2020 年，全球经济因 COVID-19 封锁而陷入停滞，能源价格暴跌，石油和天然气行业处于崩溃边缘。幸运的是，去年年底，石油和天然气行业经历了拉撒路复苏。
此后，油价强劲反弹。部分原因是：2020 年 4 月，布伦特原油价格跌至 15 美元/桶左右，石油输出国组织 (OPEC) 成员于 2020 年 6 月将石油产量削减至 2250 万桶/天，远低于 32.9 2018 年 10 月为每天 100 万桶。
EIA 数据显示，在此期间，俄罗斯的石油产量也从每天超过 1130 万桶的峰值大幅下降到每天 900 万桶以下，然后稳步回升，去年底上升到每天略高于 1000 万桶。
2020 年初，石油和天然气行业遭受重创，欧佩克和俄罗斯都不希望炼油厂和储油厂再次出现供过于求和价格暴跌的情况容量几乎耗尽。
此外，一些新的基础设施项目已被取消，最引人注目的是拜登政府在 2021 年 6 月取消了 Keystone 管道项目的其余部分，如果完成，将把加拿大的石油储备与美国墨西哥湾沿岸的炼油厂联系起来。
布伦特原油价格今年早些时候上涨至每桶 78 美元，随着俄罗斯总统弗拉基米尔普京开始在乌克兰东部和北部边境集结数千军队，以及欧洲的天然气价格创历史新高。
目前油价已经重回80美元/桶上方，似乎正在弥补此前油价的跌势。生产商和主要石油公司一直不愿让他们手中的杠杆走得太远，以努力恢复去年突然停止和减产的石油需求。
油价和需求暴跌导致其资产负债表表现不佳，损失总额达 760 亿美元。
其中约 700 亿美元来自无法生存或搁浅资产的减记和减值；然而，埃克森美孚、BP 和荷兰皇家壳牌等公司面临的挑战仍然是如何在不影响利润率的情况下过渡到可再生能源。他们还需要安抚环保团体，这些团体提出了一些最荒谬的要求，并且无助于改善向可再生能源过渡的现状。
虽然大多数人都明白我们需要过渡到更可持续的能源，但现实是我们的世界还没有准备好以负担得起的速度进行转型，过去 20 年政府能源政策薄弱导致当前能源价格居高不下就是明证。
激励石油公司暂时关闭或关闭一些污染最严重的资产是一个值得称赞的目标，但前提是激励措施到位用污染较少的资产替换污染严重的资产，同时确保可持续的太阳能和风能基本负荷。
因此，液化天然气和核能应该考虑在内，但都没有必要的投资来替代煤炭、石油和天然气等能源。比如最近曝光的一段视频显示，当时的英国副首相尼克克莱格在2010年就反对建设核电站，因为他认为核电站到2021年就无法投入运营。当然，它现在正在使用中。
由于缺乏投资以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突导致油价飙升，政客们转而指责石油和天然气公司牟取暴利，同时对其征税已经很高的40%的税率。征收 35% 的暴利税。
这种短期主义表明欧洲、美国和英国的能源政策是错误的。
当然，有理由批评石油公司对可再生能源的投资不足，以及与未来资本支出回购相关的激励措施，但石油公司只能大量资本或沉没只有在预期可观回报的情况下才会投资成本。这似乎是大多数政客无法想象的事情，可能是因为他们中的大多数人一生中从未有过正式工作，或者他们不知道如何经营企业。
今年征收的暴利税，将政府对英国能源企业在英国的利润征收的实际税率提高到75%。油价回吐了年内的所有涨幅，但 BP 和壳牌等公司的股价继续走高。
年初至今 - 油价以及 BP、壳牌和埃克森美孚的股价趋势
来源：CMC Markets
上图显示，石油巨头股价大幅反弹，BP和荷兰皇家壳牌股价齐涨，今年迄今涨幅超过35% ，但他们在埃克森美孚公司的表现仍然不佳，之后投资者业务主要位于美国，暴利税风险对其影响相对有限。
幸运的是，BP和壳牌是全球性公司，它们在英国的利润相对较小，但对于总部设在英国的小公司来说，暴利的税收有更大的影响。
Harbour Energy 和 EnQuest 等公司就没那么幸运了。征收暴利税是一种麻木和短视的做法。
英国小型石油和天然气公司年初至今的表现
来源：CMC Markets
