近日，知名基金经理高云成向基金持有人发出《2022年底的一封信》，展望新一年的投资运作。
我们获得的信件显示，高云成在去年10月底将组合调整得更加专注，希望能够握紧曾经松散的拳头。 10月底至今，虽然估值有所回升，但多数公司只是从恐慌性抛售的坑里爬了出来，部分公司甚至还处于历史最低估值位置。
他预计：当前估值和基本面是起点，2023年是值得期待的双击年。
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市场的起伏需要一颗坚强的心
高云成认为，2022年2010年又是股市历史上跌宕起伏的一年。这一整年，中国乃至世界发生了很多意义深远、值得载入史册的大事。
作为基于基本价值进行投资的股票投资者，虽然我们不应该在宏观事件或政治格局上花费过多的精力，但过去的一年它告诉我们在历史的某些年头，宏观格局的变化和一些社会事件的演变将成为改变经济发展和主导金融交易的主要力量。
在如此翻天覆地的变化中，个体企业自身的行为将暂时失去重要性。
驱动企业股价变化的核心因素往往来自宏观经济流动性预期、行业政策变化、投资者结构变化带来的估值大幅上涨。波动。 "
高云成回忆，2022年3-4月和10-11月，股市分别经历了局部估值体系的崩塌和重构。期间，对股市的信心经历了崩溃和稳定的快速逆转。
在这个过程中，最困难的时刻是常识和常识的受挫信念 如果没有强大的逆势投资者内心，对所投资公司的基本面和核心竞争力没有信念，大多数投资者都会在绝望的山谷中抛售头寸。
2023年值得期待
对于大多数中国投资者来说，2022年是我们安静的时间反思。特殊的形势也让我们意识到最基本的商品和服务在经济活动中的重要性。
很多我们习以为常的服务都变成了稀缺品，这也提醒我们换个角度去评估这些服务背后的企业价值。
2022年是中国告别疫情的转折年，也是中国告别疫情的转折年。未来的开始 十年计划的开始和接班年，是每个人经历各种恐慌和身心恢复的恢复年。
投资组合景林资产也在过去的一年里，虽然2022年依然是负回报，但从目前的估值和基本面来看，2023年是值得期待的双击年。
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高云成认为，美国通胀见顶和经济衰退将抑制美联储来自紧缩的流动性。中国为经济复苏采取的一系列宽松刺激政策将为股市提供相对宽松的流动性环境。
10月底以来，我们观察到相关行业的政策变化，都是朝着更加鼓励发展和常态化监管的方向发展。近两年，一些重要行业的政策出现了明显的转折点。
随着香港股市企稳预期和中美审计合作有序推进，境外上市资产也得到解决。
以上几方面的变化，将给国内外上市公司的估值锚定一个新的落脚点。我们终于可以重新关注企业基本面的研究了。
三大机遇六大事业
在充满希望的2023年，景林总结了三个具体机遇：
2.寻找引领经济发展的驱动产业和企业，特别是具有国际竞争力的产业和企业。
3、发现生死存亡者的逆转机会，他们有从近两年业绩、估值、流动性“三杀”到“三击”的机会
具体来看，京林资产持有的公司包括三大类、六大事业群。具体为：
数字经济：大数字娱乐平台、大零售和服务平台；
品牌消费品：酒和自助实现运动服饰的交际消费；
中国制造优势：新汽车、新能源、新材料。
高云成透露：去年10月底，他调整投资组合，更加专注，希望能握住这一轮复苏的拳头。从10月底到现在，虽然估值有所回升，但大部分公司只是爬出市场。在恐慌抛售的坑中，个别公司的估值甚至还处于历史最低位。
高云成进一步透露：“当然，也有一些非常在我的投资组合中有争议的公司。这些有争议的公司也很可能是具有巨大预期的机会。一旦各种悲观假设发生变化，股价也会大幅波动。但在基本面逆转之前，控制好股票是一种谨慎的态度。这些公司的总仓位。"
我们注意到，高云成在这封信中没有继续解释这些公司。 2022年起，他开始将非中国资产纳入投资组合，曾表示非中国资产占持股的一半。
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