像 Tabcorp 这样规模庞大的赌博业务并不意味着要依靠运气来获得财富。
但在经历了艰难的一年之后，投资者集体放弃了对该集团的 10 亿美元投资，而失去董事长和首席执行官 – 没有什么比看着自己的马 Bella Nipotina 上个月在悉尼 Randwick 赛马场赢得全球奖金最高的比赛更甜蜜的了。
Tabcorp 是上个月赢得世界上最富有的赛马珠穆朗玛峰的团队的一员图片来源：Getty Images
珠穆朗玛峰，赛车日历上极其成功的新贵，由赛车和橄榄球联盟打造而成。最高领导人 Peter V'Landys 为 Tabcorp 及其新任老板——前 AFL 主席 Gillon McLachlan——提供了 700 万美元获胜者支票的一部分。
这是 Tabcorp 无法在墨尔本重演的伎俩。杯赛将于本周二举行，但巨额投注额让珠穆朗玛峰相形见绌，这让人们正确地看待事情。
“墨尔本杯没有任何影响。这只是一个重要的日子，坦率地说，全世界很多人都在关注这一天。这是澳大利亚文化的标志性组成部分。”McLachlan 说道。
但这两个种族都不会改变 Tabcorp 的命运。麦克拉克伦扭转这家博彩巨头命运所需的重大胜利都偏离了轨道。至少珠穆朗玛峰为 McLachlan 提供了愿景，帮助 Tabcorp 阻止其作为赌博巨头的衰落。
诀窍是从不断萎缩的博彩业务中编织出一项引人注目的业务，该业务主要是在疲惫不堪的情况下运营的。由 TAB 商店和酒吧店组成的网络、表现不佳的投注应用程序以及每年现场直播 150,000 场比赛的媒体业务。
Everest 展示了它的运作方式。
“这是一个周六，公司获胜真是太令人兴奋了，但这是一个伟大的、端到端的综合日，”McLachlan 在 Tabcorp 最近的年度股东大会后说道。
广告< /small>他的意思是，戴着品牌帽子、雨伞和雨伞的赌客们涌入看台，涌入了 TAB 绿的海洋。横幅，推动了其应用程序的在线投注以及场内投注操作。
兰德威克赛马场是新南威尔士州日历上最大的比赛的绿色海洋。图片来源：Janie Barrett
“我认为，这是一次完整的端到端 TAB 体验，无论年轻还是年老，无论男性还是女性，都度过了愉快的时光。 ， 是综合体验是什么？这是当然的，它是在数字化、零售方面，很多人都在享受美好的一天，”他说。
但赛车日历上最重要的日子无法掩盖 Tabcorp 的感受。目前的困境。它被TAB网点实体网络的遗留成本以及与赛车机构的非商业交易所淹没——这让人回想起TAB是印钞许可证的日子——而所有的行动都转移到了网上，以较低税率的灵活竞争对手为目标。
旧的手提包模型很简单。投注者将混入当地的 TAB，每场比赛的资金池将分为 Tabcorp 的保证金、政府和赛车行业的份额，其余部分在获胜的赌注之间分配。
专注于体育博彩的新型赌博运营商。随着年轻投注者将主要投注游戏从对纯种马的传统投注转向对传统上纯粹为了娱乐而观看的体育赛事的固定赔率投注，市场出现了爆炸式增长。
利润率远低于传统的赌注。但较低的税收以及无需在经济上支持赛马业意味着这些新运营商可以通过主要体育赛事的饱和营销和广告来弥补实体存在的缺乏，并主导年轻赌徒选择的赌博场所：智能手机。
没有什么比 McLachlan 辞去 AFL 的成功职务一年后晋升为 Tabcorp 的最高职位更能体现这种紧密联系的了。尽管新冠疫情封锁，AFL 仍然蓬勃发展，并推出了女子比赛数十亿美元的转播权，这是由这场赌博广告海啸所支撑的。
Tabcorp 的 2024 年财务业绩于 8 月发布，就在 McLachlan 入职几周后，摆出了残酷的现实对于陷入困境的集团来说。
由于成本持续上升，生活成本危机导致投注者受到挤压，导致投注业务萎缩，导致集团收入下降。但价值 14 亿澳元的减记（主要与其在新南威尔士州的博彩业务有关）导致该公司今年出现亏损。自今年年初以来，Tabcorp 股价已下跌约 40%。
进入该业务仅几周后，McLachlan 就不得不在 8 月份全年业绩中宣布未能实现成本削减目标撕毁了到明年获得 30% 在线市场份额的时间表。
养马者、体育爱好者和赚钱者：有些人认为 McLachlan 比大多数人更适合担任 Tabcorp 老板的新角色。图片来源：Eamon Gallagher
Tabcorp 目前占有 25% 的市场份额，大约是在线博彩行业巨头 SportsBet 市场份额的一半。
