美联储加息似乎开始奏效。不仅去年12月CPI连续六个月降温，而且一项新数据显示美国经济的货币供应量已经收缩。
数据显示，衡量美国货币供应量（包括流通货币、货币市场基金余额和储蓄存款等）的重要指标M2在过去两年连续下降2020年涨势放缓，去年12月转跌。
美国12月M2同比增速为-1.3%，为1959年美联储开始追踪该指标以来的最低水平，也是M2年内首次下降美国所有可用数据。 11月同比增速已降至0.01%，远低于2021年2月27%的峰值。
过去一年，美联储加息步伐前所未有自 1980 年代初保罗沃尔时代以来，这种情况在减少货币供应和消费者在大流行期间积累的过剩储蓄方面发挥了作用。发挥了作用。
消费者不得不动用他们的储蓄来支付从抵押贷款到汽车贷款和信用卡余额的更高利率，或者通过为大件物品支付现金来避免它们。房地产市场就是一个很好的例子。根据房地产研究公司 Redfin 的数据，12 月购买的房屋中约有 30% 是用现金购买的，这是八年来的最高比例。
与此同时，美国家庭储蓄率稳步下降，从一年前的7%降至10月份的2.2%，为2005年以来的最低水平。降幅与广义货币M2自2018年以来的下降完全吻合3 月份达到 13.8 万亿美元的峰值，11 月份达到 12.6 万亿美元。
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这对美联储意味着什么？
美联储下周将面临一项重要决定。市场目前预计美联储将在下周四的联邦公开市场委员会会议上加息 25 个基点，这标志着其历史性加息步伐大幅放缓。
不过，有分析人士认为，如果你相信经济学家米尔顿·弗里德曼的名言：无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象，即通货膨胀仅可能由价格急剧上升引发钱的数量，所以现在你也应该相信美联储可以停止加息了，因为M2已经在下降了。
M2下降表明美国经济正在降温，加息的强烈传导效应似乎加剧了人们对近期经济衰退的担忧。插图。
如果占美国经济约三分之二的消费者支出开始放缓，那应该有助于抑制甚至降低通胀。
美联储 圣路易斯联储主席布拉德本月早些时候也表示，美国货币供应量M2指标的大幅下降可能是决策者努力控制高通胀的不确定性迹象。有一个很好的新。
他说：
花旗集团全球首席经济学家 Nathan Sheets 也表示，最终，随着 M2 进一步下降，它应该会继续帮助抑制通胀，因为货币储备下降会抑制通胀通货膨胀。要求并减少“银行支持家庭、企业和金融市场交易的贷款和其他融资的能力”。
与此同时，分析人士认为，虽然消费者支出放缓、通胀缓和，但劳动力市场吃紧使失业率保持在 3.5% 的 50 年低位，有助于实现软着陆并避免经济衰退可能性。
投资公司 Merion Capital Group 的 Richard Farr 认为，投资者不应理所当然地认为 M2 下降意味着经济放缓。他说，M2“至少需要再减少一万亿美元”，这样的信号才有意义。
所以有分析人士说，换句话说，最新的数据开始显示，经济可能根本不需要美联储这样的微调。因此，政策制定者在下周开会时有足够的空间避免加息。
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