虽然3月非农就业低于预期，但失业率下降，劳动参与率上升，令市场认为美国劳动力市场仍具韧性，且美联储将继续期待五月。随着交易员将注意力转向 CPI，加息预期上升。
周五，随着非农就业数据的发布，美联储最受关注的两个指标之一——就业和通胀——保持弹性，美国国债收益率全面走高，互换协议显示美联储在 5 月份的下一次联邦公开市场委员会会议上再次加息 25 个基点的可能性约为 75%。
接下来，现在关注下周的 CPI 数据，以衡量美联储的措施是否产生了切实的影响，以及下一步需要采取什么措施。道明证券全球利率策略主管 Priya Misra 表示：
美国就业报告“全面走强”，提高了四分之一- 5 月加息点。它还应该推迟降息的时间。
但市场仍将关注其他不那么滞后的数据和银行业绩。
非农数据公布后，市场降低了对 2023 年底降息的预期，互换暗示联邦基准利率12月底为4.38%左右，而数据公布前为4.18%。 Wisdom Tree Investments 固定收益策略主管 Kevin Flanagan 表示：
即将公布的美国通胀数据是美联储 5 月会议的最终决定因素，一致或强劲的 CPI 数据将挑战美国国债市场。
接受彭博社调查的经济学家的预估中值显示，3 月份 CPI 整体年化涨幅将从 6% 放缓至 5.2%。相比之下，年化核心CPI预计将从5.5%升至5.6%。
其他关键数据将在未来一周公布，包括生产者价格指数（PPI）和零售销售，这些数据部分反映了美国的通胀情况，将有助于市场调整加息预期。
美国由于对银行体系的担忧，过去一个月美国国债收益率明显走低。
金融机构的动荡引发了对相对安全的美国国债的追捧，并迫使市场重新考虑面对仍然高企的通胀情况。在经济衰退风险上升的情况下，美联储可以在多大程度上继续收紧政策。 Flanagan 说：
美国债券市场正在告诉你他们想去哪里，即收益率较低，但它看起来容易受到任何经济数据影响，数据并没有告诉我们经济衰退即将来临。
如果通胀指数继续上升，美债收益率将难以维持当前水平。
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