美股散户史诗级抱团，普通人投资到底是抱紧机构大腿还是散户抱团取暖？
2021-01-31 09:20:40 (AET) by AETOS
AETOS携手61 Financial，为投资者解析澳股和美股的波动脉搏，更有丰富新年大礼等您来拿
最近几天金融市场最大的瓜莫过于美股散户大战对冲基金之战场Gamestop（股票代码：GME）了。
1月27日，美国散户敢死队继续向华尔街空头开火。早盘交易中一度达到365.42美元。而在两周前，其股价还不到20美元。过去五个交易日，Gamestop涨幅高达788%。成交金额甚至比特斯拉还高出50%。
一天之后，情况就出现了反转。
1月28日，被称为“美股散户大本营”的零佣金炒股平台Robinhood宣布，GME、AMC院线、黑莓（BB）等其他若干特定股票上调保证金要求。同时该公司App出现股票、期权、加密数字货币方面的交易故障。
Robinhood在不止一个交易平台上通知称，“不支持”GME等股票的交易，并宣布将美国航空公司等其他若干股票纳入限制交易名单。有Robinhood用户反映，GME和AMC等散户热门抱团股无法在该应用程序里找到，即目前无法交易。
美国最大在线券商之一盈透证券（Interactive Brokers）称，“只允许清算”AMC、GME、黑莓、Express和高斯电子（KOSS）的期权交易，要求股票多头头寸将需要100%的保证金，空头头寸需要300%的保证金。
随着在线券商暂停Gamestop等股票交易，“妖股”股价也随之巨震，触发熔断。截至收盘，Gamestop大幅收跌43.18%，AMC和Express收跌超50%，黑莓收跌逾40%，3B家居跌超30%，高斯电子跌近28%。
在这场史诗级的对决中，主角之一是是一群来自WSB（全称WallStreetBets是一个论坛，直译为“华尔街赌场”）的网友，他们是GME股价的铁杆后援团。而散户大本营的Robinhood宣传标语，即现在很多美国年轻股民信奉的YOLO——You only live once。还配着一句被篡改的“巴菲特名言”：“别人恐惧时我恐惧，别人贪婪时我贪婪”，完全颠覆了“股市有风险，入市须谨慎”的老股民教条。
回顾整个2020年，美股不但走出低谷而复苏，甚至还一再创下了新高。只是，这一反弹的分布也是很不均匀的，一些市值较小，对经济周期较为敏感的股票，其价格尚未恢复到疫情爆发前的水平。
目前市场的热情仍然集中在大型科技股。但很多投资者买的并不是大型科技公司股价动辄成百上千的股票，而是在交易这些股票的期权。
具体来说，投机者买入FAANG的看涨期权。这些期权的执行价远高出标的资产的价格，而且期权的执行期限都仅为一周。最关键的一点是，这样看涨期权很多花几美分就能买到，在到期时，这些期权毫无价值。但在到期之前，期权价格很可能会上涨一两个百分点，对于那些能够迅速套现的人来说，一两个百分点也是一个很大的数字。
而与2019年相比，美国股票看涨期权小额零售购买量（买不到10份）2020年增加了8倍。
今年美股IPO市场的狂热态势也创下了2000年互联网泡沫以来之最。
IPO数据研究机构Dealogic的数据显示，截至2020年12月，美股市场上已有430宗IPO交易，募资规模已超1550亿美元，远超2000年互联网泡沫后任何一年的全年募资记录。根据Dealogic的数据，2020年通过借壳上市筹集的资金占据所有IPO筹资的40%以上，而过去10年的平均比例仅为9%。
除了创纪录的发行规模，美股IPO的首日平均收益也创出互联网泡沫以来的最高水平。2020年，美股IPO的首日回报率平均为41%，是2000年互联网泡沫时期之后的最高水平。房屋租赁公司爱彼迎(Airbnb)在12月初以68美元的价格上市后，首日开盘即飙升至146美元，上涨逾一倍。“股神”巴菲特也同样因重仓云计算公司雪花(Snowflake)而在其上市当日净赚8亿美元。
现在美股的估值到底有多高呢？
巴菲特指数 source：currentmarketvaluation
截至2021年1月21日数据显示，美国股市的总市值48.2万亿，预计GDP的比较基准21.5万亿美元。即股市总市值除GDP达到了224%。2008年金融危机爆发前，美股股市总市值除GDP的比重也只有190%。可以说，现在的巴菲特指标是非常高的指标。
标普500指数中市值最大的5只股票总市值等于市值最小的389只股票的总市值；
亚马逊当前的市值相当于标普500指数非必需消费品指数总市值的43％；
苹果、亚马逊、微软和谷歌这四家公司的总市值超过6万亿美元，大于除美国和中国以外所有单个国家的GDP数值；
电动车巨头特斯拉市值已经超过7000亿美元，相当于每年每辆车销售额超125万美元，而老牌巨头通用汽车每辆车只卖9000美元。
许多投资者都坚称，当今美股高企的估值是有其道理的，因为这个时代正迎来许多潜力巨大的革命性技术和新商业模式。
更令人印象深刻的是，投资者对做多充满热情，对空头的敌意与日俱增。
正如1929年、1972年和2000年等几个泡沫巅峰时期一样，今天的市场价值在资产类别、行业和公司等几个方面存在极大的差异。相比于成长股，那些非常便宜的股票当中，甚至包含了全球各地市场上传统的价值型股票。
放眼澳洲本地，疫情之后，澳股尤其表现出同美股“一损俱损，一荣俱荣”的联动现象，目前澳洲大盘从3月疫情爆发以来仅反弹了50%，远远不及美国三大股指的频创新高。
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线上直播时间：2021年02月03日 6:30 – 7:30 PM （悉尼时间）
线上直播内容： 美股和澳股大盘走势分析 科技退潮，消费医疗领跑 优选龙头，跑赢50年 个股推荐 直播嘉宾Scott Chen
61 Financial 创始人&CEO。多年澳洲本地券商工作经验，主要负责IPO、基金管理与股票交易。后创立61澳股资讯平台（61Financial），致力于为澳股投资者提供最全面的股票资讯与澳股投资服务。
Tonny Yu
AETOS艾拓思市场分析师，1991年进入金融行业至今，拥有丰富的金融行业背景和一线外汇交易经验。曾任中国银行外汇交易员，以及多家媒体平台的撰稿人，擅长外汇基本面分析。
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