这意味着毫无疑问新任首席执行官的首要任务是什么：麦克拉克伦将计划在圣诞节前进行淘汰，以帮助控制成本。
随着成本基础得到控制，投资者就可以预计二月份上半年的结果会明确他的宏伟愿景。
正在加载甚至 McLachlan 也承认，他的前任 Adam Rytenskild 已经做了很多艰苦的工作，他的突然退出仍在上演。
Rytenskild 最近告诉公平工作委员会，他被指控在八个月前对一名女性监管官员发表了粗俗言论，并于 3 月份被迫辞职。他否认发表过这些言论，并于 8 月对 Tabcorp 发起了不公平解雇程序。
感谢 Rytenskild，McLachlan 继承了 Tabcorp，该公司拥有更具竞争力的移动投注应用程序，并与维多利亚赛车行业达成了一项协议，有效地重置了竞争性该州的景观，反映出投注业务不再是可以承担重任的摇钱树的事实。
对赌博广告的限制应该为 Tabcorp 的竞争对手提供公平的竞争环境。
“我们认为这为未来的零售许可证设定了标准，”Rytenskild 在去年 12 月宣布新协议时说道。
根据新协议交易完成后，Tabcorp 将放弃与州赛车机构的合资企业，并保留维多利亚州零售市场产生的所有利润。
同样重要的是维多利亚州决定提高消费税15%，与新南威尔士州、西澳大利亚州、南澳大利亚州和塔斯马尼亚州相当。这被誉为 Tabcorp 和州赛马行业的胜利——长期以来，Tabcorp 一直呼吁平衡 TAB 运营商和在线博彩公司所缴纳的税款。
McLachlan 的任务是确保新南威尔士州接下来追随维多利亚州的领先地位。今年，经过目前正在进行的审查，建立了可行的零售许可模式。
但他已经明确表示公司不会做什么：放弃零售网络，一位股东将其称为“恐龙” ”在上个月的年会上。
正在加载Tabcorp 已经开始改造其部分门店，并声称经过改造的商店的业绩得到了大幅提升。
但是，甚至在加入 Tabcorp 之前，McLachlan 就可以看到他墨尔本家周围的当地酒吧正在发生更大的变化，这些酒吧和俱乐部网络是 Tabcorp 实体零售网络的核心，是酒吧和俱乐部网络的一部分。
“酒吧是麦克拉克兰在 8 月份公布全年业绩后告诉投资者和分析师。
“当我住在普拉兰时，我的数据样本是，我辖区的三家酒吧每天晚上都被预订一空，而且很忙......我认为我们看到的不仅仅是我们的数字，还有其他地方的酒吧。”垂直。”
酒店客流量的增加可能会增加 Tabcorp 的财富。图片来源：Getty
Tabcorp 也注意到了。 2024 财年，现金博彩的表现优于数字博彩，这进一步推动了新任首席执行官利用（而非放弃）公司零售业务的计划。
Tabcorp 观察人士认为这是该集团的一项重要发展。< Jarden Securities 分析师 Rohan Gallagher 表示：“我们相信其独特的零售和 SkyRacing 媒体资产具有内在的价值，而这些资产在之前的（数字优先）战略下可能被忽视了。”
对于 Tabcorp 来说，酒吧、俱乐部及其零售网络重新崛起还有一个很好的理由。
随着州政府提供公平的竞争环境，其纯数字竞争对手所享有的优势即将遭遇严重动荡税收和费用 - 这限制了他们在广告方面的财务优势 - 并且联邦政府考虑对赌博广告本身进行潜在的限制。
联邦计划旨在限制电视广告的数量并实施全面禁令正如本刊头于 8 月份首次报道的那样，在体育赛事转播期间及其周围的广告上。它还提议全面禁止社交媒体和数字平台，除了搜索引擎的一些豁免。
这并不意味着回到 Tabcorp 的实体存在足以将竞争对手拒之门外的时代，但它可以提供显着的推动力，并有助于解释其对限制赌博广告的支持。
“我认为广告太多了，我们预计广告会减少，”麦克拉克兰在八月份告诉投资者。
>“我不想在政府将要登陆的地方抢先一步，但当我们利用我们拥有的独特资产来研究这项业务时，我认为，我们最好在市场上吸收任何变化看起来像。”
但是，当然，Tabcorp 投资者以前就来过这里。
2 月份，Rytenskild 告诉分析师和投资者，其转型计划一切都步入正轨。< /p>
“TAB25 的目标是在 25 财年末创建一项比公司分拆时（彩票业务）更有价值的业务，”他说。
“我们很高兴我们已步入正轨，并期待在旅途中与您交谈。”
他在下个月就离开了。
麦克拉克伦有自己的承诺：“明年的这个时候，我相信我们将成为一个更加简单、更具成本效益、团结的组织。”
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