在经历了去年全球通货膨胀的普遍飙升之后，它终于迎来了转机。
周五，瑞银在其最新报告中追踪了35个国家（16个欧洲发达国家+19个新兴市场国家）的月度通胀，以及all major subitems，表示全球通货膨胀的所有主要子项都在转向。
一行内容如下：
能源和大宗商品价格的转变是最令人信服的是，即使不包括住房，服务价格也出现了急剧变化。无论我们是看调整后的平均值、GDP 加权平均值还是主要成分，结论都成立。
近四分之一的“核心成分”上涨趋势已经逆转，尤其是近三分之二的总体能源价格通胀已经回落至零（调整后平均值，3 个月年化基础），大约是 2005 年以来的第 30 个百分位数。
商品价格通胀（修正平均值）降至 4.8%（或第 90 个百分点）百分位数）从 6 月份的 6.3% 上升到 12 月份，但在 1 月份略有回升。基于 GDP 的衡量指标显示，美国商品通胀降幅最大，从去年 1 月的峰值下降 3.5% 至 2.3%，但仍保持在第 90 个百分位。
全球服务业通胀的小幅试探性转变实际上反映了一旦住房部分被剥离后大宗商品价格的转变。
即在过去三个月中，对于修正后的平均版本，到目前为止，我们仅将商品（与历史平均水平相比）逆转了约 20%，服务（不包括住房）上涨了 28%，核心通胀上涨了 22%，全球总体通胀上升了 63%。
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美国通胀降温速度快于欧洲 瑞银报告写道：
欧元区的通胀降温速度较慢，尤其是核心商品。美国核心商品指数完全处于降温状态，而欧元区核心商品指数依然震荡横盘。
为什么会有差异？一种可能性是，由于欧洲更容易受到能源冲击的影响，因此第二轮通胀对核心组成部分的影响更大、更持久。
另一个原因是美国的供应链瓶颈压力似乎比欧洲更早得到缓解，欧洲似乎落后了4-5个月。
服务业也是如此：美国有明显的降温趋势，而欧元区尚未完全证实，尽管12 月急剧下降。在俄乌冲突之前，甚至在疫情期间，各国的能源价格都紧密相连。
然而，自俄乌冲突以来，欧元区国家经历了不成比例的更大通胀冲击，但最近的数据表明冲击已经完全消退。
发达经济体和新兴经济体的通胀都在放缓
发达经济体的通胀更为明显，但发达经济体和新兴经济体的通胀都在放缓。
这里有三点：第一，2020-2022年通胀上升是一个全球性、跨类别的现象。
其次，发达经济体四分位距往往高于新兴市场四分位距，这意味着通胀更多是发达经济体制度问题的函数，不是新兴市场问题。
最后，两组曲线都将在 2022 年初至中期达到峰值。通胀降温不是某个特定国家的幻想，而是普遍存在于发达国家经济体和新兴经济体中。
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