经历了疫情、俄乌冲突、欧美高通胀、央行加息、全球衰退风险和金融高波动市场给投资者带来了新的挑战。
面对层出不穷的黑天鹅，包括央行、主权基金、养老基金、全球基金在内的机构投资者纷纷将目光投向黄金。
为什么全球央行和机构投资者购买黄金？
黄金对国内投资者的意义是什么？
黄金是今年表现最好的资产之一
风险资产：跌又跌
2022年充满不确定性。从年初爆发的俄乌冲突，到美联储等央行的快速加息周期，再到困扰大多数国家的高通胀和经济衰退威胁，无一不在对主要风险资产产生重大负面影响。
人民币黄金价格：逆势上涨8%
面对疫情反复给经济带来的下行压力，低迷的房地产市场和国内主流资产的表现并不尽如人意。
在多方面因素的推动下，今年以来以人民币计价的黄金价格上涨了8%，涨幅超过了主流资产。
黄金如何抵御货币贬值？
非美货币：强势美元环境大幅贬值
今年以来，面对极度强势的美元，全球大部分非美货币均出现大幅贬值。以多数非美货币计价的黄金取得不错的涨幅，各国货币跌幅远超以美元计价的黄金跌幅。
本币计价黄金：对冲货币贬值风险
在全球主要风险资产和货币 以当地货币计价的黄金是为数不多的在大幅下跌中坚挺的资产之一。这也体现在黄金抵御货币贬值风险的作用上。
为什么全球央行购买黄金？
央行：捕鲸673吨黄金，创历史新高
世界黄金协会数据显示，2022年前三季度全球央行共购买黄金673吨，这是全球央行连续第13年增加黄金净持有量。
这九个月中央银行购买的黄金数量超过了自有数据记录以来任何一年的购买数量。
俄罗斯-乌克兰冲突：焦点是没有政治风险的黄金
之后俄乌冲突爆发，欧美冻结俄央行海外外汇储备。这在现代国际关系中尚属首次，一个国家的外汇储备因纯粹的政治原因而受到制裁。当极端风险成为现实，各国央行不得不考虑加快储备资产多元化，而黄金作为唯一没有政治风险的资产，也因此受到各国央行的更多关注。
全球大型机构投资者的“黄金+”
日兴资产：“黄金+”抵御日元贬值
除了央行，我们还看到主权基金和大型机构投资者配置黄金。
例如，日本日兴资产管理公司在总规模超过3600亿日元的基金中配置了17%的黄金。其黄金配置的主要原因是日元兑美元今年以来贬值了29%（截至10月底），而以日元计价的黄金上涨了17%。 “黄金+”在组合中起到了抵御日元贬值的作用。
完：“黄金+”对投资者的意义
当前，在全球风险和不确定性持续存在的背景下，“黄金+”仍有价值：
投资组合中国投资者主要以国内股票、债券和现金为主。 “黄金+”可有效分散投资组合风险；
人民币黄金今年跑赢国内主流，长期可提供相对稳定的收益；
未来经济增长和汇率不确定性依然存在，全球滞胀风险持续升温，地缘政治动荡不容忽视。人民币和黄金的相对韧性和低波动性可以为国内资产组合提供一定的安全边际。
因此，黄金在资产组合中的战略作用可以帮助投资者更好地管理风险和回报。 “黄金+”对于投资者的重要性也将进一步提升。
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