澳洲英国债券市场危机对投资者意味着什么？

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抛售：当前英国政府债券市场的危机尚未平息

英国债券市场的大幅抛售使许多投资者蒙受了巨大损失。

总理夸西·克瓦滕的迷你预算最后一个月吓坏了国际债券投资者，但为抑制通货膨胀而提高利率也在崩盘中发挥了重要作用。

随着利率开始上升，回报率债券的收益率（即收益率）也必须提高才能继续吸引买家。

这使得较旧的现有债券的收益率看起来不那么有吸引力，因此投资者匆忙抛售，导致债券价格暴跌。

'投资于Charles Stanley 首席投资分析师 Rob Morgan 解释说，随着市场适应全球通胀所需的更高利率，债券今年表现不佳。

'当通货膨胀和利率较高时，投资者要求他们的资产获得更高的回报，以补偿整个经济的价格上涨。

'这意味着债券收益率更高，如果收益率更高，价格必须更低，这解释了我们所看到的下跌。'

同时，迷你预算最后月令国际投资者感到沮丧，因为担心为减税提供更高的借贷会使英国成为他们现金的风险更高的目的地。

英国当前的危机去尽管英格兰银行临时介入以保护最终工资的养老基金，但政府债券或金边债券市场并未平息。

这些资金大量投资于债券，尤其是长期金边债券，但由于面临被称为“负债驱动型投资”的风险对冲策略，一些债券被迫抛售。

以下，我们看看对债券投资者的影响，包括那些通过养老金暴露的投资者。

然而，收益率上升确实使债券看起来更具吸引力，尤其是与通常风险更高的债券相比股票市场，也遭受了损失。

因此，我们还探讨了债券价格暴跌后可能存在的买入机会。

债券价格和收益率

世界各国政府发行债券以借钱支付账单。 p>

投资者，包括银行、保险公司和养老基金以及个人，购买它们是为了获得回报。

债券“收益率”衡量购买该债券的投资者的年度回报。

债券“价格”是成本，或这些投资者支付的费用购买债券。

债券收益率及其价格走势相反。当收益率上升时，价格下降，反之亦然。

在此处了解有关英国政府债券（称为金边债券）近期走势的更多信息。

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债券投资发生了什么？

RBC Brewin Dolphin 投资经理 Rob Burgeman 表示，债券市场正受到高通胀、利率上升和政治因素的冲击。

'英国政府债券——因其被认为是镀金状态而被称为金边债券——传统上被视为暴风雨中的避风港。'

Burgeman 指出，公司债券资金也受到担心自2007年金融危机以来持续的超低利率环境将不会恢复的影响，并且通货膨胀也可能不会回到最近的低水平。

'这些因素意味着投资者需要更多的补偿——以更高的利率形式——来承担风险

'这反过来又导致债券基金返还了他们在过去五年。'

Laith KhAJ Bell 投资分析主管 alaf 表示：“债券通常被视为投资组合中的安全压舱物，但今年它们完全不同，因为基金价格像石头一样下跌。

< p class="mol-para-with-font">'通胀的回归和利率上升已经损害了债券提供的固定收益流的吸引力，同时市场对新任财政大臣的财政状况感到不安'

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他补充道：“这种债券市场清算已经有很长时间了，因为市场已经中央银行宽松的货币政策，特别是量化宽松计划使英格兰银行购买了大部分债券市场，从而将其支撑在非理性水平。

Rob Morgan：全球债券收益率的增长在英国资产中得到了强调，因为 m市场对总理的“迷你预算”感到不安

“尽管如此，对于债券投资者来说，这是一个痛苦的急剧调整时期，未来可能还会有更多'

摩根表示，金融市场目前正经历自 2007-2008 年全球金融危机以来最痛苦的时期。

'由于英国财政大臣的“迷你预算”令市场感到不安，全球债券收益率的增长在英国资产中表现得更加突出。

'Kwarteng 先生宣布大幅减税，旨在促进增长，并通过借贷提供能源补贴，这是有利于商业的，但没有伴随完整预算所需要的独立财政和经济预测。< /p>

'因此，这让投资者对措施可能如何助长通胀和政府借贷得出自己的结论。'

摩根表示，债券基金因此面临巨大的阻力，政府债务通常被认为是“安全的”，因此受到的打击最为严重。

债券投资急剧下降

来源：FE 和 AJ Bell

那些接近退休时转投债券的养老金投资者怎么办？

在当前债券市场动荡期间，人们对英格兰银行高调干预以支持最终工资养老金计划。

但是，sav参加此类计划的人获得有保障的养老金，个人不承担任何投资风险。即使最坏的情况发生并且他们的计划破产，他们的养老金也将由养老金保障基金拯救。

最容易受到当前动荡影响的养老金储蓄者是那些参加工作场所固定缴款计划的人，因为他们在建立自己的退休金池时自己承担了所有投资风险。

什么是固定缴款和最终工资养老金？

定额供款养老金从雇主和雇员那里获得供款，并将其投资以在退休时提供一大笔钱。

除非你在公共部门工作，否则他们现在大多取代了更慷慨的镀金固定福利 - 或最终工资 - 养老金，wh我在退休后提供有保障的收入，直到您去世。

定额缴款养老金比较吝啬，储蓄者承担投资风险，而不是雇主。

然而，绝大多数人坚持使用雇主的“默认”基金，该基金投资于股票——被认为风险更高，但长期回报更高的投资——而不是在他们的大部分工作生涯中投资债券。

但是，至关重要的是，在这些计划中的退休储蓄准备阶段，往往会逐渐转变为债券，这在历史上被认为是“更安全”的选项，一个被称为“生活方式”或“去风险”的过程。

这个想法是为了保护储户免受即将发生的突然巨额损失开始利用他们的养老金，通过购买产生保证收入的年金，或者现在更常见的是通过投资和提取计划。

这种假设债券更安全显然在当前的危机，即将退休或濒临退休的人可能因此面临意想不到的巨额损失，特别是如果他们的计划使用年金对冲基金。

Laith Khalaf of AJ Bell 表示，到 2022 年为止，平均年金对冲基金下降了 45%，自 9 月 23 日政府的迷你预算以来下降了 18%。

