澳洲【本周焦点】限债僵局打压美元，欧元/美元面临新的下行压力（图）



周五（5月12日），衡量美元兑六种贸易加权主要货币走势的美元指数期货上涨0.05%至101.92；美元指数上涨0.03%至102.08。 10 年期美国国债和 20 年期美国国债的基准美国国债收益率分别为 3.405% 和 3.8315%。

债务上限僵局打压美元

美国国会和白宫着重提高31.4万亿美元债务上限具体谈判于上周三（5月10日）拉开帷幕。除非提高债务上限，否则美国联邦政府最快可能在 6 月 1 日耗尽资金。国际货币基金组织 (IMF) 表示，美国债务违约将对美国和全球经济造成“非常严重的后果”。

上周二（5月9日），美国众议院议长麦卡锡表示，与拜登的会晤并未达成有利协议，短期内不会延长债务上限。他说他将在 12 月与拜登再次会面。 “任何威胁美元作为世界储备货币的地位，以及美元作为世界上最安全和最具流动性资产的地位的任何事情，对美国人民、美元和美国政府都是不利的，”全球融资联席主管 Beth Hammack 说。高盛周二。是的。”Hammack 同意美国财政部长耶伦的观点，即未能解决债务上限问题将对美国经济造成灾难性后果。

通胀降温引发美国暂停加息加息预期

美国通胀放缓，4月CPI同比增速放缓至5%以下，为两年来首次。美联储政策制定者有约五下次会议前需要分析数周的数据，他们打算在做出决定之前梳理数据。

美国劳工部表示，最终需求生产者价格指数 (PPI) 在下跌 0.4 后，4 月份反弹了 0.2% %3月。截至4月的12个月，PPI上涨2.3%，为2021年1月以来最小同比涨幅，3月上涨2.7%。美国初请失业金人数跃升至1-1/2-

纽约联储行长：我认为今年没有任何降息的理由

纽约联储行长约翰威廉姆斯表示周二：行动与效果之间的滞后，(FOMC) 的行动将需要时间来恢复经济平衡并将通胀率带回我们 2% 的目标。 “首先，我们还没有说我们已经结束了加息，”威廉姆斯说。我们将确保实现我们的目标，我们将评估我们经济中正在发生的事情，并根据这些数据做出决策。 “ 他说： “在我的基线预测中，我认为今年没有任何降息的理由。”

威廉姆斯表示，银行业目前的问题及其影响将影响美联储的政策前景：“我将特别注意评估信贷状况的演变及其对经济增长、就业和通胀前景的影响。”他列举的一些积极迹象包括长期通胀预期放缓和劳动力需求降温、就业市场升温并给工资带来上行压力，但工资仍然跟不上生活成本上涨的步伐。

CME 的“FedWatch”工具显示，美联储在 6 月会议上暂停加息的可能性为 98%。利率期货价格暗示美联储将在 9 月开始降息，预计到年底将降息 3 个 25 个基点。

周五（5月12日），欧元兑美元下跌0.05%至1.0909，上周下跌超过 1%。欧元价值的变化预计将密切反映美元的行为，并可能受到美联储和欧洲央行调整利率方式的任何差异的影响。

欧洲央行理事哈萨克上周三（5月10日）表示，当前通胀率仍在上升，7月的加息可能不是最后一次。这与 9 月份再次加息 25 个基点的猜测一致，这可能会使存款利率达到 4.0%。欧洲央行政策制定者弗朗索瓦 Villeroy de Galhau 周三表示，进一步加息将变得更加渐进，“过去的加息基本上将在两年内实现目标。”

避险情绪给欧元/美元带来下行压力

德国商业银行的经济学家报告：“如果预计美联储将降息，但欧洲央行仍按兵不动'终端利率’，那么今年下半年欧元可能会升值。但从长远来看，欧元不太可能继续走强。欧洲央行在控制通胀方面可能不如美联储成功。任何更高的实际利率可能会提高通胀风险溢价，从而打压欧元。”

周五（5月12日），英镑/美元上涨0.14%至1.2526。英国周五公布官方数据称，2023年前三个月GDP增长0.1%，但3月意外大幅下滑0.3%。英国国家统计局表示，实际家庭支出没有增加，因为收入仍然受到价格上涨的挤压。与其他主要经济体相比，英国的通货膨胀率受到更严重的打击，3 月份仍保持在 10% 以上。

英国财政大臣亨特在日本举行的七国集团峰会上表示：“我认为英国回来了，这些数字是三个月前没人能预料到的。但我们意识到还有很长的路要走通货膨胀仍然过高，经济增长仍未达到我们希望的水平，当我与其他财政部长交谈时，我们都在谈论同一件事。劳动力供应、生产率，我们如何改善长期增长率，以便我们能够为纳税人期望从政府获得的越来越多的东西买单。”

利率上升加剧了对增长的担忧

英国央行上周四加息25个基点至4.5%，连续第12次加息。 CPI通胀预期上调历来最大，加息仍需坚定不移。

英国央行预测今年上半年英国GDP将持平，到 2024 年中期增长 0.9%，到 2025 年中期增长 0.7%。英国央行预计一年内通胀率为3.38%，高于2月份预测的3.01%；两年后通胀率为1.1%，高于2月份预测的0.95%。英国央行预计英国经济将在 2024 年增长 0.75%，这意味着英国将避免衰退，而此前的预测是收缩 0.25%。

在英国央行宣布利率决定后的数小时内，英镑下跌 0.9%，表明对英镑的乐观情绪正在消退。 ING 表示：“虽然我们不排除 6 月是最后一次加息，但我们的基本情况是，随着通胀从今年开始迅速降温，英国央行的紧缩周期已经达到顶峰。”

英国央行行长：首席经济学家皮尔错了

英国央行行长贝利承认首席经济学家批评者错误发表有争议的言论引发众怒：英国人必须接受这些事情情况更糟，并停止助长持续通胀的指责游戏。 “国民收入减少带来的巨大打击是我们必须应对的挑战。”贝利说，“国民收入下降的经济意义是显而易见的。”英格兰银行对生活成本危机期间英国家庭的状况“非常敏感”。

周五（5月12日），美元兑日元上涨0.17%至134.76。由于避险需求，预计本周日元将小幅上涨。由于美日利差扩大，日元是 4 月份表现最差的 G10 货币。日本央行行长 Kazuo Ueda 上周初在议会发表讲话时表示，现在讨论退出大规模刺激计划的具体细节还为时过早。

汇丰银行的经济学家认为日元在其“避风港”地位和其他当地因素的支持下进一步走强。 “因为日本央行正在进行的政策审查不会排除调整其收益率曲线控制 (YCC) 政策的可能性，即使它可能会比之前预期的来得更晚。”

此外，日本的核心通胀率仍然很粘3 月份，不包括能源在内的基础通胀加速升至 41 年来的最高点 3.8%。尽管说日本现在存在通胀问题可能仍然有些夸张，但通缩时代的政策可能不再适用。