导读：白银的疯狂上涨不仅因为其带有贵金属的避险属性，其庞大的工业需求、因为疫情中断的供应链，也促使白银价格近期表现格外优秀。
最近，白银价格疯涨。本周一，白银期货价格首次突破20美元关口，这是自2016年9月以来的首次。
周二，白银涨势不衰，现货白银日内涨幅扩大至5%，报20.89美元/盎司，创六年来新高；纽约银日内涨幅达3.5%，报20.9美元/盎司。
更值得注意的是，金银比（每盎司黄金和白银价格的比值）在今年春天一度突破120之后虽然迅速回落，但是依然维持在高位，并且这一比值的上升趋势并没有改变。
值得注意的是，白银最近的这一轮上涨速度令市场惊叹：就在今年3月创下了2009年以来新低后，白银迅速攀升至四年来高点。
01
白银为什么会涨？
和黄金一样作为贵金属，在金融市场中，白银也有避险属性。市场认为，白银期货的上涨，一方面是紧跟黄金上涨的行情，反映出的是市场避险的需求不断增加；另一方面则是出于对白银供给的担忧。
年初以来，新冠疫情的扩散让全球经济陷入动荡，黄金和白银的价格飙升。即便目前主要经济体已经逐渐放松封锁措施，但投资者的避险需求并没有减弱。而美国和拉美大多数国家的疫情尚未得到控制，则进一步提振了市场对白银的需求。
在金融市场上，白银不仅拥有同黄金类似的避险属性，同时，白银在工业生产中也扮演着重要的角色，包括太阳能电池板等产品都离不开白银。
全球主要的银矿位于拉美，尤其是秘鲁、智利和墨西哥是全世界前三大白银生产国，但是最近这些国家的新冠疫情丝毫没有缓解的趋势，不论是新增确诊还是死亡人数都在迅速增加。
严重的疫情拖累了白银的生产，而随着主要经济体的经济复苏，白银的需求又在不断增加，供需矛盾正在逐渐加剧。
02
白银还能涨么？
华尔街的主流观点认为，白银还有上涨的空间。
华尔街的基金经理们目前几乎都增加了对白银的看涨押注，净多头头寸升至2月底以来的最高水平。
法国兴业银行认为，这一波白银价格的上涨不仅是因为市场的避险需求攀升，同时还包括了中国等主要经济体的工业复苏、拉美白银供给中断等三重因素的共同影响。
摩根士丹利在下半年的全球金融市场展望中认为：
由于强劲的金价和有利的金融环境，银将继续走高。由于今年下半年实际需求也将恢复，这将进一步推动白银价格上涨，从而略微缩小金银价格比。
在众多金属品种中，摩根士丹利预计白银下半年的表现将仅次于铜。
这其中，工业需求扮演着重要的角色。摩根士丹利估算，全球85%的白银用于工业，而太阳能等清洁能源的发展也将拉动白银的需求——白银是太阳能电池板生产中不可或缺的金属原料。
目前，中国正在大力发展清洁能源，这意味着市场对白银的需求将持续增加。
在美国，民调领先的民主党候选人拜登也提到如果他当选，将在美国发展清洁能源以缓解气候变暖。
除了工业的大规模需求以及拉美白银供给因为疫情而出现中断，金银比的上升，在一些分析师的眼中，也是白银上涨的重要因素。
目前，金银比达到了大约92，虽然这一比值远低于3月时的120多，但是仍明显高于过去十年中平均约为69的水平。
高盛就认为：
目前金银比接近创纪录的水平，这将吸引市场对白银的投资需求。在贵金属价格的反弹开始时，白银的表现通常会滞后于黄金。当贵金属持续反弹、投资者寻求投资多元化时，白银的表现通常会逐渐追上黄金。
如果看好白银未来走势，购买主要投资于白银的基金，对投资者来说不失为一个好的选择。
以紧跟国际银价的国投瑞银白银期货（161226）为例，截至周二收盘，最近一个月涨幅达到7.72%，近三个月涨幅达到20.41%。
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