“这些资金通常由保险公司提供，并投资于长期债券，以对冲投资者免受年金利率变动的影响，”他说。

'即使在今年的价格大幅下跌之后，他们仍然占养老金储户的 90 亿英镑。

'今年的年金费率确实飙升，因为一些补偿

'但自 2015 年引入养老金自由以来，现在只有大约十分之一的养老金储户购买年金,其余的则继续投资他们的养老基金，或者干脆将其全部提取现金。

'因此，许多投资者现在只能领取比他们少得多的养老金。由于债券市场的抛售，在年初。而年金费率的上涨对于那些无意购买年金的人来说将是一种冰冷的安慰。'

Laith Khalaf：年金费率的上涨对于那些无意购买年金的人来说将是一种冷酷的安慰

Khalaf 说养老金储蓄者是临近退休时转入这些基金，因此在遭受损失后很少或根本没有时间重建储蓄，而且许多人可能不会意识到这种转变正在发生。

但他补充说，“生活方式策略”的投资者不太可能已经感受到了债券损失的全部力量，因为它们是逐渐转移到其中的，而且通常还有现金元素。

还有一些更现代的固定缴款计划在退休前对储蓄者的违约资金进行一些去风险，但可能仍会保留大量股票，因为现在许多人仍然投资于老年。

持有债券应该怎么做，有买入机会吗？

'与股票基金一样，至关重要的是Burgeman 说，对你所持有的资产保持审慎，并尽量不要对历史资产过于感伤。

'在这些下跌之后，债券可能会证明在困难的市场中更具防御性，因此对于那些希望为其投资组合提供一些“镇流器”以减少纯粹基于股票的储蓄的上下波动的人来说，当然值得考虑。'

摩根表示，有迹象表明通胀正在放缓，这意味着将需要不那么激进的加息。

'虽然可能会进一步在短期内波动，债券看起来比十多年来更具吸引力，当然如果通胀趋于缓和的话。'

如果你是养老金作为储蓄者，Khalaf 说，如果您打算继续投资并在晚年靠收入过活，那么当您接近退休年龄时，您无需像传统智慧那样从股票大规模转向债券。

'如果你打算继续投资 20 或 30 年，你的投资组合中应该有一个健康的股票。

'然而，在我们今年看到的债券抛售之后，现在至少有可能从债券中获得合理的收入来源，因此对于那些从投资组合中寻找收入的退休人员来说，债券可能值得考虑与股票一起纳入。'

Rob Burgeman：债券市场正受到高通胀、上涨利率和政治

我们的专家推荐了哪些债券基金？

“在我看来，在这种环境下，三种类型的基金值得考虑，”Brewin Dolphin 的 Rob Burgeman 说。

'首先，看看周围风险最低的债券基金。

'iShares UK Gilts 0-5 Years ETF（持续收费：0.07%；收益率 0.30%）投资于期限非常短的政府债券，这些债券目前的回报率在 3.5% 至 4.5% 之间。

'短期政府债券该基金过时的性质意味着它在去年被证明更具弹性——今年下降了 6.8%——如果未来一年利率继续上升以对抗通胀，它应该具有相对防御性。'

他强调了第二种值得考虑为“战略债券”的基金，并标记了 Jupiter 战略债券（持续收费：0.73%；收益率 4.40%）。< /p>

'经理有能力在不同类型的可用债券之间进行交易，在政府债券、公司债券和新兴市场债券之间切换，并且在同时，试图优化投资组合的平均年龄和质量。

'这个由 Ariel Bezalel 管理的基金产生了一个 ret今年的 urn 为 -17.0%，略好于更广泛的行业，管理人员的经验应该使他能够参与该行业的任何复苏。'

Burgeman 还建议投资者关注短期高收益债券基金，例如 AXA US Short Duration High Yield Bond（持续收费：0.46%；收益率 4.20%）。

'虽然基础债券类型——高收益美国债券——具有冒险性，但这些基金的短期性质意味着他说，该基金相对不受短期利率变动的影响。

'该基金今年的回报率为-6.60%，但应该准备好从美国利率在未来几个月达到顶峰中受益。'

来源：RBC Brewin Dolphin

查尔斯·斯坦利 (Charles Stanley) 的罗伯·摩根 (Rob Morgan) 说，他是一位真正活跃的经理，投资的债券范围从政府债券到风险较高的高收益债券这对投资者来说可能是一个不错的选择。

他提示 Janus Henderson 战略债券（持续收费：0.70%；收益率 2.20%），他说：“经理 John Pattullo 和 Jenna Barnard 旨在通过在国家、资产类别、行业和信用评级之间做出战略性资产分配决策来增加价值。

'该基金最近大量投资于期限更长、质量更高且对利息更敏感的债券，这一直具有挑战性。

'虽然经理们可能太早了，该基金将受益于全球通胀下降速度快于普遍预期。'

摩根还建议投资者看看Rathbone Ethical Bond（持续收费：0.66%；收益率 4.60%）。

'收益率为 7%，这是目前公司债券可获得的可观收入水平的典型表现。

'对于希望以合乎道德的方式筛选不可接受的商业行为并将资金提供给对社会有积极影响的公司的投资者来说，这是一个特别值得考虑的选择。

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英文原文
https://www.dailymail.co.uk/money/investing/article-11312237/What-does-UK-bond-market-crisis-mean-investors.html

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