澳洲“最喜欢的鞭打男孩”：市场低迷对澳元造成影响

货币专家强调，今年澳元兑美元汇率下滑主要是美元走强，而不是澳元走弱。 NAB 的 Attrill 表示，在经济低迷时期，投资者往往会涌向美国金融资产和美元——鉴于美元是世界储备货币，美元被视为避险资产。

“你对美国感到渴望美元和美元资产，当看起来世界将在手提篮中下地狱时。我会说澳元在某种程度上是它的镜像，”Attrill 说。

财务主管 Jim Chalmers 还指出，美联储的激进加息正在吸引全球资金流入美元，从而压低所有其他货币的价值。由于市场押注美联储可能需要更积极地提高利率以抑制通胀，Chalmers 强调了澳元进一步下跌的可能性。

“差距扩大”

“当美国利率与澳大利亚利率之间存在巨大且不断扩大的差距时，这可能会给我们的货币带来下行压力，从而使进口商品更加昂贵——这会对通货膨胀产生影响，”Chalmers 本周表示。

然而，在美元之外，情况要好坏参半。澳元兑欧元、日元和英镑实际上高于去年这个时候。

澳新银行外汇研究主管 Mahjabeen Zaman 表示，尽管澳元下跌了约 13.6%今年迄今为止，它兑美元的表现优于许多其他发达国家货币，因为我们的经济状况相对较好。

“如果将其与其他发达经济体货币进行比较，例如就像欧元、英镑或日元一样，它们的下行空间远远超过澳元，”Zaman 说。

美元走强的故事还反映在经济学家青睐的另一种汇率上，称为贸易加权指数（TWI）。 TWI 衡量对我们贸易伙伴的平均汇率，根据双向贸易加权。自今年年初以来，TWI 的跌幅远低于澳元兑美元汇率，从 61.10 跌至 59.80。

这种区别可能听起来很神秘，但对于评估疲软的美元将如何影响很重要经济——尤其是它对通货膨胀的影响，正如查默斯所暗示的那样。

Investors Mutual 投资研究主管 Hugh Giddy 指出，美元疲软会使澳大利亚央行对抗通胀的工作更加艰难，因为它会推高通胀进口商品的价格。如果零售商可以在不损害销售的情况下提高价格，那么这种价格上涨会加剧我们的通货膨胀问题。

“基本上，您在商店购买的大多数商品——衣服、电子产品等等——都不是澳大利亚制造。所以他们需要涨价，”他说。

然而，一些专家认为，对通胀的影响将比下跌更温和在澳元兑美元会暗示。 CBA 的澳大利亚经济负责人 Gareth Aird 表示：“当你从输入通胀的角度考虑汇率的影响时，TWI 比美元交叉汇率更重要。我们实际上并没有专门从美国进口那么多。”

因此，Aird 并不太担心澳元贬值，并表示国内更大的担忧是家庭如何应对更高的抵押贷款还款额.

瑞银经济学家 George Tharenou 也告诉投资者，疲软的货币不会让澳洲联储担心，因为对通胀的影响只会是“温和的”。

即便如此，疲软的汇率对于有贸易风险的公司来说仍然很重要，从而在 ASX 上创造赢家和输家。

感到压力

最近货币疲软的受害者是零售商 Baby Bunting，该公司周二报告利润率下降，部分原因是它无法转嫁较高的进口成本由于与竞争对手的激烈竞争，婴儿用品。市场反应很残酷，其股价暴跌超过 20%。

Giddy 表示，它不太可能是最后一家因美元疲软而感到压力的零售商，而 JB Hi-Fi 等其他零售商可能还面临来自更昂贵进口产品的利润压力。 Giddy 说：“这会伤害那些进口以 [美元] 或与美元挂钩的货币计价的商品的公司。”

瑞银股票策略师理查德·谢尔巴赫（Richard Schellbach）表示，理论上可能因下跌而面临利润率下降的股票澳元包括 Wesfarmers、零售商 Premier Investments、汽车经销集团 Eagers Automotive 和拥有 Supercheap Auto 的 Super Retail Group。

另一方面，他说 ASX 的潜在赢家是那些赚大钱的人海外收益，如扑克机制造商 Aristocrat、股票注册公司 Computershare 和托盘制造商 Brambles。他说：“理论上，当澳元疲软时，一些明显的股票会从收益中获得转换收益。”

公司如何应对更高的成本——包括那些由汇率走弱引起的成本- 随着公司在即将到来的年度股东大会季节提供交易更新，这将是投资者的一个关键主题。虽然众所周知，货币市场难以预测，但普遍的看法是澳元可能会在一段时间内陷入低迷。

例如，NAB 的 Ray Attrill 表示，该银行下调了对几周前澳元兑美元汇率在今年剩余时间内在 62.5 至 67.5 美分之间波动。 Attrill 说：“近期的风险是，在我们找到某种基础之前，我们会看到澳元进一步走弱。”

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