如果铁矿石价格是中国经济健康状况的晴雨表，那么它所发出的疲软程度应该会刺激中国的政策制定者 — — 但目前尚未这样做。
周一铁矿石价格近两年来首次跌破每吨90美元。一周前，价格略高于每吨 100 美元。今年年初，价格超过每吨 140 美元。
占全球产量约 57% 的中国钢铁行业正面临国内外需求疲软、贸易壁垒激增以及随之而来的影响。产能过剩。然而，这并不是中国唯一一个显示出压力迹象的行业。
太仓的卸船机由于中国需求下降，从澳大利亚、巴西和其他国家进口的铁矿石港口卸货价格一直在下跌。图片来源：Getty
上周，中国人民银行前行长易纲敦促政策制定者集中精力应对经济内部的通货紧缩压力，他表示，经济面临内需疲弱的局面，需要积极的财政政策和宽松的货币政策。
本周发布的中国通胀数据往往会强化易纲的信息。中国确实存在通货紧缩问题。
从总体上看，数字看起来并没有那么糟糕。居民消费价格指数同比上涨0.6%，略高于7月份0.5%的涨幅。
Loading不过，8月份CPI受到食品价格上涨2.8%的推动。例如，新鲜蔬菜的价格上涨了近 22%，猪肉价格上涨了 16.1%，创纪录的高温和降雨严重影响了供应。
非食品通胀仅为 0.2%（同比），为去年 7 月以来的最低读数。排除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率仅上涨 0.3%，为 2021 年 3 月以来的最小涨幅。
广告8 月份工业生产者出厂价格（出厂价格）下降 1.8%，而 7 月份下降 0.8%。这是生产者价格连续第 23 个月下跌。
通胀数据显示经济处于通货紧缩的边缘，消费者推迟购买，预计价格将继续下跌。这将导致经济增长放缓、企业利润减少、投资减少、就业机会减少以及企业财务压力更大。
[中国]通货膨胀数据表明经济处于通货紧缩的边缘，消费者推迟购买，预期价格将继续下跌。
中国经济这段时期的通货紧缩的根源在于持续的通货膨胀其房地产行业的崩溃现已进入第三个年头。这对家庭及其支出造成了沉重压力，消费者信心调查得出的数据接近历史最低水平。中国大部分家庭财富都暴露在房地产市场。
银行贷款（不包括银行间贷款）尽管央行针对抵押贷款多次降息，但房地产业的崩溃也严重影响了地方政府部门，这是近二十年来的首次。收入的很大一部分依赖于房地产销售收入。
尽管中央政府筹集了大部分政府收入，但中国的大部分社会支出都是通过地方政府来输送的，但这些地方政府的杠杆率过高。
正在加载北京已承诺帮助他们减少债务，并表示将给予他们更直接筹集资金的空间，但迄今为止，似乎尚未采取任何实质性行动，这也会对水平造成压力经济活动、消费者财务状况和信心。
北京做出的战略决策加剧了房地产价格和房地产相关活动大幅下跌的影响。
习近平已中国顶住了国内外要求通过大规模刺激计划应对内需疲软的呼声。到目前为止，任何刺激消费的努力都是温和且零碎的。
相反，中国加倍实施出口导向型战略，作为其主导先进制造业和其他高端制造业的最新五年计划的一部分。科技行业。
涌入电动汽车、绿色技术、人工智能和航空等行业的投资和补贴部分是出于地缘政治野心，但也是出于保护中国经济免受日益加剧的全球保护主义影响的愿望。习近平希望增强中国的能力和供应链。
不幸的是，在内需疲软时期的过度投资导致钢铁行业、电动汽车和太阳能等关键行业产能严重过剩。
过剩产能已被推入出口市场，产量上升和价格下降在中国出口市场引发反弹，导致贸易壁垒增加并受到更大威胁。
普遍存在的问题生产和供应超过需求正在经济内部产生通货紧缩压力。尽管美国经济似乎放缓，欧洲增长依然不温不火，但它现在正在席卷全球经济和市场。
下跌的不仅仅是铁矿石价格，铜价也下跌了约 4%。过去一个月，石油价格下跌了 12% 以上，但钢铁行业是中国工业基础的核心。
宝武钢铁上海生产基地的热轧车间中国宝武负责人表示，该行业面临的形势比2008年和2015年经历的危机还要糟糕。图片来源：彭博社
上个月，全球最大钢铁制造商中国宝武钢铁集团的负责人表示，该行业面临着比危机更糟糕的情况它在 2008 年和 2015 年经历过。
房地产相关活动的崩溃——新建筑开工量比去年已经低迷的水平低了近 25%——缺乏大规模基建投资和中国工厂产能过剩问题集中影响钢铁企业，对铁矿石需求产生连锁效应。
通货紧缩周期越长
中国可以避免日本在 20 世纪 90 年代陷入的通货紧缩螺旋以及随后数十年的经济停滞。然而，这需要对其工业基础进行实质性的、可能是痛苦的合理化，以消除过剩产能，并制定一项针对家庭的重大刺激计划。
加载唐纳德·特朗普，他似乎认为关税可以解决几乎所有经济问题，即使有机会重新入主白宫，中国已经面临压力的出口导向型战略可能会面临另一轮更广泛、更严厉的全球保护主义。
这种前景令人不寒而栗，而不是令人心寒。这只适用于中国和澳大利亚等依赖其增长的地区国家，但适用于世界其他地区。
特朗普要么不理解（很可能），要么故意错误地表述关税的运作方式。
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世界其他国家都知道，与特朗普所说的相反，贸易战不好，不容易赢，而且事实上，没有人从中受益。由于其过度参与全球贸易，中国的情况尤其如此。
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