澳洲日股翻盘!高盛喊出“十年一遇大牛市”,外资蜂拥而入,看中了什么? (合影)

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在诸多有利因素的共同推动下,日本股市近期一路飙升,成为全球“最强旋风”。

5月18日周四,日本股市连续第五天上涨。日经225指数收涨1.6%报30573.93点,逼近历史高位。

东证指数收涨1.1%报2157.85点,创近年最高水平33 年来,经济泡沫破灭以来的最高水平。

今年以来,东证指数累计上涨15.51%,涨幅超过标普500指数8.75%的涨幅。

外资连续第六周净买入成“功臣” ” 日股大涨的背后。日本交易所数据显示,截至 5 月 12 日当周,海外交易者净买入 7810 亿元人民币(57 亿美元)的股票和期货。

连续多日处于历史高位的日本股市是不是走得太远了?多位分析师一致指出,目前日股估值偏低,或有较大上升空间。

高盛策略师布鲁斯柯克5月17日接受采访时表示,当前日本股市处于十年一遇的牛市中。涨势也将进一步支撑日股看涨情绪。

基本面推动日本股市走高

Rosenberg Research 总裁 David Rosenberg 周三在一份报告中表示,日本企业更高的公司治理标准与回购热潮是推动这一轮市场行情的重要因素。

华尔街日报此前提到,日本东京证券交易所此前曾呼吁股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。此举引发了一波回购潮,支撑了日本股市的情绪。

罗森伯格表示,近半数日本最大的上市公司持有超过债务的现金头寸,而美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。

罗森伯格认为,这方面反映了日本上市公司资产负债表的健康状况,但对日本企业的股本回报率也有负面影响。

在政府和股东对更高回报和公司治理要求的推动下,日本上市公司逐渐意识到回馈股东的必要性。

因此,软银、丰田汽车、三菱商事等日本龙头企业在公布最新财报时,纷纷宣布新的股票回购计划。截至 3 月,日本上市公司的回购额达到创纪录的 714 亿美元。

罗森博格强调,虽然日本股市连续数日上涨,但与美欧股市相比,估值仍偏低:

约54%的TOPIX成份股股价为低于其账面价值,部分反映了市场对公司的低估值,而标准普尔 500 指数仅为 7%。

日本上市公司的平均市账率仅1.3 倍,而欧洲为 1.8 倍,美国为 4.0 倍。单从估值指标来看,日股仍有上涨空间。

高盛策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在之前的一份报告中也指出,日本企业最近公布的第一季度财报显示稳健的收益和非常强劲的日本经济前景:

< p>日本公司近期的财报,加上股票估值低廉,以及投资者对日本股票的一些长期押注,共同推动了日本股市的上涨。

我们注意到,与海外市场相比,日本基本面稳健,结构性改革预期或进一步提振日本股市。

外资持续流入提振日本股市

欧美银行业危机的余波和美国债务上限的僵局,也让不少海外投资者将目光转向亚洲股市,而日股则成为极佳的避风港.

日本央行在新任行长上田一夫的领导下继续实施宽松的货币政策,也令日元承压,进一步刺激海外投资者买入日本股市。

SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道:

“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通货膨胀,资金似乎正在流入.日本有望维持低利率政策。”

在巴菲特的带领下,外资持续流入日本股市。上个月巴菲特访问日本时,表示看好日本股市,并考虑增加对日本五大贸易公司和其他日本股票的投资。

继“股神”公开表态支持日股后,对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街巨头也相继访日。越来越多的海外基金打算复制巴菲特的策略,通过低成本的日元融资押注高股息的日元资产。

3月底以来,境外资金一改以往的净卖出(3月境外投资者净卖出规模达2.2万亿日元),成为东方证券主市场的净买入。海外投资者净买入2.23万亿日元。

法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito周二在一份报告中表示,外资回流是日本股市复苏的重要标志,他们将继续维持加码仓位。日本股票,偏好银行,投资于金融和价值股。

日本国内投资者也进入日本股市

过去,由于日本央行长期实施超宽松货币政策,叠加日本低增长和低通胀,日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻觅的更高的产量。

华尔街此前分析称,当前海外金融业的动荡降低了日本国内投资者对海外投资的风险偏好。日本海外资产回流的预期有所增加。

在海外市场剧烈波动的情况下,日本投资者开始意识到国内还是安全的。

自去年以来,日本投资者一直在以创纪录的速度出售海外资产。

日本财务省数据显示,2022年,包括银行、信托和保险在内的投资者将净买入3.6万亿日元(约合260亿美元)的证券,卖出23万亿日元以净额计算,日元外债(约1700亿美元)为追踪数据以来最大金额,主要集中在长期债券,规模为21.7万亿日元,时间点集中在第二个去年第四季度(7.8 万亿日元)。元)。


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