳动力市场预计将呈现持续放缓，家庭支出预计将随着失业率反弹而放缓。从近期个人支出数据可以看出，5月份环比仅为0.1%，为今年以来最低值。社会零售额环比增长0.3%，较4月份的0.4%略有回落。
亚马逊和特斯拉占据了XLY非必需消费品领域40%以上的份额。从近期走势来看，亚马逊走势开始出现高位缩量、横盘迹象，特别是特斯拉二季度交付量超出预期，持续上涨至阶段性高点。我们要防止居民信贷紧缩导致非必需消费放缓，以及特斯拉等两大重量级企业出现调整的可能性。刺激之下，二季度交付量创高（基于去年同期的低基数），需要看即将发布的季报是否会因降价而导致利润率下降，而特斯拉的市场份额在面对中国市场比亚迪、蔚来、理想、小鹏等竞争对手的情况下，能否保持稳定。
美股科技“七巨头”带动通信服务（XLC）和科技（XLK）表现强劲。其中XLC的权重是Meta和Google，两家公司占比近46%； XLK的权重是苹果、微软、Nvidia，占比50%。考虑到近期七巨头涨幅过大，主要是AI概念爆发带来的估值拉动，预计下半年估值难以继续提升，交易逻辑市场将转向绩效驱动。
需警惕通胀持续、美联储鹰派超预期导致利润预期下调，将导致科技股出现一定程度的调整。从目前来看，下半年不确定性较多，应做好回避科技板块的准备。
在其他行业中，工业行业自年初以来上涨了约 9%。在经济放缓的背景下，美国因本土投资者实力增强而出现工业景气反弹。从目前走势来看，工业指数板块从去年12月至今年6月持续震荡，近期指数出现向上突破。目前，上涨格局完好。目前可关注低吸机会。
SPDR 工业指数 - 日线图 来源：Tradingview、CMC Markets（7 月 5 日）
金融板块近期有所反弹，但整体仍处于盘整阶段。而银行压力测试的结果则激发了乐观情绪。并且在银行高利率环境下，一季度净利息收入表现良好。
但随着美联储金融监管收紧、贷款规模下降、投行业务低迷、不良贷款准备金增加，预计2019年收入将令市场失望。第二季度。
预计整体走势继续震荡，总体策略是高抛低吸。
SPDR金融指数——日线图来源：Tradingview、CMC Markets
必选消费品近期一直在震荡，但从目前来看，震荡低点不断上行，目前处于下方支撑并呈现反弹之初，有望进一步挑战75.7附近阻力区域。
SPDR必选消费品-日线图来源：Tradingview、CMC Markets
近期房地产板块一直在底部波动，由于近期新房销售表现较为强劲，远超现房销售。房价指数连续三个月上涨。现在我们看到下降趋势线已经被打破，投资者�观察未来是否会出现回退测试支撑的情况。如果支撑有效或者这里有一定程度的反弹修复。
SPDR 房地产 - 每日图表来源：Tradingview、CMC Markets
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