“加息很难停止，但衰退已经晚了”可能是全球经济最有可能出现的情景。
周四，被誉为“末日博士”的纽约大学教授、著名经济学家鲁比尼在专栏中警告称，全球经济衰退即将到来，股票和债券投资者应该做好准备，明年出现短暂温和衰退的可能性已大大增加。
鲁比尼指出，市场加息的希望已经破灭，随着世界各国央行努力控制通胀，经济下滑的可能性正在增加，世界经济和市场可能仍会受到影响。面临严重的动荡。
近日，鲍威尔在欧洲央行主办的小组讨论中也指出，经济衰退并不是最有可能发生的情况，但肯定有可能发生。
全球经济面临的四种可能性
鲁比尼在文章中概述了全球经济的四种可能情景，其中三种可能带来潜在的严重风险。
1.最激进的是“软着陆”，世界各国央行将把通胀率降至 2% 的目标，并在此过程中避免经济衰退。
2.类似于软着陆，即央行的通胀目标得到实现，但经济在此过程中陷入短暂、温和的衰退。
3.第三种情况是硬着陆，即恢复2%的通胀目标需要长期衰退并可能引发严重的金融动荡。
4.如果抑制通货膨胀的努力引发严重的经济和金融动荡，则可能出现严重滞胀，即第四种情况。为了保持金融稳定，央行可能会放弃通胀目标，从而导致通胀预期失控和工资价格持续螺旋式上升。
目前，欧元区已经陷入技术性衰退，2022年第四季度和2023年第一季度GDP连续两个季度下滑。近期通胀虽有所回落，但仍远高于通胀水平。目标;没有出现衰退，但增长大幅放缓，通胀仍然很高；尽管美国第一季度经济大幅放缓，但核心通胀（不包括食品和能源价格）仍然很高。
加息希望破灭，经济衰退不可避免
鲁比尼分析指出，尽管大多数发达经济体的通胀率有所下降，但降幅并没有央行希望的那么快，部分原因是劳动力市场吃紧和工资快速增长增加了劳动力的通胀压力。 ——密集型服务业。此外，扩张性财政政策也使通胀持续下去。鲁比尼表示：
这使得央行完成物价稳定任务变得更加困难，市场认为央行已经完成加息，甚至预期央行将开始加息2023年下半年降息的目标已经破灭。美联储、欧洲央行、英国央行和大多数其他主要央行在暂停之前将不得不进一步加息。随着加息的继续，经济增长将进一步放缓，从而增加经济衰退的可能性。
与此同时，一些突发的地缘政治事态发展继续推动世界走向不稳定、去全球化和更大的分裂。
不过，从积极的一面来看，自3月份银行危机以来，严重信贷紧缩的风险有所下降，部分大宗商品价格有所走软（部分原因是衰退预期），有助于抑制大宗商品通胀。
因此，鲁比尼指出，硬着陆（情景三）的风险似乎比几个月前要低。然而，顽固的工资增长和核心通胀将迫使央行进一步加息，明年出现短暂温和衰退（情景二）的可能性大幅增加。
更糟糕的是，如果确实发生温和衰退，将会削弱消费者和企业信心，导致更严重、更持久的衰退，并增加金融和信贷压力的风险。面对第二种情况转变为第三种情况的可能性，央行可能会允许通胀率保持在2%以上，而不是冒着引发严重经济金融危机的风险。
股市上空
这种情况下，对股市有何影响？
到目前为止，美国和全球股市已经扭转了2022年的熊市，债券收益率也小幅走低，符合经济软着陆的前景，通胀回落至目标利率，而避免下跌。此外，美国科技股受到人工智能炒作的支撑。
不过，鲁比尼指出：
即使是短暂而浅层的衰退也可能导致美国和全球股市大幅下跌。而且，如果央行选择救市，由此带来的通胀预期上升将推高长期债券收益率，最终给股市带来压力。
总体而言，鲁比尼认为，虽然全球经济遭遇严重飓风的可能性看起来比几个月前要小，但仍有可能遭遇重大经济和金融危机。� 失去“热带风暴”！
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