出生于新西兰的 A2 Milk 其价值 43 亿美元的业务中有很大一部分建立在向中国父母销售其知名的白色和紫色罐装婴儿配方奶粉上。但全球大流行病和北京与堪培拉之间的恶化关系削弱了该公司的代购（经销商）业务模式，并严重打击了其股价。
雪上加霜的是，当美国陷入婴儿配方奶粉危机时, A2 Milk 在快速进入美国市场方面被规模小得多的竞争对手 Bubs Australia 击败。
A2 Milk CEO David Bortolussi 表示中国的品牌健康度很高，但仍面临滚动出生率下降的影响。Credit:Adam Firth
但边界已经重新开放，交易已经恢复，A2 牛奶已重建其业务并增加了中国标签销售额 - 尽管其股价甚至还没有回到其峰值的一半。
虽然 A2 M ilk的婴儿配方奶粉一直受到中国父母的青睐，能否赢得澳洲投资者的青睐？
行业：食品饮料。
主要产品：鲜奶、奶粉、婴儿配方奶粉。< /p>
关键人物：首席执行官 David Bortolussi，即将卸任的董事长 David Hearn。
它是如何开始的：新西兰化学工程师和研究科学家 Corran McLachlan 博士发现了一种区分产奶奶牛的方法不含 A1 蛋白，这会导致一些饮用者消化不适。
该公司由 McLachlan 和他的商业伙伴 Howard Paterson 于 2002 年创立，旨在推广 A2 牛奶的好处。 A2 Milk 于 2015 年 3 月 31 日在澳大利亚证券交易所上市，价格约为 0.56 美元。
广告进展如何：股价在 2020 年 7 月创下 19.83 美元的历史新高，当时该公司被坚定地视为市场宠儿。如今，股价徘徊在略低于 6 美元的水平，较峰值下跌了 70%。
Loading大流行的初期似乎对公司有利，但不断恶化的交易北京和堪培拉之间的关系，随后维多利亚州的封锁和边境关闭令代购商家陷入困境，导致收入下调。
牛市案例：自大流行病中断业务以来，A2 Milk 实现了稳健的转变，发布了2023 财年上半年净利润增长 22.1% 至 6850 万澳元。该公司开展了成功的营销和分销活动，以提高品牌知名度，使中国标签销售额提高了 43.5%，增加了市场份额，并获得了更高的客户忠诚度。
“这预示着长期的良好发展晨星股票分析师 Angus Hewitt 在一份报告中写道：“A2 品牌在中国的健康状况——A2 的主要战场和绝大部分收益。”
A2 Milk 也将自己定位为顶级产品，分析师认为认为工作对公司有利，因为中国父母更喜欢高质量的产品。 Morgans 高级分析师 Belinda Moore 指出，最终，这种定位也提高了利润率。
“A2M 围绕其仅含有 A2 β 酪蛋白的乳制品的健康益处建立了强大的品牌蛋白型。它的优质产品吸引了溢价，”她写道。
Morningstar 的休伊特还认为，“高端化”趋势将帮助 A2 Milk 占领市场份额并部分抵消出生率下降的影响。 “市场份额的增长得益于 A2 品牌在中国的实力，这巩固了公司狭窄的经济护城河，”他说。
“尽管来自国内外竞争对手的激烈竞争，A2 继续获得份额超高端中国标签市场的顶级定价。”
熊案例：尽管 A2 Milk 在中国的市场份额正在扩大，但这是在整体市场萎缩的背景下收缩 12.5% 2023 财年上半年下降 %。
中国的出生率一直在稳步下降，并且已经连续六年下降。作为其 COVID-zero 战略的一部分，政府的严格封锁无助于此；仅在 2022 年，出生率就下降了 10%。这一趋势是婴儿配方奶粉的主要逆风，因为其总收入的近一半来自中国。
中国的婴儿配方奶粉市场格局在 COVID-19 期间也发生了显着变化；随着更严格的婴幼儿配方奶粉标准和检测体系的实施，中国公民转向本地制造商，A2 Milk 面临来自国内企业的更大竞争。
该国最近还针对进口乳制品和婴幼儿配方奶粉制定了新的国家强制性标准这给 A2 Milk 等制造商带来了负担。双重上市仍在等待其注册被正式批准，同时一直在库存。
“时间不确定，需要国家市场监督管理总局（SAMR）的批准。如果未获得批准，将影响 A2M 的中国标签婴儿配方奶粉销售额（[大约] 2022 年集团销售额的 30%），”Moore 说。
本文中给出的建议是一般性的，并非如此旨在影响读者对投资或金融产品的决定。在做出任何财务决定之前，他们应该始终寻求自己的专业建议，并考虑到自己的个人情况。市场回顾通讯是对当天交易的总结。 每个工作日的下午获取它。
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