爱马仕（RMS.PA）是世界顶级奢侈品巨头。公司于1837年创立于法国巴黎，原为欧洲贵族的马具作坊。经过六代的爱马仕家族管理，现已成长为一个涵盖皮具、成衣、丝绸、珠宝、化妆品等的奢侈品帝国。
截至2022年12月，公司实现营业收入116.02亿欧元，同比增长29.2%；归属于母公司的净利润为33.67亿欧元，同比增长38%。从地区来看，销售业绩主要来自亚洲（57.4%）和欧洲（22.4%），但美国去年的市场份额增长了46.6%，是所有国家中增长最快的，占18.4%。
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过去十年，全球个人奢侈品市场一直保持着相对稳定的增长趋势。可以看出，爱马仕的收入在2007年到2021年也一直保持着线性增长，只是在爆发的那一年有所下降。据预测，未来五年市场份额将继续线性增长，预计到 2028 年将达到 4189 亿美元。
同时全球利率上升和放缓销售拖累科技板块的前景，奢侈品板块继续增长。对服装、手袋、香槟、手表和香水的需求依然坚挺，生产商在提价和抵御通货膨胀方面毫不费力。据相关统计，由于中国经济的重新开放，中国消费者在过去三年中存入银行的 17.8 万亿元人民币（2.6 万亿美元）储蓄有望为奢侈品市场带来更多活力。
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目前，爱马仕集团、LVMH（路易威登酩悦轩尼诗）、开云集团和历峰集团构成全球奢侈品行业的四大巨头。在大巨头中，爱马仕的收入增长和利润率在顶级奢侈品公司中尤为稳定。由于集团规模各不相同，直接以营业收入衡量公司业绩未必准确，收入增速可以排除规模效应。
从下图可以看出，2004年到2022年间，四大奢侈品巨头中，爱马仕和LVMH的营收增长最为稳定。即使在2008年金融危机及之后的几年里，当其他3家公司都受到影响而出现营收下滑时，尤其是开云集团在2009-2011年的跌幅高达19%/26.8%/20.8%。依然实现了逆势增长。
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从上图可以看出，开云集团的营收变化较大，而爱马仕整体增长平稳，与全球经济周期关联不大。增长的驱动力来自于公司自身，体现了公司在行业中较强的收入增长能力。奢侈品具有很强的社会属性，本质上是财富和地位的象征。竞争的重点是对价格不敏感的高净值客户。 5%-10%)。
从净利率来看，自2010年以来，爱马仕在四大巨头中长期处于领先地位，增速稳步超过超过 17%。特别是2020年净利率在疫情爆发期间不低于18%，此后加速增长，去年达到29%的高位。相比之下，LVMH的净利率则小幅波动，目前为17.79%，与爱马仕有一定距离。
对于开云集团而言，2018-2019年期间达到高位，但整体而言，净利率控制不好，有起有落。目前地位与LVMH齐名。历峰集团的净利率很可能处于下降趋势，是四家公司中表现最差的，目前仅为0.8%。
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法国CAC40目前是全球第五大股票市场，也是欧洲最大的股票市场。受奢侈品制造商 LVMH 集团、开云集团和爱马仕国际的强势推动，法国股市是 2023 年迄今为止全球表现最佳的主要市场之一。截至 2023 年 3 月 21 日，CAC40 上涨 7.6%，跑赢标准普尔 500 指数 3.3% 的涨幅。
爱马仕长期跑赢大盘，2022年熊市股价下跌6.5%，CAC40指数下跌同期为 10.5%。 2023年以来，爱马仕股价上涨了20.5%。
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爱马仕股票是股市中表现最好的股票之一。过去三年，爱马仕股价从520欧元左右涨至1760欧元，涨幅超过238%。目前市值1960亿美元，市盈率高达55倍。盈利方面，目前每股收益33.98美元，购买爱马仕股份对这些股东来说越来越有利可图。
尽管这个趋势非常诱人，但我们也必须保持警惕，毕竟之前的涨幅太过惊人。笔者认为，良好的前景可能会让爱马仕的股价继续上涨2023年上涨，基本维持看涨格局，技术面来看，截至2023年3月21日，股价1760欧元，下方1620-1670区间有短线支撑，若企稳在此区间之上，股价仍处于稳步上行阶段。
如果价格跌破该区间，可等待低位在1430看到更多。上面的下一个目标将是 1900 欧元，然后是 2080 欧元。
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