澳洲但斌：特斯拉可能成人类史上市值最大、盈利最

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“在9块钱开始买特斯拉，很多人认为它要破产，因为当时也出了很多事故，就像现在一样。但是，我认为这家公司有可能会成为人类历史上市值最大，盈利最高的公司。它有可能成为全世界最大的内容分享的公司之一。”“钱是长腿的，不是说你挣到钱那就一定是你的，变化是非常快的。一定要把资产配置在最优秀的行业里面。”“智能手机时代之后会不会有一个新的商业模式的公司？人工智能、无人驾驶、基因编程等等这些技术，如果改变人类的话，很可能会出现百万亿级的甚至是千万亿级美金的这样市值的公司。”“世界500强到现在100年以后的存活率只有3%，投资是你能不能找到这3%的企业去长期投资，怎么找？第一，不踩地雷；第二，行业空间没天花板；第三，商业模式是简单可靠；第四，有竞争壁垒；第五，企业文化。”“过去17年的实践当中，我们归因分析就是到底从哪类公司赚钱的。我们回顾过去，第一类是世界改变不了的公司，第二类是改变世界的公司。”“过去这十几年当中，我们发现其实真正赚大钱的商业模式就是轻产高盈利的商业模式，而无人驾驶这个软件应用无疑是这样一种形态。”“如果无人驾驶技术实现了，最大的利好当然是白酒，对中国人来说就是不怕酒驾了。”5月18日，在中信出版举报的《李迅雷对话但斌：分化时代的投资逻辑》线上直播中，东方港湾董事长但斌在演讲时作出了上述观点分享。以下是投资作业本（微信ID：tuozizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：一定把资产配置在最优秀行业为什么要配置优资产？前段时间有个老太太，早些年5万块钱买了某医药公司的股票，她去销户，但是一打开账户现在已经变成500万了，就是涨了100倍。1954年，一个老先生存了4块钱，前一段时间取出来，大概取了12块钱。其实1954年的一瓶龙头白酒的出厂价2块8毛3，他其实4块钱可以买一瓶茅台，还可以存1块多钱。如果要存到现在的话，这个酒的价值是几百万。所以，钱是长腿的，不是说你挣到钱那就一定是你的，变化是非常快的。在15年我看到一个案例，在73年的时候一个阿姨存银行里面1200块钱，15年取出来取了2600块钱。那一年我6岁，如果房子允许买卖的话，大概那1200块钱可以在北京买个一两个四合院。所以说财富的变化是非常巨大的，一定要把资产配置在最优秀的行业里面。我们在过去千年的变化过程中，哪个国家开始工业革命，哪个国家的人均财富就会有一个巨大的飞跃，人类社会还是跟科技进步有密切关系的。比方说，智能手机时代来临以后，诞生了一大批伟大的企业，像脸书、亚马逊、谷歌、苹果、微软，包括中国的互联网一些巨头。智能手机时代之后会不会有一个新的商业模式的公司？人工智能、无人驾驶、基因编程等等这些技术，如果改变人类的话，很可能会出现百万亿级的甚至是千万亿级美金的这样市值的公司。只要是人类的社会的进步在不断的飞跃，总的来说是有这样的一个历史性的机遇的。如何找到那3%的企业去长期投资？另外，我理解的投资它是一个小概率当中的大概率事件。世界500强到现在100年以后的存活率只有3%，投资是你能不能找到这3%的企业去长期投资，怎么找？第一，不踩地雷，意思就是避开造假的公司。第二，关注行业空间，我们希望企业的空间是没有天花板的。第三，我们希望它商业模式是简单可靠、容易理解的。如果一个公司的商业模式很简单，它的利润从1个亿到100亿大家都能看到的话，众人拾柴火焰高，这个公司才能涨10倍、100倍、1000倍。我不是特别认同“抱团取暖”，这些概念我愿意用另外一个词叫英雄所见略同。最后，它的盈利能力一定要强。我从业了29年，如果一个公司从上市到未来，每年的利润都是正增长的，基本上这个公司百分百是大牛股。第四，竞争壁垒。比如药医公司想长久几十年保持长期的竞争力的话，一定要有高壁垒和商业护城河，否则蓝海就变成红海了，杀价了很难能够保持长久的利润。