澳洲财报丨透视同道猎聘中报：科技赋能生态，中高

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同道猎聘在技术上的发力终于在2020年上半年迎来又一个收获期。

8月18日，同道猎聘集团（06100.HK）发布2020上半年财报。财报显示，截至2020年6月30日，猎聘上半年营收8.08亿元人民币，同比增长13.4%；毛利润6.46亿元人民币，同比增长13.3%；经调整经营利润1.14亿元人民币，同比增长42.6%。

2020上半年，在新冠疫情对全球经济及企业经营带来巨大冲击的背景下，猎聘利用自身的平台和技术帮助用户通过在线方式适应新常态，广泛助力复工复产。

在上半年，猎聘的运营及财务业绩整体保持稳健增长，反映出猎聘商业模式的韧性和强健的抗风险能力。

夯实中高端招聘

好赛道促就收入用户双增长

目前，国内人力资源行业进入快速发展期。

作为人才获取服务赛道上的明珠，同道猎聘所在的中高端人才获取服务市场空间更加可观。据灼识咨询数据显示，中高端人才获取服务的市场规模预计将由2019年的1387亿元增至2022年的2433 亿元，年均复合增长率为20.0%，并且在2019年，中高端人才获取服务产生的总收益占到了中国整个人才获取服务市场总收益的85.7%。

数据来源：同道猎聘招股说明书

因此，作为该赛道上市场份额占比最大的企业，同道猎聘核心的中高端人才获取业务继续取得强劲增长，先发优势明显。

财报显示，2020年上半年，猎聘来自企业用户的收益为7.63亿元人民币，2019年同期为6.74亿元人民币。

这部分收益主要来自猎聘为企业用户提供一站式的人才获取服务，包括基本人才获取服务，人才测评、背景调查等增值服务，以及面试快、入职快等猎头辅助闭环人才获取服务。

来自个人用户的收益为4385万元人民币，2019年同期为3737万元人民币。这部分收益主要来自为个人用户提供简历修改、面试辅导、职业生涯咨询等个性化职业辅导服务，是猎聘利用平台优势延伸服务价值链、提升个人用户体验、促进个人用户职业发展的有益举措。

报告期内，猎聘平台的用户规模持续扩大。财报显示，2020年上半年，猎聘平台验证企业用户数由2019年上半年的45.6万家增至62.6万家；验证猎头用户数由2019年上半年的15.1万名增至16.4万名；个人用户数由2019年上半年的5100万名增至5920万名。

在财务表现良好、用户数再创新高的同时，用户活跃度也继续上扬。2020年上半年，猎聘平台企业职位发布数由2019年上半年的310万个增至450万个；个人用户平均年薪由2019年上半年的17.6万元增至18.1万元。

同道猎聘在中高端人才获取服务业务上的高收益，根本原因是其企业付费用户数量的不断增加和ARPU值的遥遥领先。

由于同道猎聘定位服务中高端人才，因此其客户的ARPU值显著高于同行，且由于同道猎聘持续推出创新的增值人才服务并不断提升用户体验使得现有企业客户的收入稳定增长，其ARPU值由2015年的1.67万元平稳提升至2019年的2.76万元。

来源：同道猎聘招股说明书，同道猎聘2020Q1 经营展示报告

在中高端人才获取服务这条优质赛道下，作为领头羊的同道猎聘业绩的增长也就不足为奇。

研发投入飙升

技术驱动未来发展

在商业模式上，同道猎聘也矗立起了自己的核心壁垒。

纵观人才获取服务这条大赛道，服务商通常通过针对B端的订购模式和交易模式，以及针对C端的咨询服务模式三种渠道变现。

订购模式下，企业客户就协定时限内的定制服务套餐（简历下载、人才推荐及与潜在候选人的意向沟通）付款；交易模式下，通常在完成某一聘用程序（如相关候选人的面试及入职）后根据具体招聘职位年薪收取固定费用；咨询服务模式下，通常就就业指导、简历咨询向个人用户收取费用变现。

来源：同道猎聘招股说明书

同道猎聘主要通过搭建“B+H+C”的生态系统形成强大的网络效应，闭环交易产生的数据有利于对用户价值进行充分挖掘，实现更多变现机会。并且自2019年起，猎聘在BHC生态模式下，通过在线方式延伸了校园招聘、测评调研、企业内训、灵活雇佣、职业辅导等人才服务，成熟业务和新兴业务紧密结合，进一步增强了抗周期能力。

当然，支撑起同道猎聘庞大生态系统的，是其不断加大的研发投入。

同道猎聘的研发费用率一直在10%以上，2020年上半年，猎聘研发投入达到了1.18亿元人民币，同比2019年上半年增长39.1%，占营收比重达14.6%。

其中，同道猎聘自主研发的Galaxy数据可视化中心可以实现人才的广泛覆盖，并可对外提供人才地理分布、薪资分布及跨行业人才画像等动态人才库分析，对业务发展及获取主要客户发挥了重要作用。

目前，同道猎聘已向业务合作伙伴及目标企业客户提供人才地理分布和薪水分布及跨行业人才画像等人才库分析，以协助提高可视化数据库的质量及全面性。

2020年上半年，同道猎聘继续通过多方数据库和数据分析推动业务增长，并通过推出项目改善人才推荐及匹配效率。通过改善选择、筛选和排名求职者的策略，同道猎聘成功提高了推荐的准确性，促进了求职者与招聘者的互动。

而同道猎聘C端人才库的持续扩大与稳固的H端猎头伙伴关系也助力核心B端业务持续提升。

凭借强大的人才网络和AI技术，猎聘已构建了全面且不断扩张的人才地图，积累了海量实时更新的高质量人才数据。通过不断采集分析用户所产生的行为数据，猎聘可模拟并预测用户的意向和行为，持续深化用户体验，大幅提升用户粘性。

基于研发投入的持续加大，以及对大数据和人工智能的不断探索，猎聘2020年上半年的人工智能匹配效率维持在高水平。

在科技的赋能之下，持续的研发投入和产品升级有助于公司提升用户粘性和业务运营效率，成为公司增长的核心壁垒。

结语

纵观产业链布局，作为一家大数据驱动的人才服务SaaS平台，同道猎聘集团在原有中高端招聘业务取得强劲增长的同时，通过在线模式延伸了校园招聘、测评调研、企业内训、灵活雇佣和职业辅导等人才服务。由于在数据智能挖掘能力和SaaS平台上的多年积累，同道猎聘集团得以在以上几个领域中以全新的方式全面发展。

后疫情时代，企业的人才服务需求逐渐反弹，市场动力也在不断加强，属于同道猎聘的未来市场十分广阔。

同时，随着人工智能、大数据在人力资源行业所扮演的作用越来越大。猎聘持续加强科技创新投入，通过技术迭代不断提升匹配效率，优化用户体验，增强用户粘性，这也让同道猎聘能够抢占更多的市场空间。

在人才升级、组织升级的当下，中高端人才市场需求广阔，同道猎聘的未来也才开始显露。

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