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历史上从未发生过真正的美债违约，但12年前，当时的奥巴马政府和控制众议院的共和党人陷入僵局，僵局持续到财政部资金枯竭前的最后一刻。当时的债务上限违约危机是迄今为止美国最接近违约的一次。直接导致权威评级机构标准普尔历史上首次下调美国主权信用评级，由AAA下调至AA+，进而引发金融市场剧烈震荡。剧烈震荡，黄金飙升近13%，标普500指数一个月内暴跌17%，道指下跌15%，10年期国债收益率下跌82个基点。
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12年后，华尔街投行近日发出警告，称美国目前正滑入自2011年8月以来最危险的债务上限困境，存在风险。摩根大通在周五的一份报告中表示，债务上限之争可能是 2023 年美国经济面临的最重要问题。随着共和党进入众议院，拜登政府若想继续提高债务上限，就必须寻求共和党的配合。但许多共和党人已决定利用债务上限作为杠杆，迫使民主党在其他问题上做出让步，例如大幅削减公共支出。
让我们回顾一下历史。近年来，美国国会内部时不时就债务上限问题爆发一系列斗争和博弈，但最终都化险为夷。一致。不过，这一次的情况比之前更加复杂。由于目前美国一党一院的控制，国会的分裂将使重要议案的表决迫在眉睫。防止美国这个世界最大经济体的债务违约可能比以往任何时候都更加困难。实现了。
那么如果债务违约会怎样呢？确切的数字很难预测，但可以肯定的是，债务违约肯定会导致美国陷入更深的衰退。但目前看来，共和党人显然不以为然。 Since Kevin McCarthy, the Speaker of the House of Representatives and a Republican, was elected after 15 rounds of voting earlier this year, it is already very embarrassing.之后，麦卡锡承诺削减开支，职位难保。但这也意味着，未来需要两党投票的债务上限问题势必会上演一场恶战，达成协议难度极大。对方很可能会借此机会对其进行敲诈勒索，以实现自己的一些政治诉求，迫使对方做出让步和妥协。这就是2011年债务上限危机中出现的“边缘政策”。所谓边缘政策，是冷战时期形成的风险极大的战略。一方故意抬高局势，企图在相对高压的环境下，利用对方求稳的诉求，被迫妥协，以达到自己的政策目的。一个策略。这很像擦枪走火，有些嗜血的意味。
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美国国债市场是全球金融体系的基石，也是全球央行和投资者的避风港。一旦美债违约，对市场的冲击不亚于一场金融海啸。这次美国有更多的债务和更高的利率。因为经过多年的货币刺激，美联储正以极快的速度从市场上抽走资金。美国银行此前也提到，这次美债违约的可能性比往年都高，因为共和党似乎认为进入违约窗口的“成本”很低，对整体经济的影响作用有限，但会让民主党付出高昂代价，因此谈判很可能会拖到“最后一刻”，这将意味着美国政府可能会陷入几天或几周的违约区。可能会再次降价，甚至是真正的违约。但从1月份股市和债市的走势来看，市场目前并未对这一风险进行定价。由于美国通胀放缓以及美联储考虑放慢加息步伐，今年以来美国主权债和企业债开始走高。表现强劲，1月股市大幅反弹，一副盛世景象，看来避免衰退和经济软着陆的可能性很大。过去几年双方都悬崖勒马，所以这一次市场也愿意相信国会在最后时刻再次采取行动的可能性非常大，但这显然是一个非常危险的赌注。
债务上限目前还没有对市场产生影响，但影响可能会在今年下半年逐渐显现。在美国于 1 月 19 日触及 31.4 万亿美元的债务上限后，美国财政部开始采取非常规措施来避免政府违约。在不增加债务水平的情况下维持政府运转的资源。但财政部警告说，非常规措施只会让政府支付账单到 6 月初，届时美国可能面临无力支付政府费用的局面。债券风险。依靠特殊手段延续生命，只是权宜之计。要解决债务上限危机，国会必须获得授权，才能提高美国政府的债务上限。但随着两党政治斗争愈演愈烈，今年以来美债违约风险大幅上升。从历史实际情况看，美债危机始终以势头为主，最终两党都会妥协，但这一次的过程会格外坎坷，历史的延续仍是主流预期。
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