大家好，我是博曼澳洲金融首席投资官韦瑞豪。您可能已经注意到最近澳元的下跌。澳元兑美元连续两个月下跌。有观众提问，澳元此轮下跌的原因是什么，还会继续下跌吗？今天科长说，给大家说说澳元的情况。
2023年初至今，澳元兑美元最高汇率出现在2月1日前后（见图下图），当兑美元汇率突破0.7后，澳元一路下跌，连续跌幅超过6%，目前汇率已跌至0.65区间-0.67。很多朋友都很担心澳元会不会继续下跌。
经过观察分析，我们发现所有导致澳元下跌的因素都是更多的是短期趋势，而从中期来看，我认为澳元没有太大的下跌空间。你为什么这么说？主要有以下三个原因。
1
市场情绪暂时“占主导地位” "澳元汇率
首先我们来看影响近期澳元下跌的一些主要因素。从宏观上看，这是市场情绪的一个体现，直接导致了澳元的下跌。
如果我们把时间线拉长，你会看到澳元汇率的波动外汇市场的波动幅度较大，其波动往往与经济周期直接相关。时间线越长，正相关性越高。
因此，当有大事发生时，澳元将“既兴又失”。例如，2008年金融危机期间，澳元经历了“闪崩”。当时兑美元汇率也跌至接近0.6（见下图），直到澳央行出手救市才止住。
随后在量化宽松的过程中市场情绪非常好，因为各国央行为了挽救金融体系大幅“放水” .澳元再次飙升，兑美元创下历史新高1.1。
这一轮下跌还与所谓的“商品货币”有关澳元。简单来说，由于澳大利亚是一个经济上依赖矿业出口的国家，澳元的汇率走势将与铁矿石等一些主要出口矿产品的市场价格挂钩。
过去一段时间，无论是铁矿石价格还是全球大宗商品价格都出现下跌，这在某种程度上仍然是市场情绪的问题。那么当市场情绪不好的时候，特别是出现像硅谷银行倒闭这样的危机的时候，市场会在短时间内出现较大的波动。一种货币必然会随着市场的波动而贬值。
2
美联储正在加息强烈支持
我们已经结束了对直接情感影响的讨论，那么我要说的第二个因素，就是跟澳元汇率相关的，就是货币政策的影响，这个影响会比较直接。
其实1-2月份澳元的上涨，澳元兑美元的最高位，以及近期澳元的下跌美元贬值其实是关系到澳洲联储货币政策变化的事情。
今年年初，尤其是1、2月份，市场上有不少分析师认为美国通胀正在下降，因此加息美联储加息步伐可能明显放缓，市场情绪在 2 月份达到高潮。
但事与愿违。 2 月之后公布的数据显示，美国通胀降幅低于预期。尤其是美国劳动力市场整体形势依然十分强劲，使得市场对美联储未来加息的预期重燃。事实上，美联储在过去三个月中一直在加息。
与澳大利亚的货币政策相反，澳大利亚储备银行 (RBA) 实际上在 4 月初暂停了加息.而在3月份，很多市场判断都曾预计澳储行会暂停。一涨一跌，利差因素也使得美元上涨，澳元下跌，这也是澳元短期继续下跌的核心原因。
3
国内经济影响汇率长期走势
第三个我要说的因素对货币的长期走势有影响，这是国家的经济状况。目前这个因素能够支撑澳元汇率，这也是为什么我一开始就说不看好今年澳元继续大幅下跌的原因。
因为实际通胀压力低于欧美（美国开始降低食品、能源和2月二手车，使得数据更加“澳洲央行将比美联储更早停止或放缓加息，这意味着未来两到三个月澳元仍将承压。不过，澳洲目前的经济形势较好相比欧美国家，具有中长期增长优势，限制了澳元继续下跌的空间。
近期还有两件事利好澳洲经济，在通胀相对较低的情况下，进一步的政策出台刺激经济复苏经济，有利于澳大利亚商品的出口；二是随着本周中国副外长访澳及商务部的积极表态，中澳贸易争端正在得到妥善解决，农产品对华出口壁垒将逐渐消除。逐渐解除。这些利好最终将传导至澳大利亚的经济基本面，也将对澳元形成中长期支撑。
另一方面，我们最近也观察到美国零售销售和通胀的变化数据，似乎都将制约美联储继续加息。再加上目前的市场环境和银行业收紧货币政策，这意味着美国持续加息和澳大利亚暂停加息可能会对澳元产生负面情绪或影响。持续时间可能非常有限。
市场情绪的影响总是短期的，而经济增长对汇率的影响是长期的，考虑到澳大利亚的经济复苏很可能快于美国 从中期来看，澳元下跌的空间非常有限。以上就是我们今天“澳洲财长谈”的全部内容，下周见！
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