最近对市场来说真是一场恐怖秀。
随着英镑跌至 40 年低点，金边债券飙升使政府借贷更加昂贵，英格兰银行被迫介入以安抚投资者' 紧张。
虽然市场已经反弹，但有些股票也未能幸免于波动 - 富时 100 指数在过去一个月下跌 3.7%，而FTSE 250 指数下跌了 8%。
英国投资者的购买兴趣出现了更广泛的崩溃 - Calastone 最近的数据显示自夏季以来，人们纷纷逃离股市。
但在不确定的地方，可能会有机会。寻找便宜货的投资者可能会关注英国的投资信托行业，该行业的折扣已达到多年来的最高水平。
讨价还价：那些希望进行长期投资的人可能会获得一些以意想不到的折扣交易的信托
投资信托在证券交易所上市，从股东那里筹集资金用于投资，无论是英国或美国股票、基础设施、房地产、商品或其他资产。
< p class="mol-para-with-font">B由于受股份数量的限制，信托的结构意味着股价并不总是与其持有的基础投资组合的价值相匹配。不同开放式基金随着投资者买入或卖出而增长和缩小——如果有人想投资，就会创建新的单位——投资信托的股票数量有限，想要买入的人必须从现有股东那里购买股票。
这意味着投资信托股票可以低于其投资价值进行交易，称为折价。他们还可以在投资组合的价值之上进行交易，这被称为溢价。
信托越失宠，他们对其的需求就越少。股票，卖出的人可能不得不接受的价格越低才能退出。
当前市场的不确定性已将投资信托基金推向最广泛的折扣年和投资者可能能够捡到便宜货。
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如何选择最好的（和最便宜的）股票和股票 Isa 和正确的 DIY 投资平台哪些投资公司在折价交易？
按照 Kwasi Kwarteng 的小预算，投资公司股票的平均折价接近 13根据投资公司协会 (AIC) 的说法，他们的资产价值低于其资产价值。
AIC 中介通信负责人尼克布里顿说：'由于担心利率上升，投资者信心处于低谷es、高通胀和全球经济放缓。'
现在绝对是买方市场 Jason Hollands，Bestinvest这意味着对于寻求长期投资的投资者来说Bestinvest 董事总经理 Jason Hollands 说：“这绝对是一个现在是买方市场，投资公司有折扣r 十年来最宽的水平。现在甚至可以在公司长期以高于资产净值的价格交易的行业（例如基础设施）中找到折扣。
'当然，这在很大程度上反映了投资者情绪低迷由于投资者担心大幅加息和经济衰退的前景，因此卖家多于买家。
'但较高的债券收益率也对另类收入产生了影响产生资产类别，包括基础设施、可再生能源和房地产，这些资产在十多年的极低收益率期间在许多方面填补了债券腾出的空白。
'由于金边债券和公司债券现在提供了十多年未见的名义收益率，可以说没有必要涉足更深奥的东西。'
一些最大的折扣出现在股权信托中，即投资于公司股票的信托，尤其是那些投资于中型股和小型公司的信托。
这是因为他们往往会接触到波动性影响更大的市场中较为集中的市场部分。
| 公司名称 | AIC部门 | 总资产（百万英镑） | 折扣百分比 | 5年月末平均折扣% | |
|---|---|---|---|---|---|
| < /tr> | |||||
| Riverstone Energy | 商品和自然资源 | 585.93 | -44.89 | -27.26 | |
| Marwyn 价值投资者 | 英国小型公司 | 93.69 | -40.10< /td> | -1.78 | |
| Augmentum Fintech | 技术与媒体 | 277.13< /td> | -37.24 | -30.76 | |
| 加拿大一般投资 | 北美 | 1,149.43 | -35.07 | -19.05 | |
| 贝克钢铁资源 | 商品和自然资源 | 86.34 | -34.03 | -21.29 | 北大西洋小公司 | 全球小公司 | 689.81 | -31.68 | -15.68 | < td>
| 潘兴广场控股 | 北美 | 8,854.08 | -30.63 | < td>-16.86||
| Crystal Amber | 英国小型公司 | 113.52 | < td>-29.11-10.84 | ||
| 鲱鱼资源效率 | 环境 | < td>106.89-28.15 | -5.75 | ||
| Majedie | 全球股票收益 | 139.45 | -24.89 | -14.70 | |
| 资料来源：AIC/Morningstar，仅 AIC 股票行业的公司 - 平均 5 年折让取为 t 中所有月末的平均值仅此期间 | |||||
在股票领域的投资公司中，Marwyn Value Investors 的交易折价最大。
