作者艾浩、编辑袁昌
又一“基金费减免”实际案例受到业界广泛关注。
6月26日，上海某中型基金公司宣布，将混合型基金管理费由1.2%下调至0.4%（年费），托管费由0.4%下调至0.2% ％ （ 每年）。
本次案例中，基金管理费率降低了三分之二，托管费也降低了三分之二。此次直接腰斩在近期表现的类似案例中相当强势，也引起了市场相当大的关注和讨论。
公款该如何收费？
投资者的利率如何长远利益更有利？
这是一个值得讨论的话题。
费率“减半”案例
6月26日，泰信基金公告称，为更好地满足投资要求，满足投资者的投资需求，降低投资者的投资成本，公司决定自2023年6月26日起降低泰信新力混合基金的基金管理费率与基金托管人中国银行协商后，并报监管机构备案。 、基金托管费率，同时相应修改相关条款。
具体来说，基金管理费率由1.2%/年下调至0.4%/年，托管费率由0.2%/年下调至0.1%/年。
这么说吧，基金托管费率“腰斩”，管理费率直接“膝降”。
涉及部分债务混合产品
到底什么样的产品才会有如此大幅度的降息？
答案是投资于债券的混合基金产品。
招股说明书显示，泰信新利为混合型基金，该基金的投资组合比例为：股票占基金资产比例不超过30%。
在Wind的分类中，该基金属于部分债务混合型基金。即基金主要资产投资于债券，少部分资产可投资于风险较高的权益类资产。
值得注意的是，上述部分债务混合产品往往成为公募机构作为渠道或某些大型机构“定制”的产品类型，虽然我们无法确认泰信新利是否属于这种情况。
同类产品费率弹性更高
Wind资讯统计显示，管理费率目前市场上正常运行的部分债务混合型基金的费率在0.3%-1.5%之间，平均费率在0.76%至0.81%之间。
以上统计数据证实了以下两种情况：
1.泰信新利基金原有的两费水平在同类产品中属于较高水平。
2.此次调整后，泰信新利由利率较高的部分债务混合型基金变更为利率较低的同类产品。
为什么？
尽管业内呼声很高，但公募基金降低费用的做法在业内并不常见。
那么，部分基金采取较大幅度降低费率的原因是什么呢？
答案无非如下：
一是响应市场声音，满足投资者心理需求，降低持有者长期投资成本。
第二，满足特定持有者或销售的需求，刺激基金规模增长，摆脱困境产品运营陷入困境。
第三，产品可能存在隐藏的“转变”，比如从活跃产品变成绝对产品返回产品转型，后者通常伴随着费率调整。
四、其他情况。
至少60年才降低
事实上，泰鑫新力的案例是由这并不是一个孤立的案例。
Wind数据统计，2023年以来，行业内至少有60只基金下调了管理费。��，绝大多数基金同步下调托管费率（按同一基金不同份额合并计算）。
其中，一半以上是固定收益产品。
减持最“猛”的是某公司旗下的巨力基金。 5月下旬，宣布降低管理费率和托管费率。
其中，管理费率由调整前的1.5%下调至调整后的0.3%，直接下降80%，成为年内管理费率下调幅度最大的基金之一。
降费后，其管理费率也进入了行业最低水平。部分债务混合基金。
与其偏债基金相同的管理费水平，几乎只有该公司另一只同期调整费率的部分债务混合型基金。
新成立的基金费率相对较低
此外，还有一个有趣的情况2023年设立的基金中，部分类型的平均费用率低于此前设立的基金。
特别是国际（QDII）混合型基金、债券型FOF基金、混合型债券型初级基金，管理费率平均降低0.1个百分点以上，管理费率平均下降0.1个百分点以上。混合债券型二级基金的收益率也有所下降。平均下降超过0.05个百分点。
这与业内所说的降费从新品开始有点“巧合”。
费用下调应该也会提高资产配置能力
最近可能是压力业绩或投资者对费用的敏感度上升，降息的呼声逐渐兴起。
不仅公募基金，理财产品也出现了费用下调。
6月，中金公司指出，降费、利润分成是稳定产品资金来源、激励产品业绩提升的有效手段，而行业整体费率中枢取决于行业发展阶段参与该机构业务模式的可持续性。
他们观察到，浮动管理费的收费方式在公募基金中比较少见。年初以来，只有少数公募基金下调了费率，主要是固定收益+基金。
他们的结论是，国内资管和财富机构应创新更多的收费模式和基金份额，并在同时只有提高资产配置的硬实力，才能实现投资者净利润和机构利润的双赢。
此外，其他业内专业人士指出，各种基金收费模式没有绝对的好坏。
过度追求低费率可能会导致基金投资管理质量长期缺乏和人才流失。后者不符合投资者的长远利益。
中金公司部分观点摘自：《从资管产品费率创新谈起》
分析师王子宇国资委证号：S0080522070019；
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