在新西兰
这可能是房哥本年度最严肃的分析文章。
一直以来,新西兰都有一种说法:新移民助推了房价的增长。但是新增移民对于房价的助推作用究竟有多大呢?
一直以来即使是资深的房产从业人员也无法给出准确的答案,说多了会被人喷,说少了更会被人骂。
除此之外,由于这样的一个研究规模会很大,单打独斗的学者和研究人员不仅无法拿出有力的数据,也无力进行这么大型的研究。
好在房哥发现了一份新西兰央行尘封已久的研究报告。而这份报告中恰好有房哥想要的数据:
新移民到底会带来多大的房价涨幅?
这里是报告原文:
https://www.rbnz.govt.nz/-/media/ReserveBank/Files/Publications/Discussion%20papers/2007/dp07-12.pdf
60多页的纯英文研究报告不用看头就大了?
没关系,房哥帮你看。
这是一份由现任美国Rutgers(罗格斯)大学(世界大学学术排名ARWU排名52)的经济学家John Landon-Lane和现任新西兰财政部首席分析师Andrew Coleman在2007年9月做出来的研究报告。
报告的前四十多页主要分析了下面这张图。
从1962年到2006年期间,新西兰移民数与房价走势的关系。
经过两位业界大拿40多页严谨的分析与计算,报告得到了这样的总结:
This paper has documented that net-migration shocks can have large longterm effects on real house prices, and that net-migration shocks and nterestrate changes have been equally important determinants of house pricevolatility since 1962.
本报告记录了净移民数对于实际房价能产生很大的长期影响。自从1962年以来,净移民数对于房市的影响与利率变化同等重要。
This paper has estimated the relationship between migration flows and housingmarket activity in New Zealand since 1962.
It has shown that a migrationflow equal to 1 percent of the population is associated with an 8-12 percentchange in house prices after a year, and a slightly larger effect after threeyears.
本报告预估了1962年以来新西兰移民流动与房地产市场之间的关系。
结果表明,1%的移民人数会导致一年后房价产生8%至12%的变化,并且在三年后效果会更大。
为什么会这样?
One explanation isthat migration flows occur at times when locals are changing their demandfor housing because of revised expectations about future income growth.
Asecond explanation is that migrant flows have a destabilising effect on agentsexpectations about the fundamental value of houses.
报告中给出了两个原因的解释:
首先,移民流动的时候会带来当地人对于房屋需求的改变,因为移民增多当地人增加收入增长的预期。
另外,移民流动的时候会让房产中介对于房屋价格预期产生变化(移民增多,房价上涨)。
报告总结完了,开始看目前的移民情况吧。
由于房哥采取的是截至当月的年度中净移民数量的展示方式,因此数据刚好存在12个月的滞后,这样净移民数与房价一年的时间差刚好抵消。
从新西兰统计局官网数据很容易就能发现,2012年之后新西兰净移民数开始出现大幅回升。
作为对应的房价怎么样了呢?
如果你觉得这样还是不够明显~
那么换一种展示方式:
总体看起来再次印证了之前《Housing Markets and Migration in NewZealand, 1962-2006》报告中的观点:
净移民数对于房市的影响与利率变化同等重要。
It shows that a net immigration flow equal to one percent of thepopulation is associated with an approximately 10 percent increase in houseprices.
总人口1%的净移民数对应着大约10%的房价变化。
如果看一下新西兰新增移民都去哪里了,你就会知道为什么这么多新西兰城市,奥克兰房价涨的最快。
从2006到2016年的十年里,有67%的新增移民都选择了定居在奥克兰。
定居奥克兰新移民的人数几乎是新增移民第二多的Canterbury(坎特伯雷)地区的十倍。
而在截止到10月份的年度里,新西兰净移民数达到了70,700人。
而根据新西兰统计局官网的数据,截止到2017年6月份的季度中,新西兰共有478.51万人。
换句话说,新增近移民约占总人口的1.46%。
如果使用上面报告中的预期,如果利率不变,新西兰房价的未来仍然会涨势喜人。
但是!然而!
工党早在大选期间就表示将要减少移民数。
会对新西兰房产产生巨大的影响吗?
好在工党的政策仍然挂在其官网上:
http://www.labour.org.nz/immigration
工党认为目前新西兰接受的移民数太多了,所以希望能够让净移民数减少2-3万人。
换句话说,从目前的7万水平,减少到4-5万水平。
然鹅!!!
但是!!!
没想到!!!
新增移民数对于总人口的数量仍然高达1%左右。
换句话说,8%以上的房价年度涨幅仍然是可以预期的。