上周末，拜登签署债务上限法案，正式宣告“债务海啸”结束。不过，就金融市场而言，波澜余波仍在蔓延，美国国债市场自然受到正面冲击。
美国1月期国债利率VS 2年期国债利率
自5月底起草协议后，多头和做空美债同时下跌。 1个月期国债利率从5.5%大幅下行至5.0%，距离5月初的低点仍有一定距离；与此同时，2年期国债利率仅从4.6%降至4.5%。可以明显发现，长期国债利率受影响较小，仍处于持续近一个月的上行趋势。美元指数也跟随长债利率走势，短暂回调后重回5月底高位。
那么短期国债利率的波动不值得关注？当然不是。拜登签署法案后，美国财政部得以借新债还旧债。据华尔街投行预测，到今年三季度末，美国财政部的债务规模将超过1万亿美元。既然短期债券供应量增加，就应该加息，为什么短期债券利率持续下降？这是因为在债务违约风险解除后，投资者再次涌入年利率超过5%的短期债券市场。对比目前标普指数5%的回报预期，不难理解市场对短期债券的青睐。
但问题是钱从哪里来？美联储正处于紧缩阶段，缩表已经来不及了，买债是不可能的。归根结底，美国当前的金融环境是财政和货币政策的双重紧缩。这笔钱大概率会同时流出资产市场和银行体系。不用说，股票和住房资产将继续承受价格压力；美国银行体系将更难留住储户，存续期错配问题将更加严重。
美国货币基金总规模——数据来源：投资公司研究所（ICI）
根据投资公司协会（ICI）昨天的统计报告，美国银行业今年损失了超过8500亿美元的存款。与此同时，超过6850亿美元资金流入美国货币基金（短期债务）市场，总规模高达5.42万亿美元，不断刷新历史新高。这表明银行业危机仍在蔓延。一旦美国又一家地区性银行倒闭，短期债务利率将拖累长期债务，美元和道指也会同时下跌。即使没有银行倒闭，财政和货币的双重流动性限制也在损害道指中的价值股。道指价格在短期内越涨，压力就越大。
DJ30日线图
来自道琼斯指数日线图综观来看，指数多次尝试突破34000关口均无果。一直受到消息的打压，头部压力已经形成。在K线实体突破前期高位34500之前，交易策略以逢高做空为主。现价下方的支撑分别在33200和32500的两个斐波回档位。再往下看前期低点31500附近，入市时可关注AC加速指标上穿零线的空头信号。
今日数据-北京时间
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