美国3月整体CPI同比增速放缓至5%，高于预期，前值为6%。核心CPI同比上涨5.6%，符合市场预期。
数据公布后，美股三大股指盘前涨幅一度超过1%。 .但上涨趋势未能延续，美股开盘后回吐大部分涨幅。
美联储会议纪要引发经济衰退担忧，美股转跌
美联储工作人员现在预计经济将在今年晚些时候进入“温和衰退”，反映出其对近期银行业发展的潜在经济影响的评估。 3 月份的评估比 2 月份更为悲观，联邦公开市场委员会 2 月份会议纪要指出，美联储工作人员认为 2023 年经济衰退“是基准线的合理替代方案”。 3 月会议纪要指出，FOMC 与会者预计 2023 年 GDP 增长将“远低于其长期趋势”。
与会者再次将通胀描述为“不可接受的”高”，会议纪要将 2 月会议纪要中的“欢迎下降”替换为“调整价格”和“进展慢于预期”。与会者还观察到核心服务（不包括住房）通胀放缓的“微弱证据”（the 2 月会议纪要中的措辞“证据不足”）。尽管工作人员将 2023 年第四季度核心通胀预测上调 0.3 个百分点至 3.5%，但他们还预计核心通胀将在新的衰退政策下“大幅”放缓基线，到 2024 年接近 2%。
鸽派的美联储会议纪要暗示，5 月可能是最后一次加息，原因是核心服务通胀低于预期，所以它需要一些额外的措施。利率峰值可能在5%-5.25%。
但是从最近的一些数据来看，很有可能下半年美国经济将陷入“温和衰退”。
从下图可以看出，近70年来，美国ISM制造业新订单指数跌破44-45后，美国经济陷入一定程度的衰退（下图黄色区域）
美国ISM制造业新订单指数来源：Tradingview，CMC Markets。
通过下图可以看出，自去年7月美国2年期和10年期国债收益率倒挂以来，最大倒挂幅度达到103个基点（银行业危机爆发时） 3 月初出炉），但随后反转程度开始收窄。 4月12日收窄至54个基点。
纵观过去40年的表现，每一次收益率倒挂，美国经济都陷入衰退（灰色阴影），衰退通常会发生收益率倒挂极值后开始收敛，进入正阶段，因为经济衰退引发了市场对短期利率下行的预期。
美国10年期国债收益率-2年期国债收益率来源：Fred
从美国房地产市场来看，从2022年6月开始，随着美联储开始大举加息，房价月度增速大幅放缓，随后几个月出现月度下滑。
本世纪，美国房地产市场仅在美国互联网泡沫危机期间出现房价环比下跌21世纪初，2008年次贷危机，2020年新冠疫情形势。
这些时候是经济衰退。
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美国房价环比指数来源：TradingEconomics
因此，美联储可能在5月最后一次加息，我们之前已经给出了我们的观点，继续加息将意味着�经济强劲，股市上涨；但加息结束意味着经济失去增长，美股开始转跌。
考虑到距离加息还有近3周时间，投资者可在加息前减仓避险。作为普通投资者，追求极致并不是明智的选择。没有人能知道市场的高点在哪里，但市场的风险是可以预见的。
道琼斯工业平均指数昨日触及33950，从日线结构来看，价格已反弹至下行趋势线阻力位34000附近。预计该位置附近将成为本轮反弹的高点。
道琼斯工业平均指数DJI现金——日线图 来源：CMC Markets（4月13日）
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