Harbour Energy是暴利税收的最大受害者。今年迄今，该公司股价涨幅超过 90%，但此后跌至 2020 年 11 月以来的最低水平，导致其跌出富时 100 指数。
Harbour Energy的发展历程犹如坐过山车，曲折多变。 2021 年 4 月，Premier Oil 和 Chrysaor 合并成立了 Harbour Energy。 Harbor Energy 的股东在过去五年中经历了一段艰难时期，因为 Harbour Energy 一直在努力为其北海业务筹集资金以开发新资源，例如 Tolmount 气田，该气田已将英国天然气产量提高了 5%。不断上涨的天然气价格让 Harbor Energy 收回了投资，因为它寻求释放英国水域的新产能（90% 的产量来自五个主要枢纽）并偿还其 28 亿美元的遗留债务。然而，暴利税不可避免地加剧了这种困境。
Harbour Energy 2021 年 34.8 亿美元的年收入看起来将在本财年增长到 54.4 亿美元，但鉴于目前不利的税收环境，这不太可能很难想象一下为什么该公司会考虑投资英国水域的新举措。 7月，港湾能源在印尼的Timpan探井传来喜讯。该公司在该井中发现了一个 390 英尺的气柱，如果投资得当，可能会带来商业利润。
尽管 Harbour Energy 等国内石油和天然气生产商损失惨重，但 BP 和壳牌今年表现强劲。
那么，今年BP和壳牌的复苏过程是怎样的呢？石油和天然气价格的反弹无疑有助于改善其资产负债表的表现。
2020 年，BP 终于被迫屈服，将股息削减至每股 5.25 美分，并宣布大规模裁员。
现在，回顾过去 12 个月，我们必须评估 BP 和壳牌是否在不妥协的情况下尽其所能协助向可再生能源过渡他们的利润率可带来大量现金。
越来越活跃的环保团体和 ESG 投资者正在向 BP 和壳牌施加压力，要求他们提高环保意识，并在 2020 年前实现碳中和。
第三季度，BP 实现了 81.5 亿美元的基础重置成本利润，并承诺额外回购 25 亿美元的股票。
虽然其各项数据十分抢眼，接近二季度业绩，但由于会计调整，BP一季度亏损21.6亿美元美元，属于股东的利润实际上为零。
BP对其天然气和低碳能源部门进行了会计调整，该部门表现良好，利润为62.4亿美元，但由于远期天然气市场该部门由于远期天然气价格的波动和重新定价，该公司公布了 29.6 亿美元的亏损。 BP 的石油生产和运营部门盈利 52.1 亿美元。
此外，今年早些时候，俄罗斯石油公司也进行了调整，这意味着BP今年迄今的实际亏损高达132.9亿美元，但政客们未必会注意这个不愉快的事实。
BP 已预留 8 亿美元对英国最新的暴利税进行调整，这将导致今年北海税收达到 25 亿美元。 BP 还将继续每年为墨西哥湾漏油事件支付超过 12 亿美元的费用。
该公司在本季度花费了 32 亿美元的资本支出，使其年初至今的资本支出总额略低于 90 亿美元，同时该公司已将所有年度资本支出修正为 155 亿美元。
展望未来，BP 仍致力于将其剩余现金流的 60% 用于股票回购，其余 40% 用于加强资产负债表
< p style="text-align: justify;">BP 的净债务从一年前的 319.7 亿美元大幅下降至 220 亿美元。虽然利润数据仍然具有高度政治性，但令人鼓舞的是 BP 正在增加资本支出，尽管幅度不大。
BP 也确实需要增加对可再生能源的投资。
第三季度，BP 的天然气和低碳能源部门在低碳能源资本支出上花费了 8600 万美元（前三季度。��的资本支出总额为 9.58 亿美元），低于第二季度的 1.42 亿美元，使其今年的低碳能源支出总额达到 4.47 亿美元，而该行业为 26.4 亿美元。第三季度石油生产和运营部门的总资本支出略有上升，略低于 14 亿美元。
以目前的价格计算，第四季度的利润可能面临关于英国长期能源战略的各种争议，这些战略包含在暴利税中，尽管 BP 几乎没有任何有迹象表明将改变在英国的投资计划，而壳牌表示正在改变在英国的投资计划，法国石油公司道达尔也将其2023年的北海投资计划削减了25%，即1亿英镑.
