21世纪经济报道见习记者 唐婧 北京报道
北京时间5月30日19:48，欧元兑美元即期汇率（EURUSD）报1.0768，年内贬值幅度超过7%；如果以5月13日的年内低点1.0348计，只要再跌3%，欧元对美元汇率即将跌破平价，而上一次欧元与美元汇率跌破平价还要追溯到2002年年底。
不过，“跌跌不休”的欧元似乎迎来了一个救星：面对高达7.5%的通胀，欧央行终于坐不住了。受能源和食品价格大幅上涨的影响，欧元区4月CPI同比增长7.5%，其中三分之一欧盟成员国的通货膨胀率超过10%。
5月30日，欧央行官网发布欧央行执行委员会成员、欧央行首席经济学家连恩的采访全文。连恩表示，为了达到通胀2%的中期目标，欧央行7月和9月的货币政策会议可能会分别加息25个基点，在第三季度末结束负利率政策是合适的。
而就在一周前，欧央行行长拉加德在欧央行官网发表了一篇题为《欧元区货币政策正常化》的文章，明确指出欧央行将在7月开启加息，并在9月底之前告别长达八年的负利率时代。
两大高层官员接连发声，欧央行的紧缩路径即将浮出水面。准备伸出“鹰爪”的欧央行能否挽救疲软的欧元吗？
欧元弱势格局或生变
中信证券首席经济学家明明对21世纪经济报道记者表示，欧元的弱势或已发生转变。首先，目前欧元区通胀风险持续上行，并且在欧元区国家工会的推动以及薪资与通胀挂钩的诉求下，欧元区工资增速快速上升，进而导致工资与物价螺旋上涨的风险攀升。
同时，能源价格高企也持续侵蚀工业企业的利润，对以工业为重要支柱的欧洲经济存在较大冲击，因此欧央行实施紧缩以抑制通胀的紧迫性提升。
其次，欧洲一季度GDP数据高于预期与前值水平，这给予了欧央行尽快退出宽松货币政策并开启紧缩周期的信心。
明明指出，近期欧央行紧缩节奏逐渐明朗，预计欧央行最早于今年7月开启加息周期，而美联储紧缩预期或已达到顶峰，存在9月议息会议后加息放缓的可能性，因此，欧美货币政策分化收敛预计将成为支撑欧元汇率企稳回升的核心因素。
明明还提到，欧盟近期边际放宽了企业从俄罗斯进口能源的限制，叠加欧洲央行加快紧缩路径，欧洲的输入型通胀压力有望得到缓解。欧洲经济的滞胀风险减弱，这也将支撑欧元弱势的转变。
持续上涨动力不足
中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，尽管地缘政治风险和能源危机对欧元的威胁仍然持续，但继续攀升的可能性不大，因此欧元跌破前低的可能性非常小。但也正是由于这些风险的存在，欧元持续上涨的动力也不足。
华创证券张瑜团队发布的报告则指出，货币政策紧缩并不利于呵护欧元区当前疲弱的经济修复进度。欧元区当前的通胀并非由于需求过旺而是由于大宗商品涨价，货币政策抑制成本推动型通胀的能力有限。
张瑜团队认为，当前欧元区经济修复尚乏力，但债务压力却高企，加息带来的金融条件快速收紧反而不利于呵护欧元区需求恢复，近期彭博调查的欧元区经济衰退概率提升至30%，也反映了市场对欧元区陷入滞涨的预期升温。
5月31日17:00，欧元区将公布5月消费者物价指数(CPI)。高盛预计欧元区5月通胀仍未见顶。高盛预测，由于能源和食品价格压力，欧元区5月CPI年率将从4月份的7.4%升至7.9%，排除能源、食品、酒类和烟草的核心CPI年率将较4月份的3.48%小幅上升至3.52%；预计欧元区核心CPI年率将在今年6月达到3.6%的峰值，而整体CPI年率将在9月达到8.9%的峰值。
一位外汇市场人士直言， 欧元区现在的最大问题是滞胀风险，以及如果欧元区经济在今年晚些时候开始衰退，欧洲央行将如何应对。这是紧缩周期欧洲央行要面对的主要风险因素。不过就目前而言，欧洲央行的鹰派发言利好欧元。
（统筹：马春园）
（作者：唐婧 ）
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