澳洲IMF预计今年拉美经济增速2.5% 专家称货币政策抑通胀效果较有限

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在俄乌冲突等因素影响下，拉美国家的资源禀赋优势相对凸显出来，赋予其一定的抗风险韧性。

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道当地时间4月26日，国际货币基金组织（IMF）指出，俄乌局势、通胀率上升、金融环境收紧、主要贸易伙伴经济减速等因素叠加，拉美经济前景面临更多不确定性。

中国国际问题研究院拉美和加勒比研究所副所长步少华告诉21世纪经济报道记者，当前，随着美欧等发达国家经济衰退概率加大，中国第一季度经济增长放缓，拉美陷入滞胀的风险也在增加。不过，在一系列外部风险面前，尤其是在最近的俄乌冲突之后，拉美国家的资源禀赋优势相对凸显出来，赋予其一定的抗风险韧性。

步少华解释，拉美地区作为全世界最大的粮食产区之一，粮食储备较为充足，保证了其在国际粮价上涨方面受到的冲击比其他地区相对较小；拉美作为重要的农矿大宗商品出口地区，在此轮大宗商品涨价中相对获益，有效确保了该地区各国的财政收入基本稳定。“相比之下，更加依赖俄乌粮食供给的中东、非洲等发展中国家呈现更高的脆弱性。”

拉美各国经济复苏存在差异

国际货币基金组织称，俄乌局势增加了拉美经济前景的不确定性。同时，IMF指出，在2021年大幅反弹后，随着政策的转变，拉美2022年经济增速预计放缓至2.5%，出口和投资正在成为拉动增长的主要动力。

西南财经大学北京研究院欧阳俊告诉21世纪经济报道记者，在当前的国际形势下，拉美经济有可能迎来新的“窗口期”。他指出，受新冠疫情等因素影响，2022年全球需求复苏可能较低迷，但考虑到俄乌局势对粮食、能源等大宗商品供给的冲击，拉美大宗商品出口国的外部需求保持相对旺盛，受此提振，这些国家的经济增长相较于制造型国家或呈现向好态势。

根据IMF的预计，巴西经济增长率今年放缓至0.8%，墨西哥放缓至2%，哥伦比亚增长5.8%，智利和秘鲁分别增长1.5%和3%。

“在拉美地区中，不同经济体由于经济结构、政治稳定性等因素的区别，其经济复苏程度也会有所不同。”欧阳俊称，以农产品和矿产品出口为主的资源型国家，整体经济形势较好，但由于不同国家政治稳定性存在差异，因此在初级产品外部需求保持旺盛的情况下，自身供给能否匹配，这也是对经济前景的一大挑战。

客观上，对于以旅游和服务业为主的加勒比地区的国家来说，消费需求的持续低迷也将影响其经济复苏进程。不过，欧阳俊指出，该地区的圭亚那受全球石油供应趋紧的影响，其石油投资需求的大幅上升将拉动经济增长。

在拉美非资源型出口大国中，主要经济体墨西哥的经济形势又如何呢？“考虑到墨西哥毗邻美国的地理位置优势，在美国供给不足、通胀高企以及全球供应链面临重构的背景下，今年墨西哥对美国的出口需求预计会比较旺盛，因此对其经济起到拉动作用。”欧阳俊表示。

中国国际问题研究院拉美所副所长步少华则告诉记者，墨西哥制造业高度发达，已深度融入北美供应链体系，对美国的依赖严重。未来，美国面临经济衰退风险、全球汽车产业不景气等因素可能对墨西哥的经济复苏产生一定的负面效应。

货币政策抑通胀效果较有限

在供需两端多重因素共振下，全球通胀持续升温。近一段时间以来，俄乌局势升级抬高能源、食品等大宗商品价格，进一步推高通胀。

根据国际货币基金组织（IMF）4月早些时候的估计显示，全球石油价格上涨10个百分点将导致巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁的通胀率上升0.2个百分点，而全球食品价格上涨10个百分点将导致这些国家的通胀率上升0.9个百分点。

在新冠疫情暴发初期，拉美各国为支持经济采取了较宽松的财政和货币政策，通胀持续上升。虽然，自2021年3月以来，拉美主要经济体陆续启动加息周期，但巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁的年化通胀率仍远高于官方目标水平。

欧阳俊指出，拉美国家的通胀更多是源于进口成本上升导致的输入型通胀，因此货币政策的抑通胀效果较有限。这些国家提高利率，更多是通过创造利差、补偿风险溢水，从而起到保障金融市场稳定的作用。

不过，IMF指出，虽然拉美国家通胀有所上升，但是，拉美各国央行在抗击通胀方面的举措使得长期通胀预期趋于稳定。各国央行需保持警惕，在必要之时继续采取果断行动。

未来，拉美国家仍然面临着在抑通胀和稳增长之间取得平衡的难题。

步少华建议，从短期来看，拉美各国可在疫苗接种等疫情应对举措上下更大气力，提前布局“后疫情时代”，进一步改善营商环境，更多吸引来自中国等国家的外商投资，创造就业，刺激经济增长；从中长期来看，拉美国家必须下大决心推进结构性经济改革，破除“去工业化”桎梏，引导经济“脱虚向实”，不断强化自身在全球供应链中的地位，从而为自身打造更加丰富、有效的宏观经济政策“工具箱”。

（作者：舒晓婷 编辑：和佳）

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