截至 10 月 5 日，它的交易价格比其资产净值折价 -40.10%，但五年内的平均折价为 -1.78%。 （平均 5 年的折扣是该期间所有月末的平均值。）
公司专注于英国、美国的中型股和欧洲及其折价可能是由于持股的高度集中性。
类似地，Aberforth Smaller Companies 的交易折价为 -15.23%但该投资组合的 5 年平均收益率为 6%，股息收益率为 3.15%，既能提供增长，又能带来收入。
类似摩根大通英国规模较小的公司的资产净值为 -15.24%，而 5 年平均水平和收益率为 2.33%。
其他投资的 Augmentum Fintech在快速增长且通常是私有的金融科技公司中，其交易价格折让 37.24%。
Hollands 表示，持有未上市公司的信托可能会受到影响，因为“可能也是一个元素鉴于成长型股票的股票市场出现下跌，人们对估值持怀疑态度。'
我不建议人们继续疯狂购买任何折扣最大的信托或行业，因为其中一些可能是合理的他补充说：“我不建议人们继续疯狂购买任何折扣最大的信托或行业，因为其中一些可能以更艰难的前景为理由。例如e，随着实际收入的紧缩和更高的借贷成本的侵蚀，房地产未来可能会面临艰难时期。
'反向投资者可能会被 JP 等管理良好的信托所吸引Morgan Mid Cap IT (-9.8%) 和 Mercantile IT (-13.8%) 中小盘股估值反映了很多负面因素，但鉴于借贷成本上升和实际利率下降带来的挑战，我认为这可能为时过早收入。 -8.6% 的低地值得寻求股息的人考虑，圣殿酒吧 (-5.2%) 也是如此。
值得注意的是，不能保证投资信托折扣会缩小，如果情绪未能改善，它们可能会进一步扩大。
许多投资信托基金在广泛交易折扣一直在长期折扣上运行。然而，有很多投资组合历来以高溢价运行，这意味着可能有机会吹嘘讨价还价。
Britton 说：“购买投资公司折扣可能是一个机会，因为如果折扣缩小，您将受益。通常，折价缩小会在资产增值的同时发生，从而导致双重打击。'
AIC 数据显示信托的高最近的波动影响了对小公司的投资，因此更好的投资地点可能是投资于大型国际公司的信托基金。
Hollands 建议 Finsbury Growth和收入，目前比 NAV 折让 -6%，收益率为 2.22%。
'虽然这不是便宜的地下室定价，但从历史上看经常以溢价交易。该投资组合偏向于 RELX、帝亚吉欧、联合利华和 Sage 等国际收入者，并且很少接触更多周期性行业。'
在新兴市场信托，包括 Templeton Emerging Markets - 折扣 -11.6% - 以及 JP Morgan Indian，Hollands 称其为 -19% 的“便宜货”。
但防御性信托非常宝贵
尽管存在不确定性，但仍有一些信托成功地产生了正回报。
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他们采用的策略是在困难的市场条件下保护资本，然后在机会出现时寻求增长。他们不使用杠杆——当信托借钱购买股票或其他资产时——并且有零折扣控制政策，有助于减少股价波动。
其中包括 Capital Gearing Trust，自 1982 年以来一直由 Peter Spiller 管理，其主要目标是保护股东的财富。
公司拥有在过去 40 年中，有 39 年通过使用股票、债券、现金和商品实现了正回报。 Capital Gearing 的董事会发行并回购信托的股票以维持接近资产净值的股价。
它目前的交易溢价为 2.09%，并提供股息收益率为 0.94%。
来源：Morningstar/Killick & Co
Personal Assets Trust 由 Troy Asset Management 的 Sebastian Lyon 经营，也有类似的目标，投资于股票、债券、优先股和商品。
喜欢Capital Gearing, Personal Assets Trust 通过股票回购和发行股票确保其交易接近资产净值。
它目前的交易价格比 NAV 溢价 0.69%，股息收益率为 1.17%。
Killick & Co 的合伙人 Mick Gilligan 说：“CGT 和 PNL 代表了当今最具吸引力的投资信托，它们既能保本，又能保持更充分的潜力当股票估值变得更具吸引力时进行投资。他们有保存或保护资本的既定目标。
‘他们有一个与该目标一致的资产分配过程。他们不使用杠杆。他们还实行零折扣控制政策，有助于降低股价波动ty.'
他还指出 BH Macro、RIT Capital Partners 和 Ruffer Investment Company 是值得那些寻求保存和增长资本的人考虑的信托。
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