3月以来，美国硅谷银行破产、欧洲瑞信危机轰动全球金融市场。投资者似乎终于迎来了全球经济危机的先兆。
与此同时，这些事件也带来利好消息，市场越来越多地呼吁美联储和其他主要西方央行结束他们的政策。加息周期与货币量化紧缩激增引发欧美债市剧烈震荡，美元在美债收益率大幅下滑的打压下一路走低。
那么，为什么美元会随着美国国债收益率的上涨和下跌而上涨和下跌？今年的美元下跌趋势结束了吗？我将从以下几个基本概念来解释3月银行业危机和美元走势的基本逻辑
国债和国债收益率
国债是政府为筹集财政资金而发行的债券。是中央政府向投资者借款的凭证，是承诺支付利息和偿还本金的凭证。
国债的收益率与国债的价格是相反的，即收益率越高，国债价格越低，反之亦然.国债收益率一般按年计算，直接受央行利率影响。
如果市场预期央行加息，国债价格就会下跌，因为投资者会抛售已经持有的国债以避免国债加息风险 同时，由于高价国债的利率低于新发行国债的利率，债券持有人的资产价格将快速下跌。
这就是硅谷银行因国债亏损18美元，导致其投资人纷纷撤资、撤资的原因，最终导致银行倒闭。最近的银行危机事件都有同样的折扣。外部因素主要是美联储等西方主要央行激进加息，内部因素是银行内部资产对冲和资产管理存在漏洞。
美国国债收益率与美元的关系
国债收益率随着央行对基准利率的调整而变化，往往是一种提前预期的反应。因此，央行一般会提前发出未来货币调整路径的信号，让债券持有人有时间进行风险对冲和投资结构调整。因此，从美债和美联储的货币政策来看，加息会导致国债收益率上升，反之亦然。
同时，美联储加息和降息预期将影响美元走势。加息意味着央行将减少流动性。如果伴随着量化紧缩和货币供应量减少，将促进美元升值，抑制其他国家货币对美元贬值。因此，美债收益率与美元基本呈正相关趋势，即同向走势。
因此，自2022年3月美联储开始加息以来，美债收益率和美元一路走高。
此外，长期和短期美国国债给出的市场信号也不同。预期反应，而长期国债收益率更偏向于对未来经济前景的预期。美元的走势与长期国债收益率的走势关系更为密切，因为货币价格在广义上反映了一个国家的经济表现。
这也是美元自2020年10月见顶以来一直下跌的原因，近期美欧银行业危机或迫使美联储放慢脚步加息甚至提前结束紧缩周期，以支持银行体系的流动性和稳定性。那么美元中长期或仍将延续下行趋势，但短期可能因美债收益率反弹而上涨。
美元指数技术分析视频
在最近的欧洲而美国银行业在危机缓解的同时，近两日美国国债收益率出现反弹，美元有望迎来一波上行
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