6月15日,中国人民银行对今日到期的2000亿元MLF进行了2370亿元一年期MLF操作对冲,实现净投资370亿元。中标利率从之前的 2.75% 下调 10 个基点至 2.65%。
同时,人民银行今日进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率1.90%,与此前持平.
央行公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,2023年6月15日,中国人民银行将推出2370亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作充分满足金融机构需求。具体如下:
此前央行双双下调OMO利率和常备借贷便利利率。 6月13日,央行公开市场逆回购(OMO)中标利率下行10个基点至1.9%。 OMO“降息”后,央行下调隔夜常备借贷便利利率10个基点至2.75%,7天期10个基点至2.9%
值得提一下,这是MLF第10个月降息,上一次降息10个基点是在去年8月。
LPR下调概率加大,分析师普遍认为贷款市场预计6月20日报价利率(LPR)将相应下调。
国盛证券认为,6月20日1年期和5年期LPR均有望下调,且鉴于近期存款利率下调,加上近期房地产走弱,近半个月30个城市商品房销售量创近年历史新高,创同期新低。预计本次LPR下调幅度可能大于MLF下调幅度,在10-20BP左右,5年LPR下调幅度15-20BP的可能性更大。
此次降息可能只是个开始。一系列政策组合有望在近期出台。可以预期的政策包括:支持民营企业法制化、放宽房地产分化(核心一二线城市如北上广深等)、进一步降准(6.20LPR有可能下调),支持汽车(新能源等),加快运用政策性开发性金融工具,启动一批重大基础设施项目。
平安证券认为,6月LPR报价大概率跟随下调,进而推低贷款名义利率。展望下半年货币政策,结构性工具支撑将延续,二次降准可期,年内有再次降息的可能。
除以上四点考虑外,央行对金融稳定的呼声越来越高,二次降息的可能触发因素有两个:
1)考虑强化金融稳定财政政策和货币政策一样,降息将促进财政的可持续性。
2)在出现局部性、周期性金融风险的情况下,货币宽松(尤其是降息)具有较强的信号显示作用,有利于防范风险、稳定市场情绪。
中信证券指出,本次政策性降息不同于2022年1月和2022年8月的MLF降息,但与2020年2月和2020年3月的7天期逆回购降息为政策目标类似.此前,市场的降息预期主要集中在6月15日MLF利率下调,此次领先的7天逆回购降息超出市场预期,也体现了货币政策的紧迫性和决心。政策层要“加强逆周期调节”。
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