核心观点：
1． 2023年的主题应该是聚焦稳增长。起点在哪里？投资、消费和出口拉动经济。 2023年出口会弱于2022年，消费主要取决于整体经济复苏的力度，最终可能要落实到投资上。
在房地产、基建、制造业三大投资中，房地产可能是一个主要的切入点，因为基建在今年保持了10%的高速增长，大概率明年维持，继续提升难度更大；制造业投资面临企业家信心不足的问题。由此看来，2023年稳增长最重要的抓手就是房地产。
2.借用高善文博士的观点，我也认同长远的观点。房地产确实有很多不利因素，我也不认同房地产泡沫会整体破灭的观点。整体来看，目前中国的房地产库存其实并不算高。在如此低的基数下，房地产有重启的可能。
3.今年经济增长的两大制约因素已经解除，疫情影响逐渐消退，房地产政策也有较大调整。回过头来看，我认为经济增长的方向是确定的，只是程度只是个问题。
4. 2023年看好部分上游资源类产品，部分制造业，房地产链等稳增长方向。
1月5日，大成基金研究部董事总经理韩闯在大成基金投资策略峰会上对2023年的投资策略进行了分析和展望。
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以下为投资工作簿（微信ID：touzizuoyeben）精华，分享给大家：
2023年主题将聚焦稳增长
主要聚焦房地产
总体来说，我认为2023年的主题应该要着力稳增长。你为什么这么说？
首先，从过去几年三大经济部门（政府、居民、企业）的收入来看，应该说到2022年，他们都将面临非常糟糕的情况，就是每个部门的收入都会受到限制。明显下降。而且从历史的角度来看，也可能处于比较差的水平。
所以这里面有一个内在的问题，就是如果不能更好更快的扭转各部门净收入下降的趋势，未来整个经济发展的动能可能会继续减弱.
从2023年的角度来看，要想稳步增长，应该从何入手？
经济增长主要由投资、消费和出口驱动。这三驾马车中，2023年的出口肯定会弱于2022年，因为海外经济确实面临不利周期。
对于消费来说，它是经济增长的后变量，也就是只有整体经济明显增长和回升，居民的消费信心才会上升，所以我认为消费主要看实力整体经济复苏，到最后可能还是要落实到投资上。
就投资而言，主要分为三大投资：房地产、基建、制造业。在这三项投资中，我觉得房地产可能是一个主要的起点，因为今年基建投资一直保持着非常快的增长，大概有十个百分点的增速，已经是非常快的增速了。明年大概率维持，但继续提升增速难度较大。
对于制造业投资来说，面临着企业家信心的问题。如果整个经济处于复苏初期，企业家信心不足，此时就需要政府支出，率先点燃经济增长引擎。
由此看来，2023年稳增长最重要的抓手就是房地产。
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房地产或重启
中央经济工作会议还聚焦住房、汽车、服务消费。首先提到的是住房。还有一些影响消费的限制措施，所以我觉得房地产也进入了高层的视野。那么房地产行业是否有重启的可能，这也是一个争议很大的地方，因为很多人认为房地产行业在我国的历史上经历了持续的高速增长。现阶段，我们面临人口结构变化、人口总量变化、居民杠杆变化、住宅城镇化率变化等问题。各方面都存在长期不利因素。
这里我借用高善文博士前不久的年度战略报告的一个观点，就是我也认同，从长远来看，我们在房地产方面确实有很多不利因素。但实际上，如果从目前的角度来看，我不太认同房地产泡沫会整体破灭的观点。
房地产这两年明显回落的背后还有很多内部因素，包括疫情的持续影响和房企流动性的冲击。从高善文博士的报告中我们可以看到，总体来看，目前中国的房地产库存其实并不算高。存在在这么低的基数下，我觉得房地产有重启的可能，所以2023年，我觉得这个稳增长是一个很重要的方向。
2023年经济增长方向确定
看好部分上游资源产品、制造业和房地产链
2022年伊始，我们对今年的稳增长也抱有一定的预期，但现实地来看，现在这个时间点来看，这个预期落空了。造成这种情况的主要原因是疫情和房地产的影响。
目前我们的问题是2023年的稳增长预期是否会继续落空？我觉得这个概率不高，因为今年经济增长的两个最大制约因素已经解除，疫情影响逐渐消退，房地产政策也有较大调整。
回过头来看，我觉得经济增长的方向是一定的，但是这个幅度有多大是个问题，以后再观察。因此，我们看好2023年部分上游资源产品、部分制造业、房地产链稳步增长的方向。
展望2023年，我认为会是一个好年头。在经历了2022年各种黑天鹅之后，我们看到了社会生活回归正常的曙光，看到了经济复苏的曙光，所以我觉得在这个时间点上，我们对2023年还是充满希望的。
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