随着美联储开始放慢加息速度以及欧洲央行成为更鹰派。加息、日本央行放宽YCC区间、中国疫情解封导致美元持续走弱。美元指数在2月初触底反弹后呈现连续反弹态势，较2月低点反弹逾4%。
推动本次涨势走强的主要因素是美国1月经济数据表现较好，以及货币政策前景较12月会议更为鹰派.这是否意味着美元有可能重新走强并创出新高？
对比过去40年美国GDP年增长率和美元指数走势，可以看出两者保持高位正相关程度。即经济基本面决定本币汇率的长期走势。
2020年美国经济因新冠疫情爆发出现短期衰退，随后实施超大规模量化宽松刺激经济，使得美国经济在2021年出现了强劲增长。尽管市场预期美联储将在 2021 年底进入激进的加息周期，但在美联储 2022 年 3 月加息后，其他经济体央行也纷纷效仿。不过，美联储的经济比其他地区更具韧性，使其能够在激进的加息周期中走得更远，这使得美元指数的强势周期一直维持到去年9月。
在不断收紧的金融环境下，美国GDP增速较2021年明显放缓，最终在宽松预期升温的背景下出现连续下跌趋势;下降趋势。
美联储在2008年金融危机中实施了三轮量化宽松政策。基于对美联储将率先收紧货币政策的预期以及美国加息的重新定价，对通胀压力上升的担忧推动美元在 2014 年年中进入牛市周期。 2016年底，随着全球经济增长担忧逐渐消退，新兴市场货币逐渐企稳，美元指数在2016年底见顶。
因此，从长期来看，以年计，随着美联储将通胀放在首位，经济增长将继续保持在趋势线以下，美元指数可能进入长期走弱态势。美联储加息后，美联储在高利率环境维持一段时间后会进入降息周期，这是经济周期的规律。
< br />美国GDP年增长率来源：TradingEconomics
美国。美元指数USDX-月线图（2月21日） 来源：Tradingview，CMC Markets
大级别的方向比较容易判断，但难点在于把握趋势节奏。以往的历史表明，美元更大幅度的走弱需要看到全球供应的持续改善，即对非美经济体增长风险的担忧已经消退。
从目前来看，增长前景改善最多的经济体可能是中国（随着疫情管控的取消、政策的发力以及经济的复苏）服务业），而欧洲方面，虽然制造业在 1 月份出现了一定的复苏（供应改善和能源价格下降），但在利率上升的背景下可能表现疲软。
在美联储加息频率可能高于市场此前预期的情况下，对大宗商品的限制性环境可能依然存在，这或将提振美元短期内仍呈现强势格局。
从现阶段来看，美元指数在上周五触及104.6后承压回落。若价格突破高位，或进一步挑战105.6。价格在 103 上方维持看涨观点。
< br />美国。美元指数 USDX - 4 小时图（2 月 21 日） 来源：Tradingview，CMC Markets
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