《华尔街日报》在此前的文章中提到，分析师认为黄金、长期美债、衍生品都是对冲美国债务上限危机的不错选择，但如果不只是对冲，而是想获得一个可观的回报呢？
当地时间周二，美国银行的Gonzalo Asis分析师团队提出了一个更有趣的交易策略，回报率高达39倍。 “生死攸关的戏剧”——最后一刻提高债务上限——就足够了。
根据美国银行分析师的说法，投资者对长期债务上限僵局的威胁漠不关心，这使得一些尾部风险策略过于便宜而无法放弃。美国银行估计，购买标准普尔 500 指数期权和黄金期权的回报率现在分别是 35 倍和 39 倍。
随着第 X 天的临近，市场是否视而不见？
首先，几乎可以肯定的是，债务上限的日期 X 将在 6 月初到来。美国财长耶伦认为，X日期将在6月1日左右到来。彭博分析师估计，最早可能是6月5日。德意志银行和巴克莱银行均认为债务上限将在6月初触发。
不过，分析人士认为，除美债和主权信用违约互换（CDS）等市场外，不少市场仍对债务上限问题视而不见。
事实上，美债市场已经出现裂痕，即5月30日-6月1日到期的美债收益率存在巨大缺口，令债市交易员对接下来的还款风险感到恐慌月 。
美国。政府 CDS 意味着违约风险的可能性比 2007 年以来的任何时候都高。
值得注意的是，即使在 2011 年，当美国政府在最后一刻避免违约并失去其 AAA 信用评级时， CDS 合约的定价没有今天那么高。
再敏感的股市也在最后一刻开始恐慌，失控，导致标准普尔 500 指数在截至 8 月初的一个月内下跌 17%。回到现在，美股最近才开始让人担忧。隔夜，美国总统拜登表示与国会领导人的会谈取得成果，带动美股三大股指涨逾1%。
基金经理同样不为所动。在本周公布的美国银行调查中，71% 的专业人士表示，他们预计拜登政府会在用尽自筹资金选项之前找到解决方案。
事实上，2011 年的债务上限危机引发了资产的剧烈波动，导致波动性急剧上升。
在当前风险较高的背景下，美国银行认为，多数资产仍未表现出恐慌情绪，很可能在关键时刻断崖式下跌。
美国银行表示，虽然过去一个月投资者对债务上限危机的关注有所增加，但在此期间股票、黄金和美国国债的风险溢价几乎可以忽略不计。
“便宜彩票”，买还是不买？
通过比较期权价格，美国银行发现，标准普尔 500 指数、波动率指数 (VIX) 和黄金定价暗示发生类似 2011 年危机的可能性为 4-6%，仅那年危机爆发前两个月的一半。
美国银行根据不同资产的反应，评估了各种资产的表现2011 年危机重演时的对冲策略，发现：
以当前价格购买的 100 万对冲产品的派息率是 2011 年的一半。例如，如果标准普尔在 2011 年下跌 17%下个月，与 2011 年 7 月至 8 月一样，标准普尔 100 万股对冲的支付率为 8.5%。因此，今天购买标准普尔 500 指数期权仍有 35 倍的回报。
买入黄金期权收益39倍，波动率指数期权收益19倍。此外，长期美国国债暗示发生这种冲击的概率是之前的两倍，达到10%。因此，购买iShares 20+ Year Treasury Bond ETF可能获得15倍的回报。
因此，美国银行推荐以下交易策略：
< p>交易策略一：在6月3800点看跌标普500指数买入。�，价格为13美元；交易策略2：以0.75美元的价格买入黄金6月200美元的看涨期权。
美国银行表示，尾部对冲股票和黄金等同于购买“廉价彩票”，可赚取30倍以上的回报率，对冲债务上限危机。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联