中国基金报记者 李树超
5月12日，中国证券投资基金业协会发布“2022年一季度各项资管业务月均规模数据”，一系列亮点数据引发市场关注。
在今年一季度基础市场大幅波动中，前20强的头部公募月均非货规模绝大多数出现逆市增长，招商、易方达基金增长超千亿；专户规模则此消彼长，创金合信、建信基金规模缩水，平安、易方达基金逆市扩张；养老金业务中，工银瑞信基金蝉联“冠军”，而同期千亿体量的基金子公司只剩下了7家“银行系”。
业内人士对此表示，在今年一季度A股大幅波动中，公募基金规模整体保持了稳定，头部机构月均非货规模出现积极增长，基金子公司整体规模继续萎缩，整体经营情况也将更加合规和稳健。
逾九成头部公募规模增长
招商、易方达一季度月均非货规模增千亿
截至2022年一季度末，基金管理人月均非货基规模中，易方达基金以1.14万亿元月均规模，位居各家公募之首。华夏、广发、富国基金等三家基金管理人，月均非货规模都超过6千亿元，位居第二梯队。
南方、招商、汇添富、博时基金等多家公募超过了5千亿元大关，排名分列5-8位。
值得注意的是，虽然今年一季度基础市场大幅震荡，但资金净流入公募基金的趋势没有改变。对比去年四季度末统计的月均规模，上述具有可比数据的19家基金管理人中，有18家规模实现了逆市增长。
从规模增长排名看，招商基金一季度非货月均规模增长最多，从去年末的4415亿元增至5591亿元，一季度激增1176亿元；易方达基金其次，同期规模从1.03万亿元增至1.14万亿元，同期激增1092亿元，同样是单季度中，月均非货规模激增千亿体量。
除了上述两大公募外，鹏华、华夏、博时、富国等多家公募，一季度非货月均规模增长也超过700亿元，出现了资金净流入的现象。
在规模的此消彼长中，各家公募的非货月均规模排名也出现变化，华夏基金比去年四季度上升2位，跻身第二名。富国、南方、招商等也各有上升，广发、汇添富基金等各有下降。
谈及头部公募整体出现规模净增长的现象，北京一位公募市场部人士表示，头部基金管理人整体出现了资金净流入、公司管理规模继续扩张的现象，可能有以下方面的原因，一是权益类基金受到资金的“越跌越买”，部分资金可能会通过权益类基金这一投资工具，继续加大筹码买入，尤其是股票ETF产品中，这种现象更为明显；二是偏债类基金和“固收+”品种，也容易在股市震荡中更受资金青睐，这类产品的规模也会出现较大增长，比如债券型基金规模从去年末的4.1万亿元增至一季末的4.19万亿元，逆市受到资金青睐；第三，公募基金行业的“头部效应”明显，拥有较好销售渠道、更好投研资源的头部基金公司，也更容易获得资金的信赖，继续出现规模的增长势头。
专户规模此消彼长
创金合信基金位居首位
除了公募管理人前20强外，中国基金业协会还同时公布了基金专户、基金子公司、基金养老金业务月均规模前20强数据。
基金专户数据中，创金合信基金位居首位，今年一季度月均规模为7928亿元，接近8000亿元，处于“一超多强”的竞争态势。建信基金月均规模为4138亿元，位居其次。博时基金、易方达基金分居三、四名，月均规模分别为2916亿元、2185亿元，都超过了2千亿大关。
与头部基金管理人的公募业务对比，专户业务则多数出现了规模萎缩。
数据显示，排名前列的基金管理人中，创金合信基金一季度月均规模缩水291亿元，从8219亿元减少到7928亿元；建信、博时、华夏基金也出现不同程度的规模缩水，而同期平安基金、易方达基金规模分别增长299亿元、267亿元。
业内人士对此表示，公募基金专户业务此消彼长，可能与各家公募的投资者结构和偏好、业务结构等相关，今年一季度A股大幅波动，可能会利好固收类业务占比较大的机构，而对权益类业务较多的机构，可能会出现一定持股市值缩水、规模萎缩的现象。
工银瑞信蝉联公募养老金业务“冠军”
千亿基金子公司只剩“银行系”
公募养老金业务月均规模排名中，没有公示具体规模数据，相比去年四季度数据，工银瑞信基金仍然位居第一名，易方达、南方基金分列二、三名，其中，南方基金相比去年四季度数据名次上升1位。
相对排名中，嘉实、富国、海富通基金等，都出现规模排名位次的上升，部分公募则同期出现名次的下滑。
由于持续受监管政策影响，基金子公司业务前20强总规模整体仍处于萎缩的状态。
截至2022年一季度末，招商财富资管取代建信资本，成为基金子公司私募资管业务月均规模第一名，月均管理为2514亿元，建信资本为2247亿元，位居第二名，两家机构的月均规模都在2000亿元以上。
相比去年四季度还有9家基金子公司位居“千亿俱乐部”，今年一季度已经剩下7家，博时资本、瑞元资本都告别千亿规模，目前“千亿俱乐部”中只剩银行系公募的基金子公司。
谈及这种现象，沪上一家中型公募人士表示，基金子公司新规叠加资管新规，通道业务急剧萎缩，这也导致基金子公司近年来管理规模不断下台阶。
另一方面，通道业务是占用子公司资本金较高的主要原因，数年前银行系公募旗下的基金子公司通过密集增资，注册资本金相对较高，可能是承接了来自银行端的非标业务，以符合监管规范，这也导致目前银行系公募的基金子公司仍保留了较大规模。
据该公募人士分析，基金子公司未来可能在主动管理业务、二级市场投资、ABS和量化投资上等方面进行转型，通道业务规模的逐渐压缩，将更为符合资管新规的要求，基金子公司行业的整体经营也将更加合规和稳健。
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