新西兰新西兰央行维持5.5%的官方现金率不变

在新西兰

 就在刚刚，新西兰央行消息显示，货币政策委员会今天选择将官方现金利率（OCR）保持不变。央行每年对OCR进行七次审查——这是央行控制通货膨胀的主要工具。本次是央行第8次将利率维持在5.5% 央行在最新的货币政策声明中表示，限制性货币政策减轻了新西兰经济的产能压力，降低了消费者价格通胀。 央行还表示，近期通胀的小幅下降，在一定程度上反映了新西兰进口商品和服务的通胀较低。 在全球范围内，许多发达经济体的消费者价格通胀也已从30年来的高点回落。但央行仍预测称，新西兰的贸易伙伴的通胀预计将继续下降。 迄今为止，国际总体通胀率的下降在很大程度上归因于商品、能源和食品价格通胀率的下降。 通胀趋势。图源：新西兰央行 然而，服务业通胀的消退速度较为缓慢，因此预期的政策降息继续推迟。 另一方面，劳动力市场的压力有所缓解。 “尽管经济活动疲软，企业雇佣员工更加谨慎，但由于近期净移民流入量较高，可工作的人数有所增加。” “除此之外，工资增长和国内支出也正在放缓至更符合委员会通胀目标的水平。” 不过，虽然产能压力减弱和劳动力市场宽松正在降低国内通胀，但那些对利率不太敏感的经济因素抑制了通胀的下降。 这些近期因素包括较高的租金、保险费用、地税和其他国内服务价格通胀。因此，国内通胀的缓慢下降对通胀预期构成了风险。 另外，全球较高的长期批发利率支撑了新西兰的批发利率。 委员会讨论了新西兰金融状况的最新发展状况，总体而言，信贷增长依然疲软。房贷族的的平均利率持续上升，已经接近6.5%的预期峰值。 央行预测称，银行融资成本预计将在预测期内增加，预计较高的融资成本将在中期内维持房贷利率的上行压力。 展望未来，央行基于新西兰政府最新的财政更新和“迷你预算”，认为目前和政府支出的下降将继续导致总需求疲软。 除此之外，目前的通胀率为4%，依旧高于委员会设定的1%至3%的目标区间。委员们一致认为，非贸易性通胀的持续存在仍然是一个重大的上行风险。 数据显示，年度非贸易品通胀仅小幅下降至5.8%，高于预期的 5.3%。  委员会讨论了非贸易品通胀的前景。到目前为止，非贸易品通胀的下降主要是由于住房和建筑成本，这些成本通常对货币政策更为敏感。  “随着劳动力市场状况继续疲软，一些市场服务的通胀率下降可能导致非贸易品近期进一步出现紧缩。然而，预计这种情况将受到一些相对价格上涨的影响，例如保险、地税和租金。” 此外，基于全球经济状况和发展预测趋势以及在国内通胀持续、生产率增长疲弱以及工资和价格制定行为正常化步伐不确定的背景下，委员会在本次会议上讨论了提高OCR的可能性。 委员会评估认为，虽然围绕通胀的近期风险平衡偏向上行，但人们更有信心通胀将在中期内降至目标范围内。 然而，委员会还同意，利率可能必须维持在限制性水平的时间比2月份货币政策声明中预期的时间更长，以确保实现通胀目标。因此，委员会一致认为，货币政策需要保持限制性，以确保通胀率能够在合理的时间恢复至目标区间，因此决定将OCR保持在5.5%不变。 GDP 限制性利率继续减少新西兰的GDP，去年最后季度，新西兰的GDP下降了0.1%，略低于今年2月份声明时央行所做出的GPD保持不变的预测。 “由于房市的疲软和较高的利率抵消了人口增长带来的额外需求，预计住宅投资将进一步下降。假设全球经济增长趋势和国内的高利率将在今年继续减少商业投资，那么随着利率最终下降，家庭消费、住宅和商业投资预计将在3年预测期的后半段复苏。” 净移民数 经济活动在一定程度上受到人口强劲增长（主要来自高净移民）的支持。 自2022年底以来，净移民迅速增加，截至2024年3月的一年中，劳动年龄人口增加了2.2%。 不过，尽管移民增加了经济需求，但同时使租金也有所上升。目前年租金通胀率为4.7%，远高于20年的平均水平（2.6%）。 房价 除了租金通胀高企之外，房市需求仍然低迷。  数据显示，目前全国房价较2021年11月的峰值下降了15%。虽然挂牌量增加，但销量下降，导致市场上的房屋库存增加。  央行预计，年度房价通胀将逐渐恢复到5%左右的长期平均水平。不过，房价的前景充满高度不确定性。 利率 自央行于2月份声明以来，抵押贷款利率略有下降。同时，批发利率的下降幅度大于抵押贷款利率的下降幅度，这意味着自2月份声明以来，房贷利率和批发利率之间的利差有所扩大。 目前，半年期的定期存款利率与同等批发利率之间的利差与今年年初大致相同。央行表示，中期来看，银行的融资成本可能会增加，随着宽松的银行融资条件继续减弱，银行预计将更加积极地争夺客户存款。 OCR趋势 央行今天决定，将OCR继续保持在5.5%的水平。另外，以目前的经济前景为条件，央行预计OCR需要在比2月份声明中假设的时间更长的时间内保持限制性水平。 -->