马云回国，阿里分裂。这家中国最受关注的互联网公司正迎来新的发展阶段。分拆后，每家符合条件的企业都可以独立上市。
作为阿里巴巴旗下雄心勃勃的地产企业，天猫好房再次回归公众视野。显然，阿里从未放弃过线上房产交易的梦想。
三年前在杭州，在俞亮、孙宏斌、莫斌等地产大亨的见证下，阿里巴巴与易居共同成立了“田“毛好房”进行网上房产交易，希望“天下没有难卖的房子”。
那时候，贝壳
一时间，阿里巴巴控股天猫好房； ，成为易居第二大股东。
如今，随着易居的债务重组，阿里巴巴成为了关键先生，支持易居。并将继续支持易居运营天猫好房。
4月3日上午，易居控股公布海外债务重组方案，通过现金支付加股票偿还，合计影响约6亿美元海外债券，重组阿里巴巴10.3亿港元可转债。作为最大的单一债权人，阿里巴巴还与易居签署了债务重组支持协议。
区别于重资产的房地产企业，易居是一家轻资产服务商，主要从事房地产经纪、营销、咨询和数据服务.近两年，由于房地产开发商销售下滑，易居收入大幅下滑，并出现债务违约；本次债务重组方案的重点是减债，然后才能游刃有余。
E-House的方案总体来说很有诚意。易居通过股东配股筹集了4.8亿港元，并以现金支付了部分债务。易居董事长周新承诺，如果其他股东不愿意配股，他会包销，确保现金支付到位；同时，易居让其核心资产TM之家的股权变卖，以偿还债务。
TM首页是天猫好房的主体。可以看到一些细节。此次重组协议的核心是围绕TM Home Make的股权和资产进行巧妙的操作。
重组前，易居和阿里巴巴分别持有天猫之家70.23%和29.77%的股权。
重组后，易居和管理层将分别持有TM家20%和15%的股权，债权人SPV（特殊目的公司） )将持股54.2%，阿里巴巴直接持股10.8%。
易居及管理层持股比例从70%降至35%，阿里巴巴直接持股比例也从29.8%降至10.8%。双方都做出了很大的让步，显示出对债务重组和债权人的诚意。
同时，阿里巴巴也将与易居签署新的合作协议。 2024年8月31日前，拥有天猫地产行业独家招商权（Exclusive TP）、商业定价权、商户运营权。
本次重组协议的核心是让包括天猫好房、鹤和乐居在内的新TM之家在债权人的监管下，焕发新生。
从支持重组协议，到帮助易居恢复未来的经营能力，似乎这不是易居提出的重组方案，而是阿里巴巴。
因此，有机构人士认为，这表明阿里并未放弃线上房产交易业务，希望与易居专业团队合作把天猫做成好房子，做好。
在4月3日的业绩会上，周鑫坦言，此次重组对易居的伤害很大。重组完成后，只保留了房产中介业务和渠道业务，易居的主营业务也恢复到了2007年赴美上市时的水平。
乐观地说，易居的核心团队还在，专业能力依然是其核心竞争力。解决海外债务后，他们可以重新开始；从之前天猫好房的绝对控股，变成了阿里巴巴等债权人的作品。当然，35%的股份还是实际控制人。
易居曾经雄心勃勃，阿里巴巴的支持始终如一。 2018年在香港上市前夕，阿里成为易居的基石投资人；天猫好房也是互联网科技公司进军房产经纪业务最高调的存在，甚至明确提出在房产交易领域，打造“双十一”。
周昕也相继喊出5000亿、1万亿甚至2.6万亿GTV（年营业额）的目标。意图是把天猫好房变成另一个壳。
然而，恒大等大客户临危受命，市场下行，周鑫的愿望也逐渐落空。去年，易居的GTV，包括房产中介服务交易和房产经纪网络服务，仅为1709亿元，与壳牌2.61万亿元的GTV相去甚远。
现在，在阿里巴巴的支持下，周鑫和天猫好房还有东山再起的机会。
让“天下没有难做的生意”，“没有难卖的房子”。或许像淘宝一样，在马云回国后再次被点亮的阿里巴巴，最终也能打造出在线房产交易领域的独角兽。
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