第五，企业文化。企业如果能够基业常青的话，一个好的商业模式，有一个好的团队可能会如虎添翼。有这五点，我想能够发现一些伟大的公司，跟他一起成长，可能胜出的概率会非常大。过去17年，我们从两类公司赚钱另外在东方港湾过去17年的实践当中，我们归因分析就是到底从哪类公司赚钱的。我们回顾过去，第一类是世界改变不了的公司，第二类是改变世界的公司。世界改变不了的公司，比方说像白酒行业，文化不会太容易改变的时候，这些公司的利润可能会达到比较长的时间跨度。第二类的公司，改变世界的公司。一旦这些公司的商业模式成立，利润是非常可观的，但是去怎么样判断却非常难。2001年，我曾经动员一个朋友，当时互联网泡沫破裂了，我们去迎接一个时代，我们去买互联网在美国上市的三家公司，只要这三家公司剩一家就赢了。证券客户经理告诉我的朋友说，你千万别买这三家公司，会破产的，因为当时是三家公司都跌破了一块钱。到现在为止这三家公司都没破产，涨的最多的涨了3000倍。我们是2006年的4月份，差不多12块钱开始投资互联网的目前的龙头企业。当我们投完以后，我也告诉那个朋友买入，一直持有到现在相当于1拆52.5，现在还有600块钱左右。换句话说，如果你要迎接到一个时代的话，大概就这样一个回报。特斯拉或成史上市值最大、盈利最高公司另外，像特斯拉这个公司，我们是30块开始研究这家公司的，14年我们去纽约调研这家公司，当时他们董秘出来接待我们。他也非常奇怪，说两个中国人来看我们公司，因为当时特斯拉并不是一个大公司，是个小公司。然后他约我们到加州去试驾，然后我们就到加州去参观工厂。我们是在9块钱开始买的，很多人认为他要破产，因为当时也出了很多事故，就像现在一样。但是，我认为这家公司有可能会成为人类历史上市值最大，盈利最高的公司。我们关注的点是它的无人驾驶技术。去年9月22号，他们给的规划是2030年到2035年会有2000万台，假如每台车装一个无人驾驶软件是1万美金，花2000万台就是2000亿美金。这是一个轻资产高盈利商业模式，就像微软卖操作系统一样。在东方港过去这十几年当中，我们发现其实真正赚大钱的商业模式就是轻产高盈利的商业模式，而无人驾驶这个软件应用无疑是这样一种形态。若无人驾驶实现，最大利好是白酒另外，如果无人驾驶技术实现了，最大的利好当然是白酒，对中国人来说就是不怕酒驾了。而开车的话，你不用开车，你打游戏。在苹果手机上打类似王者荣耀的游戏，要给苹果分30%。换句话说，你现在在特斯拉这个平台上打游戏，你要给特斯拉分30%，所以说这也是它有可能成为全世界最大的内容分享的公司之一。我觉得对于价值投资来说，或者说对任何一个投资来说，最难的是安全边际。好公司其实每个人都知道，但是能不能买就很难决定，因为牵扯到贵和便宜的问题。新时代，公司成长速度奇快另外，为什么要不断的迭代。人工智能、大数据、无人驾驶这个时代来了以后，很多企业的成长的模型变了。过去世界500强，成长模型假如说是从一个小公司到一个大公司，然后到消亡，是一个抛物线型。现在在人工智能、大数据这样一个时代，很多公司的成长速度是奇快的。比方说，黄铮先生刚刚41岁就退休了，他领导下的这家公司用了5年时间，就超过了淘宝的活跃用户。在其成长的左半边的时候，很可能现在就变成一个梯形，它很快达到了它的顶峰，也就是抛物线的顶峰，然后一直到可能下一个商业模式，比如说人脑连接时代，把它击垮。在梯型的左边这一块，它成长的很快，用了几年时间，但是这些商业模式在成长的过程当中它都是亏损的。然后它们占领了巨大的市场份额，未来可能会有巨大的盈利。换句话说，如果在这些公司早期的阶段，如果你不投资的话，可能你会错过一个又一个伟大的时代。我认为全世界最好的两个市场，一个是美国市场，一个中国市场。因为美国市场它的企业是赚了全世界40%的利润。为什么中国有未来？因为全世界没有任何一个国家像中国人一样，14亿人把挣钱当信仰。
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