澳洲暴赚150亿！ 刘彦春压箱底股票曝光：打“酱油”

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如果要盘点年内给基民挣了最多钱的基金经理，刘彦春一定是其中之一。

作为景顺长城旗下管理规模最大的基金经理，刘彦春年内直接掌控的基金资产预估超过300亿元（2020年内），以此估算，他为基民年内创收超过150亿元。

其中他的代表产品景顺长城新兴成长混合基金，上半年平均规模超过148亿元。以此估算，这只基金年初至上周五（8月21日）的回报率依然超过44.7%，累积创造利润超过66亿。

▼ 附图：景顺长城新兴成长年内收益(截至8月21日，数据来源：choice)

刘彦春是怎么赚到那么多钱的？他的完整股票持仓和最新观点又是怎样？随着他旗下主要基金半年报公布，这些信息都大白于天下。

01

头牌隐性持仓：打“酱油”、买文具、喝“小酒”

考虑到刘彦春管理的几只基金基本上近似“复制”策略，中短期业绩收益也比较接近（见下图），我们只重点分析其中的代表性基金持仓。

以规模最大的景顺长城新兴成长基金为例，除了二季报已公布的前十大重仓股，刘彦春第11到20只股票合计占基金资产净值比超过26%，堪称基金持仓的中坚力量。

具体来说，这十只股票主要以轻工制造、食品饮料、医药生物、机械设备、交通运输、银行、农林牧渔等行业为主。

其中，第11到14只股票占基金净值比例均超过3个百分点，对基金净值的影响和其第七到第十重仓股非常接近。

这几支个股也是不少基金的“爱股”：晨光文具、海天味业、药明康德和三一重工。

不同于其前十大重仓股食品饮料个股以白酒股为主的情况，第12名的食品饮料股海天味业是主产酱油的调味品股。海天味业近期市值突破5000亿元，超过中国石化，不少投资者笑称 “‘炒石油’还不如‘打酱油’”。

这一个股2020年一季度也曾出现在前十大重仓股中，2019年年报位于持仓第20席，也算得上是刘彦春压箱底的股票了。截至8月24日，这一股票年内涨幅超过85%，看来刘彦春又是大赚一笔。

另外，山西汾酒是第11-20名股票中涨幅年内涨幅最高的，接近翻番。不过持仓比重相对较低，但对组合仍有一定的贡献。

此外，隐形重仓股中还包括宁波银行、招商银行两家净资产收益率最高的银行。这不能不说反映了刘彦春视野的全面性。

总体上看，刘彦春的前二十大股票“含金量”非常之高，也让大家领教了其选股能力。

02

长期持有科创板新股

刘彦春以投资消费股票出名。但实际上从全部持仓看，景顺长城新兴成长也持有了一部分“688”开头的科创板股票。这意味着，他对科技股也有着自己的考量。

不过，仔细来看，这9只科创板股票占净值比都微乎其微，持股数量也很少。

以持股数最多的是百奥泰为例，刘彦春的持股基本上全部来自于打新。

根据百奥泰首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告显示，景顺长城新兴成长获配3.0158万股。同时据公告，承诺获得配售的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月。

此外，刘彦春还动了长期持有科创板的心思。

以景顺长城新兴成长持有的迈得医疗为例，该股距离上市日已超过6个月。理论上已经过了打新策略的最后持有期。但直到到2020年年中，景顺长城新兴成长持仓中仍然留着迈得医疗。

03

“新基建”成为重点投资领域

精选消费股依然是刘彦春的拿手好戏，那么下一阶段行情会如何走呢？刘彦春也在半年报中提出对未来市场的最新展望：

与以往应对危机方式不同，本轮逆周期政策更多立足于供给端，帮扶企业积极复工复产，在需求端相对克制。强调精准滴灌，对中小企业扶持力度前所未有；在投资方面也注重精准有效，5G、数据中心、人工智能等“新基建”成为重点投资领域。

从政策效果看，从3月开始，我国一些经济指标已经出现修复迹象，5月服务业和制造业PMI双双升至50荣枯线以上。基建投资、地产销售、地产投资均快速反弹。出口大超预期，部分原因在于防疫物资出口高增，以及订单从疫情严重国家转移到我国。经济快速反弹已经证明了强刺激必要性非常低，预期下半年大概率延续上半年政策方向。

资金面最为宽松阶段已经过去。货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转，政策基调仍然在于降低实体融资成本，引导资金进入实体预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。现阶段制造业投资低迷、物价处于低位、就业压力较大，短期内预期政策面保持友好。

外部环境、新冠疫情对经济运行短期内造成冲击，但很可能促进我国科技产业加快发展。外部环境让我们放弃幻想，加速国产化；疫情则推动我国传统产业数字化、智能化进程加快。

我国仍然是世界上最具活力经济体，城镇化率继续提升，产业升级加速推进。科技赋能，效率提高，变化总能带来投资机会，权益投资大有可为。

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