新西兰通胀预期继续走高：你需要知道这些

在新西兰

ANZ银行警告称，预计新西兰第二季度的通胀率将达到7.4%。Photo: RNZ / Vinay Ranchhod虽然之前的5.9%已是30年来的最高记录，那么再飙升 1.5%对你意味着什么？下面，本文将对此做一简单梳理。通货膨胀是什么？新西兰储备银行这样描述通货膨胀：它是用来描述经济中平均价格上涨的术语，意味着货币的贬值。通货膨胀有可能达到7.4%吗？新西兰智库Infometrics首席经济学家Brad Olsen表示，“绝对”有可能。Brad Olsen。（Photo: Infometrics） “储备银行曾认为，通胀可能在2022年初达到 6.6%。当然，这是在俄罗斯入侵乌克兰之前。”Olsen说，“入侵发生后，许多大宗商品的价格大幅上涨，而这将继而以各种方式推高新西兰的消费价格。”我们曾经有过高达7.4%的通胀吗？Olsen说，有，而且还不止一次。“在1990年第二季度，我们的通胀率高达7.6%。”他解释说，“因此，ANZ银行的预测低于这个水平。”但Olsen表示，未来的通胀可能会超过7.6%。“如果超过这个值，那接下来就是我们有史以来的最高水平——1988年第一季度的9%。”他又说，“上世纪90年代的高通胀给新西兰的经济造成了极大的不稳定，给新西兰的家庭带来了极大的伤害，因此我们要保持警惕。”造成通胀的因素是什么？Olsen表示，首先而且最重要的是燃料价格，这点已经在油价上显现出来。“目前国际原油价格在每桶130美元左右，反映到油价上就是，91号汽油的价格可能攀升至3纽币以上，大约在3.10和3.30之间，具体取决于结算位置。”他说。这会产生流动效应——油价上涨推高运输成本，继而引发商品和服务价格的上涨。另外，Olsen指出，我们本已中断或断裂严重的全球供应系统正受到俄罗斯入侵和地缘政治局势紧张的进一步打击。“来自东欧的谷物、小麦和类似产品将受限严重，镍、铜等重金属也受到了影响，而且乌克兰和俄罗斯等国供应的葵花籽油占全球出口市场的75%左右。”他说，“在过去一年，随着全球需求的持续增长和新冠疫情造成的破坏，商品价格一直在稳步上涨。但随着战争的爆发和对俄罗斯的制裁，价格更是直线上升。”Olsen又说，新西兰在经济方面最大的危机主要体现在价格通道上。“作为一个小型开放经济体，新西兰面临全球大宗商品价格波动的风险，最明显的当属燃料。”他说。早在2月份，当储备银行将官方现金利率（OCR）提高25个基点至1%时，其行长Adrian Orr表示，新西兰的大部分通胀是由本国无法控制的外力推动的。Orr称，油价一直是新西兰通胀压力的最显著驱动因素，但他补充说，贸易通胀或输入型通胀远比油价更普遍。这一切都与俄罗斯入侵乌克兰有关吗？Olsen表示，在入侵发生前，储备银行预测的通胀率为6.6%，而且人们认为可能要比这更高。“更重要的是，我认为价格将在更长时间内保持较高水平，因为我们不能指望俄罗斯的入侵会在一夜之间结束，世界会立即恢复正常。”他说，“这是一个长期存在的问题，将对经济产生长期影响。”通胀会持续在高位吗？Olsen表示，我们肯定会看到通胀率保持在7%以上。“因为我们观察到，而且ANZ银行的《商业前景调查》也反映出，企业打算在今年继续提价。”他说，“他们不得不更频繁地提价，而且将有更多的企业不得不加入其中。”“这表明新西兰企业目前的定价水平很低，对价格变化的抗力不强。”他又说。这确实令人担忧。在通货膨胀加剧和劳动力市场紧张的情况下，消费者会寻求雇主加薪。“如果你真的开始看到工资持续上涨，这很可能就发生在今年，而企业在价格上涨方面没有受到严格的约束，那么很可能会出现工资与价格螺旋上升的局面——工资上涨意味着企业必须以更高的成本支付增加的工资。”Olsen说，“所以，你可能会看到这种恶性循环越来越严重。”这意味着通胀持续更长时间的风险是存在的，Olsen补充道。对此有何应对？ Olsen指出，这种水平的通货膨胀已经很久没有出现了，至少在过去10年中，新西兰实际上一直在试图弄清楚如何保持略高的通胀水平，因为它一直处于相对较低的水平。这就是储备银行一直降低OCR的原因。自去年11月以来，Infometrics一直强调需要将OCR提高50个基点。“但我们却在火上浇油，继续为经济注入更多资金，继续推高通胀，在这方面我们已经失控。”Olsen说，“然而，无论如何我们都得控制它，而且还要迅速。”有什么风险？新西兰可能会经历一段高通胀时期，商品价格全面上涨，同时经济无法进一步发展，即出现所谓的滞涨。当然，还有住房问题。随着利率的预期走高，住房市场将变得更加艰难，未买房的人贷款难度增加，买过房的人压力增加。CoreLogic数据显示，现在48%的家庭总收入需要偿还80%的抵押贷款（基于平均房产价值得出，以25年抵押贷款期算得），这一数字高于去年第三季度的42%和2020年第四季度的33%，仅略低于2007-2008年金融危机时的50%。与此同时，消费者信心急剧下降。新西兰2月份的ANZ-Roy Morgan消费者信心指数已经降至81.7，这是自2004年ANZ开始收集该数据以来的最低点。净21%的受访者认为，现在“非常不适合”购买主要家居用品，而这是衡量消费者信心的一个关键指标。Olsen表示，另一个担忧是预期转变，人们预期通胀会持续更长的时间。在经济学中，预期“在很大程度上会变成现实”。如果你预计东西会越来越贵，你可能会在价格上涨之前出去多买一点。这样，你就实际上推高了价格。燃料市场就是一个很好的例子，Olsen补充说。最坏的情况是什么？Olsen认为，最坏的情况是通胀率在较长时期内保持在每年7%以上。“我认为，在这一点上，你很可能会看到，除非我们采取一些相当有效的措施来遏制通货膨胀。如果真的出现最坏情况，那对家庭来说必定是一个严峻挑战。”他说，“目前这一代新西兰人还没有真正经历过这种程度的通货膨胀，他们无法真实理解通胀的可怕后果。”“届时你在全国范围内都能感受到那种想要创造更多稳定的感觉，人们都在寻求减少开支的机会，因为把钱留在口袋里太难了。”“所以，通货膨胀不仅仅是经济学家在新闻中谈论的一个有趣的数字，它是一个真实的关键问题，非常直接地影响着人们的生活成本。”Olsen说。