壳牌今年的表现也很抢眼。壳牌公布了创纪录的第二季度业绩，在最近的第三季度数据中，该公司宣布了一项 40 亿美元的股票回购计划，调整后的利润为 94.5 亿美元，略低于市场预期。另外，该公司还宣布了另一项 40 亿美元的股票回购计划，计划在第四季度完成。公司的股息也上涨了 15%。
今年到目前为止，壳牌已回购了 185 亿美元的股票，股息增加了 15%，表明管理层的关注重点。然而，作为一种公关策略，当壳牌为其在英国的利润支付高达 75% 的税率时，尽管它尚未缴纳任何税款，但当前的政策可能会受到经常持怀疑态度的人群的批评。爆发。
与前几个季度一样，壳牌的大部分利润来自其上游和综合天然气业务，尽管天然气业务受到贸易部门业绩不佳的打击，利润较二季度下降38%。
壳牌今年的资本支出指引维持在230亿至270亿美元之间，但相对于其他领域的投资，在可再生能源方面的支出相对较弱 仍然非常小的。从某种程度上说，这个投资比例是有道理的，因为壳牌已经决定开发北海的寒鸦气田，并且已经批准了一项在澳大利亚的气田开发交易。
壳牌一季度资本支出达50亿美元，二季度达70亿美元，其中仅3.21%用于可再生能源，同比下降第一季度为 9.85 亿美元。第三季度资本支出降至 54 亿美元，但可再生能源投资的资本支出增至略高于 10 亿美元。
可再生能源产生的利润仍然很低，第三季度为 4 亿美元，低于第二季度的 7.25 亿美元，但是在可再生能源上的资本支出, 上升，占第三季度总支出的 20%，这是令人鼓舞的。
2023年展望
如果有字段的叙述需要改变，那就是投资可再生能源并确保经济有坚实的基础负荷。
Just Stop Oil 等环保组织的滑稽动作今年再次升级，针对全球经济如何适应气候变化并保护社会最弱势群体免受天价袭击讨论能源价格。
这在中期不会改变，尽管石油公司面临越来越多的诽谤，但它们仍然是全球经济、石油和石油的重要组成部分副产品 它用于各种日常用品，包括服装、轮胎、汽车零件和日常用品。
随着中国明年全面重新开放，对这些产品的需求不会很快下降，反而会增加。所以，在某种程度上，事实并没有改变。
在短期内，虽然 BP 和壳牌需要降低债务水平，但他们还需要证明他们是解决方案的一部分，他们似乎正在努力解决问题。
现实情况是，即使我们按照 Stop Oil 的要求去做，我们的行动对全球排放量的影响也微乎其微，因为中国、印度和其他国家的碳排放量美国要高得多。相反，这些措施也会将经济推向深渊。
如果公司要在 2030 年前实现其雄心勃勃的 50GW 目标，BP 将开始加大对可再生能源的投资，尽管基数较低。截至2020年底，BP装机容量为2.5GW。
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